Экспертиза / Financial One

Какой ставкой ЦБ удивит в пятницу

5708

Риторику ЦБ, рынок облигаций, золото и многое другое обсудили с финансистом Игорем Горбуновым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Мы видим, что риторика Центрального банка максимально жесткая, как минимум за последние годы. Основной мандат регулятора – необходимость удерживать инфляцию под контролем. Но пока что меры по контролю инфляции носят ограниченный успех. Мы не видим существенного разгона инфляции, но и устойчивого снижения тоже. Поэтому сохраняется интрига не в отношении того, насколько вырастет ставка на ближайшем заседании, а в том, когда предпринимаемые регулятором меры начнут показывать свою эффективность.

Что касается прогнозов, они сводятся к тому, что ставка будет повышена. Тем не менее я предпочитаю придерживаться оптимистичного взгляда на будущее. К примеру, индекс RGBI, наш основной индикатор, перекрасился в зеленый цвет. Я рассматриваю этот индикатор в качестве опережающего, отражающего настроения рынка. В этом плане мы видим, что на рынке все-таки есть осторожный оптимизм в плане того, что цикл повышения ставки близок к концу.

На какие облигации сделать ставку?

С бумагами с длинной дюрацией работать не так просто, как кажется на первый взгляд. В крупных банках и инвестдомах этим занимаются целые подразделения с очень глубокой аналитикой. Длинные бумаги действительно интересны с точки зрения фиксации доходности, но здесь важнее не выбор какой-то конкретной бумаги, а выбор точки входа в них. Сейчас, когда бумаги ОФЗ стоят половину от номинала, уровень начинает выглядеть на самом деле привлекательным. Но я не могу сказать, что эти бумаги нужно покупать именно сейчас.

Тем не менее, если сравнивать с началом года, мы уже ближе с точки зрения тайминга к тому, чтобы держать руку на пульсе по этим бумагам и начинать на них смотреть более часто. Потенциал доходности здесь обгоняет любой банковский депозит, причем в разы, если мы говорим о покупке ОФЗ 50% от номинала.

Если же инвестор хочет поменьше нервничать, ему стоит обратить внимание на флоатеры. Эти бумаги оправдывают себя при текущем рынке, потому что рынок, мягко говоря, совершенно непредсказуем. Уже несколько раз были смены настроений по поводу будущего ключевой ставки. Поэтому пока что и комфортнее, и безопаснее с точки зрения инвестиционного портфеля продолжать находиться во флоатерах.

В любом случае, будет очень сложно идеально поймать точку, конкретный день или даже неделю, когда нужно будет переходить из флоатеров в бумаги с фиксированным доходом. Я не думаю, что стоит гнаться за такой идеей фикс.

Как инвестировать в золото?

Интересные движения по золоту начались с начала года. Сейчас золото близко к историческим максимумам. Хочу сказать, что спрос на физический металл по-прежнему сохраняется и в плане инвестиционных золотых монет, и чуть меньше в плане слитков.

С точки зрения альтернативы, которую может предложить биржа, классическим и наиболее рекомендуемым вариантом с моей стороны остается золото, торгуемое на валютном рынке Московской биржи. Здесь идет и привязка к росту доллара, и привязка к росту самого золота, поскольку контракт пересчитывается в те же самые долларовые цены. Это хороший вариант для долгосрочных инвестиций.

Если говорить про акции золотодобывающих компаний, здесь добавляется определенный корпоративный риск. Такие бумаги, как правило, обладают большей волатильностью. К сожалению, у наших инвесторов сейчас ограничен доступ на иностранные биржи. В прошлом мы достаточно активно работали с рядом американских золотодобывающих компаний, например с Barrick Gold.

Чем привлекательны золотодобытчики? По ним иногда бывает дивидендная доходность, и в целом бизнес этих компаний понятен. Он действительно очень сильно коррелирует с котировками драгоценного металла.

Чем интересна реконструкция исторических событий

Особенности реконструкции исторических событий обсудили с историком Максимом Макаровым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Недавний фестиваль «Времена и эпохи» – это уже не первая история на территории нашей родины. Это фестиваль, который имеет свои традиции и продолжается многие годы.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • OpenAI может рассмотреть закупку комплексных серверных решений AMD
    Егор Толмачев, старший аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 14:40
    133

    Компании OpenAI и Advanced Micro Devices (AMD) объявили о пятилетнем соглашении, которое предусматривает поставку чипов для инфраструктуры искусственного интеллекта мощностью до 6 ГВт, пишет Reuters.more

  • Размещение Минфином флоатеров и снижение ставки создадут предпосылки для возврата RGBI к 120 пунктам к концу года
    Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ 08.10.2025 12:39
    170

    Индекс RGBI остается в диапазоне 114-115 п. (значения конца июня) – пока попытки разворота индекса вверх нивелируются продажами. Одной важных из причин для этого служит навес первичного предложения со стороны Минфина (программа 3,2 трлн руб. на 4 квартал) – продавая на вторичном рынке, инвесторы стремятся взять бумаги по более привлекательным ценам на аукционах.more

  • Товарооборот между Россией и Таджикистаном вырос за семь месяцев на 17%
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 08.10.2025 12:33
    172

    Рост российско-таджикистанского товарооборота ускоряется. По словам помощника президента Юрия Ушакова, по итогам 2024 года он составил свыше 7% в годовом выражении, достигнув $1,5 млрд, а за январь–июль 2025-го превысил 17%. Доля России во внешней торговли республики более 22%, партнерство развивается стабильно.more

  • Глава Conference Board: «Экономика США движется к стагфляции»
    Автор: Яна Кудрявцева 08.10.2025 12:24
    173

    Экономика США демонстрирует признаки стагнации: темпы роста замедлились, уверенность потребителей и бизнеса снижается, а неопределенность усиливается. Так описал ситуацию глава аналитического центра The Conference Board Стив Одланд в интервью CNBC.
    more

  • Закрытие «коротких» позиций перед выходными может сегодня оказать поддержку индексу МосБиржи
    Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ 08.10.2025 11:46
    168

    В четверг индекс МосБиржи (-0,8%) продолжил сползать на невысоких оборотах, опустившись в диапазон 2600-2650 пунктов, – минимумов июля. На рынке продолжил царить консервативный настрой в условиях отсутствия позитивных  геополитических новостей и растущих опасений по торможению экономики и затягиванию цикла снижения ключевой ставки. more