В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.
Артем Тузов пояснил, что несмотря на заметное укрепление рубля почти на 20% по отношению к доллару в 2025 году, это не отражает бурный рост экономики России. По его словам, основным драйвером выступает общее ослабление доллара на мировом рынке, в том числе по отношению к китайскому юаню, через который происходит косвенный расчет курса рубля. Он отметил, что текущий курс рубля не является результатом прямой рыночной конвертации из-за закрытия корреспондентских счетов у крупнейших банков и санкций, наложенных на Мосбиржу.
«Рубль укрепляется не потому, что экономика России растет, а из-за слабого доллара и ограничений на валютный рынок», – подчеркнул эксперт.
Волатильность и платежный баланс
По мнению Тузова, динамика валютного курса в 2025 году схожа с ситуацией 2022 года, когда резкие колебания были связаны с изменениями в платежном балансе. Экспорт продолжал поступать, а импорт значительно сократился, что создало избыток иностранной валюты в стране и укрепило рубль. Сейчас процесс растянут во времени, однако с ростом курса доллара до 110 рублей в конце 2024 года компании сокращали закупки импортного оборудования, снижая спрос на валюту. В результате рубль вновь укрепился.
Эксперт предупредил, что «как только курс становится выгоден для импорта, спрос на валюту растет, и рубль начинает слабеть».Он подчеркнул, что укрепление рубля – временное явление, и рано или поздно рынок вернется к равновесию.
Структурные вызовы и риски
Самой серьезной угрозой для курса рубля в 2025 году Артем Тузов назвал структуру российской экономики, ориентированной на экспорт сырьевых ресурсов. Он отметил, что снижение мировых цен на нефть, газ и металлопродукцию уменьшает валютную выручку, а укрепление рубля дополнительно снижает доходы бюджета в рублевом выражении. Это ставит под угрозу финансовую устойчивость страны.
«Экономика зависит от мировых цен на сырье, и даже при стабильных объемах экспорта бюджет недополучает валютные поступления», – пояснил эксперт.
Валютные стратегии и советы инвесторам
Тузов рекомендовал для защиты капитала диверсифицировать вложения в различные валютные и квазивалютные активы. Он рассказал о собственном опыте инвестиций в фонд локальных валютных облигаций, который позволяет компенсировать колебания курса рубля купонными выплатами. Эксперт подчеркнул важность формирования собственной валютной корзины и регулярного мониторинга рынка. Он также выделил ошибку многих частных инвесторов – паническую покупку валюты в моменты максимального ослабления рубля, что зачастую приводит к убыткам. По его словам, профессионалы наоборот продают валюту на пике ее стоимости.
В заключение Артем Тузов отметил, что для успешного инвестирования необходимо постоянно следить за экономической ситуацией и быть готовым корректировать стратегию. Он советует подписываться на его Telegram-канал для получения актуальных аналитических обзоров.
Как деглобализация влияет на финансовые рынки
Долгое время США воспринимались как главный ориентир для международных рынков. Идея так называемой «американской исключительности» не подвергалась сомнениям. Но слабость доллара, растущее недоверие к внешнеэкономической политике Соединенных Штатов и быстрое перераспределение капиталов в пользу других регионов заставляют инвесторов пересматривать привычные ориентиры.По мнению Эндрю Хайскелла из Wellington Management, текущая слабость доллара не просто отражает циклическую динамику, а является прямым следствием сомнений участников рынка в долгосрочной устойчивости американской политики. Он сообщил об этом в интервью CNBC. Неопределенность вокруг политики Дональда Трампа, включая попытки превратить доллар и казначейские облигации США в оружие, вызывает тревогу у глобальных инвесторов. На этом фоне растет спрос на альтернативные активы и валюты, а доллар теряет статус «тихой гавани».