Биржевые цены на топливо в первую зимнюю неделю резко ушли вниз. Бензин АИ-92 подешевел более чем на 6% за неделю и вернулся к уровням середины мая, опустившись до 56,7 тыс. рублей за тонну.
АИ-95 потерял почти 7% и стоит 67,5 тыс. рублей. Зимний дизель стал лидером снижения, просев на 7,4% до 68,4 тыс. рублей. Ослабли и другие нефтепродукты, что отражает слабый спрос и избыток предложения после экспортных ограничений.
Осенью правительство ввело запрет на экспорт бензина и дизельного топлива. Тогда я отмечал, что биржевая цена будет снижаться по мере накопления запасов, а декабрьское движение станет наиболее заметным.
В октябре наши оценки по диапазонам уже предполагали возврат АИ-92 к 56–57 тыс. рублей, а АИ-95 к 67–69 тыс. рублей. В ноябре мы предупреждали, что краткий отскок не удержится и цены уйдут к летним уровням. Биржа сегодня демонстрирует именно такую динамику.
Дополнительным фактором стал указ президента о корректировке демпфера с 2025 года. Рынок заранее закладывает, что выплаты производителям сохранятся, поэтому внутренние цены не требуют высокой премии к экспорту. В сочетании с низким сезонным спросом это поддерживает тренд ослабления котировок.
Текущая ситуация подтверждает логику наших осенних прогнозов, поэтому декабрьская оценка также все еще выглядит реалистично. В ближайшие недели ожидаем мягкое снижение котировок АИ-92 в диапазон 55–57 тыс. рублей за тонну, АИ-95 в пределах 66–69 тыс. рублей.
Зимний дизель может опуститься к 67 тыс. рублей, хотя сильного провала рынок не демонстрирует. Стабилизация ближе к концу января будет зависеть от темпов восстановления спроса и решений по экспорту, но на данный момент рынок движется по траектории, которую мы обозначали ранее.
