Государственный ипотечный банк «Дом.РФ», подвёл официальные итоги своего первичного публичного размещения акций, состоявшегося на Московской бирже. Цена размещения составила 1750 руб. за акцию, то есть IPO состоялось по верхней границе объявленного ценового диапазона.
Эмитент привлёк от размещения 25 млрд руб. В преддверии IPO назывался возможный коридор объёма привлечённых средств в 15-30 млрд руб., размещение оказалось для эмитента весьма успешным. Оно стало крупнейшим IPO с начала текущего года. Общее количество акций, выпущенных «Дом.РФ», по данным Московской биржи, составило 161,78 млн. Капитализация эмитента при размещении составила 283,1 млрд руб.
В ходе размещения было реализовано акций в объёме 10,1% от уставного капитала. При этом сам эмитент (видимо, через аффилированные структуры) приобрёл на IPO акций на сумму в 4 млрд руб. для целей программы долгосрочной мотивации сотрудников. Мы полагаем, что снижение ключевой ставки ЦБ РФ, ожидаемое в 2026 году. Последующее оживление ипотечного рынка могут стать хорошими драйверами для котировок акций ипотечного банка в среднесрочном периоде. Напомним, что ранее «Дом.РФ» анонсировал, дивидендную политику, согласно которой, эмитент планирует направлять на дивиденды не менее 50% от годовой чистой прибыли.
Мы прогнозируем чистую прибыль «Дом.РФ» в 2025 году в размере 77-80 млрд руб. По нашим уточнённым оценкам и исходя из объявленной дивидендной политики, компания может выплатить дивиденды за 2025 год в размере 238-247 руб. на акцию. Это означает, что дивидендная доходность акций «Дом.РФ» по итогам 2025 года может составить примерно 13,6-14%.
Такая высокая доходность может быть привлекательна для инвесторов. На Московской бирже сегодня начались первые вторичные торги акциями банка под тикером DOMRF. С момента начала торгов рыночная цена акции колеблется в коридоре 1750-1780 руб., то есть в пределах или чуть выше цены IPO. Мы оцениваем справедливую капитализацию эмитента «Дом.РФ» в 360 млрд руб., что соответствует, исходя из объявленного общего количества акций эмитента, целевой цене 1 акции в 2225 руб.