На что обратить внимание?
Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global
Торги 25 июля на российских фондовых площадках завершаются разнонаправленно.
В лидерах роста сегодня были банк «Санкт-Петербург» (+3,55%), «Сургутнефтегаз» (ап: +1,98%) и НЛМК (+1,63%).
Рост акций банка «Санкт-Петербург» обусловлен тем, что наблюдательный совет утвердил программу buy back в объеме 20 млн акций, рассчитанную на ближайшие полгода (с 29 июля 2024 по 29 января 2025-го).
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» приступили к закрытию дивидендного гэпа вслед за префами «Транснефти» и МТС. Возможно, выплаты от этих компаний получатели частично реинвестируют.
Распродажи депозитарных расписок «Русагро» продолжаются в ожидании приостановки торгов ими на ближайшие полгода ввиду начала процесса редомициляции. Большинство держателей этих бумаг предпочитают не замораживать свои деньги на длительный период, особенно в условиях высоких ставок по банковским вкладам.
Акции «Полюса» и «Селигдара» и других золотодобывающих компаний корректируются вслед за золотом, которое сегодня снижается в цене на 2,1%, до $2363 за тройскую унцию.
Цена на нефть марки Brent опускается на 0,97%, до $80,89 за баррель, Urals развернулась вверх и прибавляет 1,04%, до $77,93.
Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам»
В четверг, 25 июля, российский рынок закрылся в небольшом минусе. Основной темой на рынке являются ожидания завтрашнего заседания ЦБ РФ. Большинство аналитиков прогнозируют рост ключевой сразу ставки на 2 п.п. В то же время последние данные по недельной инфляции, составившей 0,11% (н/н), позволяют надеяться на менее жесткий сигнал относительно будущей динамики ДКП.
Кроме того, давление на российский рынок оказывают цены на нефть, которые сегодня впервые с начала июня снизились практически к отметке $80 за баррель, хотя к вечеру и отыграли падение. В то же время позитивным фактором для рынка является реинвестирование дивидендов, которые начали приходить инвесторам после июльских отсечек. Также на российском рынке в активную фазу входит сезон отчетов за II квартал.
СД банка «Санкт-Петербург» одобрил обратный выкуп 20 млн обыкновенных акций, что составляет около 4,3% от общего количества акций. На этом фоне котировки банка прибавили 3,86%.
«Газпром нефть» по итогам полугодия нарастила выручку на 30,1%, до 2 019 млрд рублей, однако чистая прибыль акционеров увеличилась лишь на 7,9%, до 328 млрд рублей. В случае сохранения нормы выплат в 75% прибыли вклад первого полугодия в дивиденды «Газпром нефти» может составить 52 рубля, что соответствует нейтральной доходности в 7,4%. При этом в таком сценарии «Газпром нефть» будет платить дивиденды частично в долг. Акции нефтяника отреагировали на отчет ростом на 0,74%.
ММК сообщил о росте выручки во II квартале на 16,5%, до 224,8 млрд рублей. При этом EBITDA увеличилась на 20%, до 50,6 млрд рублей, а свободный денежный поток составил 19,9 млрд рублей против 8 млрд рублей в I квартале. СД компании также рекомендовал выплатить за I полугодие дивиденды в размере 2,494 рубля на акцию. Доходность выплаты составит 4,8%, из-за чего по итогам торгов акции металлурга снизились на 0,94%.
В лидерах снижения находятся акции «М.Видео», потерявшие по итогам торгов 6,59%. Акции ритейлера показали значительный рост на вечерней сессии в среду на фоне появления новостей о переходе контрольного пакета генеральному директору компании. В то же время в таком сценарии новый акционер не обязать выставлять оферту миноритариям, что в глазах инвесторов сделало вчерашний рост избыточным.
Аналитик по долговому рынку Россельхозбанка Татьяна Клюева
После попыток роста в конце прошлой недели благодаря замедлению недельной инфляции и погашению выпуска ОФЗ 26227 в объеме 400 млрд рублей, на текущей неделе российский рынок классических ОФЗ перешел к консолидации при умеренном снижении объемов торгов. Инвесторы взяли паузу в ожидании заседания Банка России и не предпринимают активных торговых действий перед решением по ключевой ставке. Насколько повысит ЦБ РФ ключевую ставку или повысит ли вообще – вопрос открытый, однако большинство участников рынка склоняются к повышению ставки до 18% годовых. Особое внимание участников рынка будет направлено на риторику Банка России и обновленный среднесрочный прогноз ЦБ РФ.
На наш взгляд, Банк России будет предметно рассматривать три варианта траектории ключевой ставки: повышение на 200 б.п., до 18% годовых, на 100 б.п., до 17% годовых и сохранение ставки на уровне 16% годовых. Однако мы ожидаем, что ЦБ РФ остановится на повышении ключевой ставки до 18% годовых. Одним из аргументов существенного повышения ставки может стать сохранение инфляционного давления наряду с существенным отклонением траектории инфляции от апрельского прогноза. Рынок расценит повышение ставки до 18% годовых, как решительное намерение Банка России бороться с инфляцией и как итоговую точку в цикле ужесточения денежно-кредитной политики.
Зачем повышать ставку при внебиржевом рубле
Ситуацию на рынке обсудили с доктором экономических наук, заведующим кафедрой прикладной экономики Технического университета УГМК Дмитрием Вороновым.
Делимся мнением эксперта от первого лица.
В мае текущего года Владимир Путин в качестве одной из целей развития Российской Федерации определил рост капитализации российского фондового рынка к 2030 году не менее чем до 66% от ВВП. Напомню, что на конец 2023 года Центробанк оценивал капитализацию российского фондового рынка на уровне 33% от ВВП. Следовательно, несложно посчитать, что капитализация российского рынка без учета инфляции и темпов роста ВВП должна вырасти ровно в два раза.