В понедельник все ключевые фондовые индексы США (S&P 500, Dow Jones и Nasdaq) закрылись в положительной зоне (+1,9%, +1,2% и +3,4%, соответственно).
Следует отметить, что январь стал для ключевых индексов худшим месяцем с марта 2020 года. С начала года S&P 500 упал на 5,3%, Dow Jones на 3,3%, а Nasdaq на 9%. В США продолжается сезон корпоративной отчетности: на этой неделе должны отчитаться около 110 компаний, входящих в индекс S&P 500, включая NXP Semiconductors, Alphabet, Meta Platforms, Amazon, Exxon Mobil, General Motors и другие. Также на этой неделе ожидается статистика по рынку труда США за январь.
В субботу (29.01.2022) центральный орган регулирования интернета Китая (Cyberspace Administration of China) объявил о том, что интернет-компании стали основой высококачественного развития экономики государства. Регулятор отметил, что быстрое развитие китайских интернет-компаний в последние годы повысило эффективность распределения ресурсов, а также позволило внедрить технологические инновации в экономику.
Мы оцениваем это позитивно. Несмотря на опубликованные 30 января данные по индексам PMI в производственном секторе (в январе значение индекса упало до 50,1 с 50,3 в декабре) и непроизводственном секторе (в январе значение индекса упало до 51,1 с 52,7 в декабре), китайские технологические компании позитивно отреагировали на заявление регулятора. Данное заявление может уменьшить негативный фон вокруг технологических компаний: в понедельник индекс китайских технологических компаний Hang Seng Tech открылся в плюсе (+2,3%).
Новости компаний
Xerox показал умеренно негативные результаты за 4 квартал 2021 на фоне сбоев в цепочках поставок и пандемии. Выручка снизилась на 8% год к году, а скорректированная операционная (EBIT) и чистая прибыль снизились на 50% год к году. EBIT маржа снизилась с 9,5% до 4,8% год к году. Чистый долг остался отрицательным – минус $335 млн, который вырос с минус $703 млн на начало 2021, за счёт дивидендов и обратных выкупов. Долг/EBITDA остался на комфортном уровне 2,3х, уменьшившись с 2,6х на начало 2021. 23 февраля компания представит данные по инновационным сегментам, а также по их перспективам.
Мы оцениваем это умеренно негативно, так как компания продолжает ухудшать чистую денежную позицию при многолетней негативной динамике основного бизнеса. Однако компания уже в который раз подтвердила свою способность зарабатывать положительную чистую прибыль и положительный свободный денежный поток поквартально, в том числе и во 2 квартале 2020.
McDonald’s опубликовал результаты за 4 квартал 2021 года ниже консенсус прогноза.
На фоне восстановления базы, темпы роста сопоставимых продаж (SSS) нормализуются. По итогам квартала темпы роста SSS составили 12% год к году против 13% год к году кварталом ранее. Количество открытых ресторанов составило 360 против 102 годом ранее на фоне постепенного снятия карантинных мер и повышения активности со стороны франчайзи.
Трафик растет на фоне запуска программы лояльности. После 6 месяцев с начала запуска программы лояльности в США, общее количество пользователей MyMcDonald's составило 30 млн. Данные менеджмента указывают на 10% рост уровня трафика после присоединения пользователя к программе. Собранные данные клиентов в рамках MyMcDonald's будут использоваться менеджментом для повышения эффективности маркетинговых расходов.
Прогноз по количеству новых ресторанов превзошел консенсус на 40%. Менеджмент ожидает открытие ~1 400 ресторанов (+3,5% год к году) против1000 консенсус прогноза. Открытие новых ресторанов должно поддержать темпы роста общих продаж.
Франшизная модель (88% от валовой прибыли приходится на роялти) бизнеса McDonald’s «защищает» маржинальность от инфляции издержек. Компания предоставила прогноз по операционной маржинальности на уровне 2021 года – 41-45% против 44,1% консенсуса. Учитывая снижение затрат, связанных с выполнением COVID ограничений компания планирует оптимизировать G&A расходы до 2,2-2,3% от выручки против 2,4% в 2021 году
Мы повышаем целевую цену с $232 до $248 и сохраняем рекомендацию «держать». В 2022 году мы ожидаем замедление сопоставимых продаж до 4,8%, учитывая нормализацию базы. Рост операционной прибыли составит 6,4%.
Tesla: финансовые результаты, проблемы с цепочкой поставок и беспилотные автомобили
В среду Tesla представила результаты за четвертый квартал, которые оказались лучше ожиданий.
Тем не менее акции компании упали на 5% в ходе расширенной торговой сессии в среду после того, как автопроизводитель предупредил, что проблемы с цепочкой поставок могут сохраниться в течение 2022 года. Позже стоимость бумаг вернулась на положительную территорию.
Tesla сообщила о следующих результатах:
· Прибыль (скорректированная): $2,52 на акцию против $2,36 на акцию, ожидаемых аналитиками, по данным Refinitiv.
· Выручка: $17,72 млрд против $16,57 млрд, прогнозируемых аналитиками, по данным Refinitiv.