Выступая на конференции «SmartLab Conf 2025», основатель компании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин рассказал о принципах управления активами, подходе к высокодоходным облигациям и личной инвестиционной философии, основанной на дисциплине и системности. Среди ключевых тем – развитие компании, особенности работы с ВДО и роль психологической устойчивости в принятии решений.
По словам Хохрина, «Иволга Капитал» управляет активами примерно на 1,5 млрд рублей, при этом основное внимание в работе уделяется рынку высокодоходных облигаций. Хохрин отметил, что такие инструменты остаются недооцененными, а значит, предоставляют инвесторам повышенную премию за риск. «Популярность этих активов отрицательная, а значит, существует высокая премия за риск», – пояснил он.
Принципы инвестора: дисциплина важнее интеллекта
Хохрин считает, что инвестиции – это не игра ума, а строгая система действий. «Выиграть на рынке за счет интеллекта невозможно – только за счет дисциплины», – подчеркивает он. Ключевым правилом он называет ограничение доли отдельного актива в портфеле до 20%, а также безусловное следование установленным стратегиям.
Эксперт также предостерег инвесторов от избыточного доверия к новостному фону, отмечая, что «почти вся информация – это шум». По его мнению, важно отслеживать лишь ключевые циклы паники и эйфории: именно в моменты, когда большинство инвесторов действует эмоционально, и возникают лучшие возможности для входа на рынок.
Высокодоходные облигации и диверсификация
По мнению Хохрина, рынок ВДО недооценен: низкий уровень популярности таких инструментов создает привлекательную премию за риск. «Популярность этих активов отрицательная, а значит, существует высокая премия за риск», – объясняет он. Даже бумаги с рейтингом ниже B, считает эксперт, способны обгонять корпоративные индексы при долгосрочном подходе.
Большое внимание он уделяет диверсификации и управлению эмоциями. Размер позиции, по его словам, должен быть таким, чтобы возможная потеря не влияла на психологическое состояние инвестора.
Стратегия частичных решений и личные цели
Хохрин придерживается принципа постепенного входа в сделки – сначала минимальным объемом, а затем увеличивая долю при подтверждении правильности решения. Такой подход, по его словам, «позволяет быть в будущем» и минимизировать убытки.
Эксперт поставил перед собой цель – обеспечивать ежегодный прирост капитала на уровне 33%. «Главное – не отклоняться от плана, каким бы он ни был», – говорит он.
Завершая интервью, Хохрин отметил, что ключевым фактором неопределенности остаются геополитические риски. Он убежден: устойчивость на рынке определяется не прогнозами, а системностью, международной диверсификацией и способностью сохранять спокойствие в любых условиях.