Про риски дефолта государственных бумаг, кризис 1998 года и самые прибыльные ОФЗ рассказал трейдер Денис Чурилов на канале «Hard trade».
«В текущей конъюнктуре рынка надежным вариантом размещения денег являются облигации федерального займа. Они особенно привлекательны для долгосрочных инвесторов, которые ожидают снижение ставок в будущем», – сообщает Денис Чурилов. Инвестирование в ОФЗ, как уточняет эксперт, позволяет не только сохранить капитал, но и получать стабильный доход от купонов.
Он пояснил, что, покупая облигации федерального займа, инвестор фактически дает в долг государству, взамен получая регулярный доход и гарантию возврата всей вложенной суммы. Такие инвестиции, как отмечает Чурилов, можно считать более надежными по сравнению с вложениями в частные компании, поскольку государственные обязательства выглядят стабильнее и менее подвержены рискам дефолта: «Согласитесь, занимать деньги президенту гораздо спокойнее, чем давать в долг какой-нибудь частной компании». Тем не менее, он упомянул, что некоторые инвесторы испытывают опасения, связанные с дефолтом 1998 года.
Есть ли риск дефолта государственных облигаций?
Денис Чурилов подробно рассказал о причинах дефолта 1998 года, когда многие люди потеряли свои вложения в результате резкого обесценивания рубля и финансового кризиса. В начале 90-х годов Россия унаследовала внешний долг от Советского Союза, который составлял порядка $74,5 млрд. Для погашения этой задолженности правительство решило выпустить государственные краткосрочные облигации (ГКО), которые активно покупались банками и фондами.
Однако ситуация осложнилась в 1997 году из-за азиатского финансового кризиса, который привел к резкому снижению цен на нефть, основного источника доходов российского бюджета. Доходность по ГКО стала стремительно расти, достигая 140% годовых, что привлекало большое количество спекулянтов.
Когда в 1998 году произошел кризис, правительство объявило дефолт по ГКО. Это привело к массовым банкротствам банков и предприятий, резкому обесцениванию рубля и инфляции до 84%, значительная часть страховых резервов и пенсионных фондов была заморожена.
Эксперт обратил внимание, что текущая экономическая ситуация в России, несмотря на кризисные явления, отличается от того, что было в конце 90-х годов. Хотя ВВП страны снизился на 2%, инфляция возросла, а курс рубля ослабел, финансовая система страны остается устойчивой. Заморозка активов Банка России странами ЕС, по словам Чурилова, оказала давление на экономику, однако благодаря действиям ЦБ и Фонду национального благосостояния удалось сохранить стабильность и избежать серьезного дефицита бюджета. Значительные средства из фонда были направлены на покупку ОФЗ, что позволило поддержать государственный долг и избежать дальнейшего углубления кризиса. «Если не прилетит черный лебедь в виде нефти по $40, то просто непонятно, по какой причине у нас собственно и возникнет падение доходов и почему мы не сможем расплатиться по долгам», – добавляет он.
Инвестиции в ОФЗ, по мнению эксперта, остаются привлекательными благодаря их низкому кредитному риску и высокой ликвидности. Однако финансист напоминает: «Дефолты по государственным бумагам во всем мире относятся к малопредсказуемым рискам, и причины дефолтов уникальны и редко повторяются».
Какие облигации выбрать?
Чурилов подчеркнул важные параметры, которые следует учитывать при выборе ОФЗ. Среди них – доходность к погашению, купонная доходность и срок до погашения. Он объяснил, что срок облигаций может варьироваться от коротких (до 3 лет) до длинных (более 5 лет), и каждый инвестор должен подбирать выпуски в зависимости от своих целей и горизонта инвестирования.
Для долгосрочных инвесторов трейдер предложил рассмотреть выпуск с погашением через 15 лет и 6 месяцев. Купонная доходность такого выпуска ниже, но она закрепляется на долгий срок, что, по мнению эксперта, дает возможность зафиксировать высокий уровень доходности.
Сергей Хестанов про Трампа, рубль и вклады
Последствия возвращения Трампа в Белый дом, торговые взаимоотношения между США, Китаем, Евросоюзом и многое другое обсудили с макроэкономистом Сергеем Хестановым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
Финансовый рынок, в особенности американский, отреагировал на победу Дональда Трампа на выборах достаточно позитивно. Тем не менее важно понимать, что это лишь психологический эффект.