Market Vectors / Financial One

Через месяц в России появятся «беззащитные» облигации

Через месяц в России появятся «беззащитные» облигации Фото: cultjer.com
4642
В середине октября появится возможность выпуска структурных облигаций без полной защиты капитала в рамках российского правового поля.

Это стало поводом для обсуждения новых продуктов для представителей ЦБ, Мосбиржи, НАУФОР и профучастников на конференции «Российский рынок структурных продуктов».

Пока новая разновидность облигаций будет доступна только для квалифицированных инвесторов. «Мы в начале большого пути. Сейчас речь о самом первом шаге. С 16 октября появится возможность выпуска бондов без полной защиты капитала. Эмитентами может быть ограниченный круг лиц», – заявила директор департамента корпоративных отношений ЦБ Елена Курицына.

По ее словам, сейчас идет бурная дискуссия на тему допуска к такого рода продуктам неквалифицированных инвесторов, которые и так могут приобретать структурные продукты, но зарегистрированные в иностранных юрисдикциях. Задача состоит в том, чтобы расширить круг потенциальных инвесторов и в тоже время не забыть об их правовой защите.

«Всего в настоящее время 2,3 млн клиентов-физлиц, но только 49 тысяч из них являются квалинвесторами», – описала ситуацию управляющий директор фондового рынка Мосбиржи Анна Кузнецова.

Елена Курицына пояснила, что минимизацию рисков отстаивают в ЦБ сотрудники, отвечающие за защиту потребителей финансовых услуг, так как были случаи, когда в банках неподготовленным клиентам вместо вклада навязывали ПИФы и полисы инвестиционного страхования жизни (ИСЖ).

«Если структурные облигации будут доступны только квалинвесторам, то это не будет очень интересной историей, – сказала представитель регулятора. – Люди задумываются об альтернативе депозитам, покупают гособлигации, а следом и корпоративные облигации. Доходности ОФЗ и корпоратов со временем перестанут удовлетворять интересам инвесторов, и они обратят взор на структурные облигации, где доходность существенно выше».

Анна Кузнецова обратила внимание на тот факт, что даже ОФЗ с привязкой к инфляции тоже не может расцениваться в качестве абсолютно безопасной инвестиции, так как а случае дефляции появится вопрос о погашении тела долга.

«Были сомнения – можно ли было в принципе допустить неквалифицированных инвесторов к этим инструментам [структурным облигациям – ]. Наша задача была доказать, что есть хорошие и плохие продукты. Возможность доказать появилась. Нам нужно предоставить критерии, основная нагрузка ложится на инвестиционное профилирование», – заявил глава НАУФОР Алексей Тимофеев.

Павел Васильев из Sberbank CIB назвал Сбербанк первым эмитентом структурных обигаций по российскому праву. Эти ценные бумаги раньше называли «структурными облигациями», но из-за требований закона пришлось их переименовать в «инвестиционные облигации». По словам Кузнецовой, первый структурный продукт на российском рынке в 2009 году выпустила «Тройка Диалог». На Мосбирже также обращались структурированные кредитные облигации BrokerCreditService Structured Products Plc (входит в ФГ БКС).

«ОФЗ с привязкой к инфляции и инвестиционные облигации Сбербанка мы не считаем структурными, так как они предполагают полную защиту капитала, по ним нельзя не заплатить», – уточнила представитель ЦБ.

Васильев заявил, что Сбербанк уже сейчас готовит эмиссионную документацию для выпуска структурных облигаций и хочет продавать их и неквалифицированным инвесторам. Он отметил, что зарегистрированные структурные облигации пока не смогут покупать из-за законодательных ограничений такие крупные институциональные инвесторы, как страховые компании и НПФ. Примечательно, что иностранные структурные продукты они покупать могут.

«Покупать нужно тогда, когда боишься» – Орешкин о рубле

«У населения на руках денег больше, чем капитализация рынка облигаций»





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • OpenAI может рассмотреть закупку комплексных серверных решений AMD
    Егор Толмачев, старший аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 14:40
    133

    Компании OpenAI и Advanced Micro Devices (AMD) объявили о пятилетнем соглашении, которое предусматривает поставку чипов для инфраструктуры искусственного интеллекта мощностью до 6 ГВт, пишет Reuters.more

  • Размещение Минфином флоатеров и снижение ставки создадут предпосылки для возврата RGBI к 120 пунктам к концу года
    Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 08.10.2025 12:39
    170

    Индекс RGBI остается в диапазоне 114-115 п. (значения конца июня) – пока попытки разворота индекса вверх нивелируются продажами. Одной важных из причин для этого служит навес первичного предложения со стороны Минфина (программа 3,2 трлн руб. на 4 квартал) – продавая на вторичном рынке, инвесторы стремятся взять бумаги по более привлекательным ценам на аукционах.more

  • Товарооборот между Россией и Таджикистаном вырос за семь месяцев на 17%
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 12:33
    172

    Рост российско-таджикистанского товарооборота ускоряется. По словам помощника президента Юрия Ушакова, по итогам 2024 года он составил свыше 7% в годовом выражении, достигнув $1,5 млрд, а за январь–июль 2025-го превысил 17%. Доля России во внешней торговли республики более 22%, партнерство развивается стабильно.more

  • Глава Conference Board: «Экономика США движется к стагфляции»
    Автор: Яна Кудрявцева 08.10.2025 12:24
    173

    Экономика США демонстрирует признаки стагнации: темпы роста замедлились, уверенность потребителей и бизнеса снижается, а неопределенность усиливается. Так описал ситуацию глава аналитического центра The Conference Board Стив Одланд в интервью CNBC.
    more

  • Закрытие «коротких» позиций перед выходными может сегодня оказать поддержку индексу МосБиржи
    Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ 08.10.2025 11:46
    168

    В четверг индекс МосБиржи (-0,8%) продолжил сползать на невысоких оборотах, опустившись в диапазон 2600-2650 пунктов, – минимумов июля. На рынке продолжил царить консервативный настрой в условиях отсутствия позитивных  геополитических новостей и растущих опасений по торможению экономики и затягиванию цикла снижения ключевой ставки. more