На что обратить внимание?
Алексей Головинов, главный аналитик Промсвязьбанка
Российский рынок вчера снизился после семи дней роста. Индекс Мосбиржи к окончанию вечерней сессии опустился ниже отметки 2750 пунктов. На наш взгляд, сейчас происходит вынужденная коррекция рынка. С начала ноября индекс прибавил почти 9%, поэтому вчерашнее снижение было вполне ожидаемым, особенно с учетом текущей ситуации с ценами на нефть. Значительно просели акции сталелитейных компаний, при этом хуже других выглядели бумаги ММК. Хотя они и не росли в последнее время так же активно, как бумаги «Северстали» и НЛМК, их потери оказались сопоставимыми. В аутсайдерах также оказались акции АФК «Система», которые пытались подобраться к отметке 15 рублей, но высокая долговая нагрузка и предстоящая допэмиссия «Сегежи» этому помешали. Тем более, что с годовых пиков они отскочили уже на 25%.
Несмотря на коррекционные настроения, ряд акций двигался против рынка. В первую очередь отметим бумаги ЮГК: Ростехнадзор снял запрет на работу 3 из 4 уральских рудников компании после почти трех месяцев ограничений. Новость позитивная, однако пока не ясно, какое влияние на производственные показатели оказала остановка работ на активах «Южуралзолота». Также против рынка двигались акции «Полюса» и «Селигдара». Мы ожидали подобного развития событий, так как бумаги золотодобытчиков последнее время падали, несмотря на рост рынка. Подросли и акции «Норникеля». В ближайшее время ожидаем здесь коррекцию, поскольку они уже достигли локальных максимумов. Наибольший рост показали бумаги девелоперов. В целом, на рынке вновь ощущается дефицит идей, что привлекает внимание инвесторов к сильно упавшим акциям из строительного сектора.
Ожидаем, что сегодня индекс Мосбиржи будет двигаться в диапазоне 2725-2765 пунктов. Ожидаем также рост акций, которые упали сильнее рынка в этом году. Спросом могут пользоваться малоликвидные бумаги из второго и третьего эшелонов.
Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ
Рынок ОФЗ перешел к консолидации вблизи 100 пунктов по индексу RGBI после стремительного восстановления от 96,5 пунктов на прошлой неделе.
На фоне улучшения рыночной конъюнктуры на рынке Минфин сегодня предложит к размещению 2 выпуска ОФЗ-ПД сроком на 12 и 16 лет. Активизация размещений будет сдерживать восстановление рынка госбумаг, в результате чего индекс RGBI с большой долей вероятности в ближайшие дни продолжит торговаться вблизи достигнутых уровней.
Сегодня вечером будут опубликованы традиционные данные по недельной инфляции, которые также имеют высокую важность для рынка, являясь ориентиром по решению ЦБ 20 декабря.
Основную часть портфеля по-прежнему рекомендуем держать во флоатерах с коротким сроком (до 2 лет); небольшую долю от портфеля (10%-20%) можно аллоцировать в среднесрочные корпоративные облигации с фиксированным купоном и рейтингом ААА/АА.
Аналитики «Цифра брокер»
Фондовые индексы во вторник отступили от недельного максимума на фоне возможной фиксации прибыли после семи дней роста. Индекс Мосбиржи снизился на 1,03%, до 2756,76 пункта, индекс РТС – на 1,03%, до 886,56 пункта. Индекс суверенного долга RGBI не удержался выше круглой отметки и опустился ниже 100 пунктов. Настроения инвесторов могли ухудшиться из-за опровержения главой Банка России появившейся накануне информации о предполагаемом начале снижения ключевой ставки с марта 2025 года.
Котировки Brent остаются под давлением из-за слабых перспектив спроса на нефть. В ноябрьском обзоре по рынку нефти ОПЕК в четвертый раз подряд понизил прогноз спроса на нефть. Прогноз роста на 2024 год был понижен на 107 тысяч баррелей в сутки, до 1,8 млн баррелей в сутки. Рынок ожидает новых стимулирующих мер от Китая, которые могли бы положительно повлиять на внутреннее потребление в стране, а также встречу членов ОПЕК+ 1 декабря, в ходе которой альянс может предложить свои механизмы для стабилизации цен на «черное золото».
«Аэрофлот» продолжает наращивать объемы перевозок: в октябре пассажиропоток авиакомпаний группы увеличился на 14,2% по сравнению с октябрем 2023 года и составил 4,8 млн человек, за 10 месяцев 2024 года пассажиропоток увеличился на 18,2%, до 47,3 млн человек. Занятость пассажирских кресел продолжает расти: в октябре показатель вырос на 1,3 п.п., до 91,1%, а за 10 месяцев 2024 года – на 2,1 п.п., до 90%. Сильные операционные результаты компании повышают уверенность в достижении цели по выходу на чистую прибыль по итогам текущего года, что откроет возможность для выплаты дивидендов, впервые с 2018 года. По нашим консервативным оценкам, дивиденд может составить 4 рубля, что соответствует текущей дивидендной доходности около 6,6% .
Ростехнадзор разрешил возобновить добычу на трех карьерах ЮГК (UGLD 0,6720 рубля, +11,83%): «Курасан», «Южный Курасан» и «Березняковский», однако на месторождении «Светлинское» добыча по-прежнему приостановлена. Тем не менее новость спровоцировала бурный рост в бумагах золотодобытчика, поскольку финансовые результаты компании во II полугодии и дивидендный вопрос во многом зависят от возобновления работ на упомянутых карьерах.
Выручка «Ростелекома» (RTKM 64,52 рубля, -5,48%) в III квартале 2024 года выросла на 11% по сравнению с 2023 годом и составила 193 млрд рублей, OIBDA – на 1%, до 75 млрд рублей, рентабельность по OIBDA снизилась до 39% по сравнению с 43% годом ранее на фоне роста операционных расходов. Чистый убыток составил 6,7 млрд рублей против прибыли в 13,6 млрд рублей в 2023 году из-за повышения расходов, в том числе финансовых, и разового не денежного убытка от переоценки отложенных налоговых обязательств. CAPEX вырос на 26%, до 39,5 млрд рублей, а свободный денежный поток переместился в область отрицательных значений и составил минус 5,2 млрд рублей. Чистый долг с начала года вырос на 12%, до 628,8 млрд рублей, коэффициент «Чистый долг/OIBDA» составил 2,1х против 1,8х годом ранее. В перспективе импульс к росту котировок акций бумаг «Ростелекома» (с учетом ухудшения финансового положения) могут стать IPO дочек «РТК-ЦОД» и «Солар», планы по размещению которых компания подтвердила. Однако компания, вероятно, ожидает улучшения конъюнктуры на рынке для размещения акций.
Маргарита Чинкова про допэмиссии, оферты и действия инвесторов
Несколько подходов к торговле на основе корпоративных событий обсудили с юристом, частным инвестором Маргаритой Чинковой.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Мой подход – торговля на корпоративных событиях. Как таковыми инвестициями я не занимаюсь, то есть не держу бумаги долго: я торгую ограниченные по времени корпоративные события.