Экспертиза / Financial One

Что делать при обвале на российском фондовом рынке

Что делать при обвале на российском фондовом рынке
6037

Обвал на российском фондовом рынке обсудили с инвестиционным консультантом ФГ «Финам» Сергеем Хандохиным.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

На российском рынке прошла достаточно сильная коррекция. Мы считаем, что распродажа была излишне эмоциональной. К примеру, недавно по Сбербанку прошло больше 100 млрд рублей за одну торговую сессию. Подобные объемы проходили последний раз в марте 2014 года, когда было присоединение Крыма.

Но это случилось по факту – когда присоединение уже произошло, когда все поняли, что на Россию повалятся санкции в большом количестве. Тогда в течение года российский рынок не показывал вообще никакой динамики, переваривал всю эту историю.

Сейчас российский рынок демонстрирует такую динамику, как будто у нас уже идут военные действия на западе Украины. Я это связываю с тремя факторами. Первый фактор самый очевидный и самый простой. Российский рынок показал достаточно неплохой рост за последние полтора года, так что было, что продавать. К сожалению, весь рост за 2021 год уже нивелировался.

Второй фактор – излишне агрессивный настрой руководителей нашего государства. Если обычно все спокойно, мягко, дипломатично, то сейчас прослеживается какая-то более жесткая риторика. Я не уверен, что это уместно. Если противопоставлять Россию США и ЕС, то мы в экономическом плане более слабая страна. Так что ситуация похожа на игру в покер с блефом.

Третий момент – мы понимаем, что Западная Украина поддерживается Западом тем или иным способом. Может быть, готовится почва под то, чтобы Западная Украина пошла отвоевывать обратно восточную часть. Если Киев пойдет отбивать Донбасс, то российские войска тем иным образом вмешаются. За этим последуют санкции. Это самое маловероятное, на самое большое опасение.

Если говорить про то, как вести себя на текущем падении рынка, то здесь палка о двух концах. С одной стороны, покупает тот, кто покупает на самой панике. Когда ситуация полностью прояснится, рынок будет уже выкуплен.

Как я себе вижу эту ситуацию: если в пятницу будет хоть какой-то сигнал, что рынки стабилизируется, тогда надо рисковать. Естественно, то не значит, что нужно задействовать весь свой капитал, брать плечо, покупать «Газпром». Но какой-то частью капитала заходить в рынок можно, потому что бумаги просели очень сильно.

Что касается рынка США, там все достаточно просто. Рынок прайсит поднятие ставок. Более того, мы видим, что ФРС планирует три раза поднимать ставку. Соответственно, прогнозы банков и крупнейших аналитиков немножко более агрессивные. Многие банки считают, что будет четыре поднятия ставок, причем первое поднятие ставки произойдет в середине марта, и, возможно, поднимут не на 25 базисных пунктов, а на 50. Поэтому к концу следующего года мы можем получить ставку ФРС либо 1, либо 1,25.

Другой вопрос – что будет с инфляцией в США. Здесь все зависит от этого. У ФРС нет прямой заинтересованности в моментальном поднятии ставок. Сейчас они активно сокращают стимулирование, и если это позитивно повлияет на инфляцию, тогда они не будут пять или шесть раз поднимать ставки. Но если даже при сворачивании стимулирования они не увидят никакого эффекта, то поймут, что единственный инструмент, который остался для усмирения инфляции, – это повышение ставки.

Рынок акций РФ – у страха глаза велики

Несмотря на великолепные фундаментальные показатели (средняя дивидендная доходность на год вперед в районе 11% и P/E на уровне 4,6), уже несколько недель российский рынок испытывает сильное давление при постоянном оттоке средств, чему виной возросшие геополитические риски. 

Как, однако, показывает наш анализ чувствительности, рыночная капитализация российских эмитентов отражает более высокие ставки дисконтирования, чем даже в конце 2014 года, в условиях отсутствия сегодня военных действий и значительно улучшившихся перспектив экономики. 

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Продажи легковых авто в России падают на фоне дорогих автокредитов и повышения утильсбора
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 28.10.2025 18:55
    253

    Продажи новых легковых машин в октябре просели. “Автостат” оценивает их объем около 160 тыс. штук. Это на 6,5% меньше, чем в октябре 2024 года, когда было продано 171,2 тыс. Авто. За январь — сентябрь 2025 года рынок упал на 22,4% г/г, до 895,9 тыс. В сентябре было реализовано на 18,7% меньше легковых авто, чем в аналогичном периоде прошлого года, 122,7 тыс.more

  • Бумы, пузыри и обесценивание: что стоит за смягчением политики центробанков
    Автор: Яна Кудрявцева 28.10.2025 17:05
    296

    По данным MarketWatch, за последние два года центральные банки по всему миру снизили процентные ставки 312 раз. Текущая волна монетарного смягчения почти полностью повторяет масштаб действий регуляторов после мирового финансового кризиса 2008 года, когда ставки были снижены 313 раз.
    more

  • Григорий Жирнов — о символическом снижении ставки и признаках охлаждения экономики
    Автор: Елена Болотина 28.10.2025 16:52
    287

    После решения Банка России о снижении ключевой ставки до 16,5%, эксперты в эфире канала «РБК инвестиции» обсудили реакцию рынков и влияние этого решения на экономику. Сотрудник научной лаборатории макроструктурного моделирования НИУ ВШЭ Григорий Жирнов рассказал, почему это решение можно считать компромиссным, каковы перспективы рубля и рынка недвижимости, и чем объясняется замедление экономической активности в России.more

  • Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Qualcomm, Keurig Dr Pepper, Cadence Design Systems
    Аналитики банка «Синара» 28.10.2025 16:27
    317

    Основные американские фондовые индексы обновили рекорды, после того как США и Китай объявили о конструктивных торговых переговорах в преддверии встречи лидеров, которая состоится в конце этой недели. S&P 500 вырос на 1,2%, Dow Jones — на 0,7%, Nasdaq — на 1,9%. more

  • Российский рынок компенсирует потери
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 28.10.2025 15:55
    315

    Торги 28 октября на российских фондовых площадках начались ростом. К 12:30 мск индексы Мосбиржи и РТС поднимались на 0,96% каждый — до 2500 и 997 пунктов соответственно, индекс голубых фишек повышался на 0,9%.more