В рэнкинг 20 лучших действующих управляющих хедж-фондов впервые вошёл Билл Акман. Он и его фонд стали самыми молодыми участниками престижного списка. Лидерами же по совокупной исторической доходности остаются ветераны Джордж Сорос и Рэй Далио.
Инвестфонд LCH Investments, контролируемый французской ветвью семьи Ротшильдов, опубликовал ежегодный рэнкинг самых успешных действующих менеджеров хедж-фондов. В список традиционно включаются только фонды, в которых решения принимают люди, а не компьютеры, а единственный учитываемый показатель - чистая сумма денег, заработанных для клиентов за всё время существования компании.
На первом месте по итогам 2014 года, как и годом ранее, оказался Джордж Сорос. Несмотря на то, что его фонд Quantum уже много лет закрыт для внешних инвестиций, его размер, накопленный за прошлые годы доход и успешное управление нынешним менеджером Скоттом Бессентом позволяют оставаться на верхних позициях в списке. Образованный в 1973 году фонд принёс семье и близким друзьям Сороса в прошлом году $2,3 млрд, а совокупный доход инвесторов за всё время составил $41,9 млрд. Текущий объём средств под управлением Бессента - $30,9 млрд.
Буквально на пятки Соросу наступает другой легендарный инвестор - Рэй Далио, чей гигантский Bridgewater Pure Alpha размером $81,3 млрд заработал для клиентов $2,5 млрд чистыми за год и $41,7 млрд с 1975 года.
Герой ипотечного кризиса Джон Полсон в прошлом году, наоборот, лишил инвесторов $1,9 млрд, тем не менее за счёт прошлых заслуг остался на третьем месте по совокупному доходу вкладчиков его Paulson & Co. Фонд, сдувшийся до $17,8 млрд по итогам 2014-го, с момента основания в 1994 году все-таки успел заработать $23,5 млрд, существенная часть из которых была выплачена инвесторам.
Лидером же по итогам года стал Билл Акман с фондом Pershing Square, чьи клиенты получили чистый доход в размере $4,5 млрд. Эта сумма позволила 48-летнему управляющему впервые ворваться в первую двадцатку самых прибыльных фондов и занять 19 место с общим результатом $11,6 млрд, заработанных с 2004 года.
В прошедшем году Акман, известный инвестор-активист, сделал пару-тройку крупных ставок на американские компании. Существенную часть дохода фонду принесла доля в производителе ботокса - корпорации Allergan. Акман за несколько месяцев собрал 9,6% акций фармацевтического концерна, который осенью был продан компании Actavis за $66 млрд. Сделка принесла фонду $2,6 млрд прибыли.
Акман имеет редкий для современных менеджеров крупнейших хедж-фондов стиль: он предпочитает делать несколько очень крупных (в масштабах портфеля) ставок в течение года и плотно работать с каждой компанией, в которой имеет долю: скажем, акции Allergan составляли в отдельные периоды до 40% портфеля. Обычно «жертвами» инвестора-активиста становятся в целом неплохие компании, страдающие (по его мнению) от слабого руководства. Акман требует изменить стиль управления, сменить менеджеров или провести другие реформы ради повышения капитализации. Такая тактика приносит как высокую прибыль в случае успеха, так и огромный убыток, если ставка себя не оправдывает. Например, в 2013 году Акман пытался заработать на крупном ритейлере J.C. Penney, но в итоге потерял $473 млн (что не помешало ему получить миллиардную годовую прибыль на весь портфель).
Существенный прирост общего дохода в 2014 году показал ещё один относительно молодой (52 года) управляющий - норвежец Оле Андреас Халворсен из фонда Viking. Халворсен - самый успешный из «тигрят», инвесторов, воспитанных Джулианом Робертсоном во времена, когда тот управлял фондом Tiger. Сегодня скандинав контролирует хедж-фонд объёмом $30,3 млрд и третий год подряд показывает двузначную доходность: на этот раз чистый прирост средств под его управлением составил $4 млрд. Инвестиционный стиль бывшего командира подразделения норвежского морского спецназа сильно отличается от стиля Акмана: в портфеле фонда Viking бумаги десятков компаний, а самые крупные вложения едва превышают 5% общей суммы. В отличие от управляющего Pershing Square, в чьей деятельности громкий скандальный пиар занимает важное место, Халворсен не любит внимание прессы. Однако принципиальные различия не мешают этим финансистам показывать похожие и очень сильные результаты.
В целом первая двадцатка исторически успешных управляющих в прошедшем году заработала для своих инвесторов $25,2 млрд из общей прибыли хедж-фондов в $71 млрд (то есть 35,5%). Учитывая, что под их присмотром находится всего $458,3 млрд из $3,066 трлн во всех сопоставимых фондах (около 15%), результат представляется весьма впечатляющим.
Неофициальное «соревнование» лучших менеджеров хедж-фондов нашего времени в ближайшие годы может стать особенно яростным: плотность текущих результатов в таблице делает возможными рывки на несколько мест вверх и вниз. Отдельная интрига - борьба за лидерство между Соросом и Далио. По итогам 2014 года их разделяет всего $200 млн.
Лучшие хедж-фонды мира
| Фонд | Управляющий | Чистые активы,
$ млрд | Чистый прирост с основания,
$ млрд | Чистый прирост в 2014 году,
$ млрд | Год основания |
| Quantum Endownment Fund | George Soros/Scott Bessent | 30,9 | 41,9 | 2,3 | 1973 |
| Bridgewater Pure Alpha | Ray Dalio | 81,3 | 41,7 | 2,5 | 1975 |
| Paulson & Co | John Paulson | 17,8 | 23,5 | -1,9 | 1994 |
| Baupost | Seth Klarman | 25,7 | 23,4 | 1,9 | 1983 |
| Appaloosa | David Tepper | 20,0 | 21,7 | 0,5 | 1993 |
| Lone Pine | Steve Mandel | 30,0 | 21,2 | 0,7 | 1996 |
| Viking | Andreas Halvorsen | 30,3 | 20,8 | 4,0 | 1999 |
| Farallon | Tom Steyer / Andrew Spokes | 20,6 | 18,1 | 0,7 | 1987 |
| Elliott Associates | Paul Singer | 25,0 | 18,0 | 1,9 | 1977 |
| SAC/Point72 | Steve Cohen | 10,8 | 18,0 | 1,6 | 1992 |
| Moore Capital | Louis Moore Bacon | 15,8 | 17,4 | 0,9 | 1990 |
| Brevan Howand Fund | Alan Howard | 23,7 | 17,4 | -0,2 | 2003 |
| Och Ziff Master Fund | Daniel Och | 27,1 | 15,3 | 1,4 | 1994 |
| Caxton Global | Bruce Kovner / Andrew Law | 7,8 | 14,4 | -0,1 | 1983 |
| King Street Capital | Brian Higgins / Francis Biondi | 20,0 | 14,0 | 0,9 | 1995 |
| Milennium | Israel Englander | 25,6 | 13,6 | 2,6 | 1989 |
| ESL | Edward Lampert | 4,5 | 13,5 | 0,2 | 1988 |
| Highfields | Jonathon Jacobson | 12,5 | 12,0 | 0,3 | 1998 |
| Pershing Square | Bill Ackman | 18,3 | 11,6 | 4,5 | 2004 |
| Tudor BVI Global | Paul Tudor Jones | 10,6 | 11,4 | 0,5 | 1986 |