Какие бумаги Гонконгской биржи позволят заработать в 2023 году, рассказали Павел Шумилов, автор канала «Акции Китая – China Stocks», и Олег Ремыга, руководитель направления Китай, представитель Школы управления «Сколково» в КНР, ведущему Кириллу Токаеву на YouTube-канале «РБК инвестиции».
«За 10 месяцев 2022 рынок акций Китая потерял $6 трлн капитализации, а главный индекс Гонконгской фондовой биржи просел более чем на 35%. Но в ноябре, после смягчения ограничений по коронавирусу, китайские акции устремились вверх», – говорится в программе. В ноябре объем торгов акциями с листингом в Гонконге на СПБ бирже вырос почти на 76% в сравнении с октябрем. Лидерами по объему торгов стали Alibaba, Xpeng Inc и JD.com. По оценке Morgan Stanley, к концу 2023 года индекс MSCI China вырастет на 14%. В декабре частным инвесторам было доступно 79 акций на СПБ бирже с листингом в Гонконге.
К минусам бумаг относят вмешательство регулятора в отдельные сектора, в том числе и в технологический, непрозрачность рынка, спад экономики Китая, гербовый сбор СПБ биржи в размере 0,13% от сделки. Из плюсов можно выделить возможность валютной диверсификации портфеля и высокие дивиденды в размере 7%.
Экономика Китая
«Сейчас мы посмотрим на экономику Китая и увидим хорошие макроэкономические цифры: инфляция порядка 2%, низкая процентная ставка, есть возможность для роста экономики», – отмечает Ремыга. В этом году главными ограничителями роста стали долговая нагрузка, а именно кризис на рынке недвижимости, и политика нулевой терпимости к коронавирусу, которая, по разным оценкам, стоила Китаю 3% ВВП. В 2023 году рост ВВП страны может составить 4,5–5%. Эксперт считает, что Китай отходит от модели экспортной экономики с фокусом на внутренние инвестиции и переходит на модель с фокусом на внутреннее потребление.
Акции компаний
«Тут нужно разделять на краткосрочную инвестицию и долгосрочную инвестицию. Если мы говорим про краткосрок, то многие китайские акции за последние полтора месяца выросли на 100–200%. Поэтому если мы говорим про короткую дистанцию, то, скорее всего, мы сейчас ожидаем боковую тенденцию, либо все-таки небольшую коррекцию после этого роста. Но после я ожидаю роста», – рассказывает Шумилов. Эксперт рекомендует непрофессиональным инвесторам повременить с краткосрочными вложениями в китайские активы, на долгий срок вкладываться перспективно.
Самой высокой дивидендной доходностью на Гонконгской бирже обладают акции China Petroleum & Chemical – крупнейшей нефтегазовой компании в стране. Текущая дивидендная доходность бумаг составляет 15,3%. Другой лидер по размеру дивидендов – это China Shenhua Energy, крупнейший в мире производитель угля. Доходность бумаг по дивидендам – 13,5%. В топ-3 также вошла Longfor Properties, один из крупнейших частных девелоперов в Китае, с дивидендной доходностью в 12,41%.
Комментируя акции компаний, Ремыга подчеркивает, что сложно судить о перспективах энергетических компаний ввиду изменений цен на нефть и политических рисков. По мнению эксперта, China Shenhua Energy – «тихая гавань», так как страна по-прежнему потребляет много угля. В мире уголь не очень актуален, поэтому компания изолирована от внешних рисков. Приобретать акции девелоперов Ремыга не советует.
Шумилов добавляет, что China Petroleum & Chemical будет пересматривать дивидендную доходность в сторону снижения в течение двух лет. Эксперт связывает это с падением цен на нефть и газ после окончания СВО России. Говоря о China Shenhua Energy, Шумилов отмечает неперспективность отрасли ввиду снижения мирового потребления угля и ожидаемого перехода на зеленую энергетику, в том числе в Китае. Приобрести бумаги угольной компании можно на срок не более двух лет.
Инвестиционная холдинговая компания Tencent Holdings – самая дорогая компания в Китае с капитализацией 3 трлн гонконгских долларов. В I полугодии 2022 года валовая прибыль компании снизилась на 8%, операционная прибыль – на 38% в сравнении с I полугодием 2021 года. «Основная причина – снижение активности рекламодателей и объема платежей. Слабо росло число пользователей соцсетей компании – на 3,8%, ждать активного роста пользователей дальше также не стоит», – рассказывают в программе. Тем не менее, аналитики Investing.com ожидают роста акций на 12% до 357 гонконгских долларов в следующем году.
С этим положением согласен Шумилов: «Покупая бумаги Tencent Holdings, вы покупаете не просто какую-то компанию, это, по сути, такой ETF по Китаю, потому что у него столько долей различных компаний, не только даже китайских, но и американских игровых компаний». Компания обладает большим потенциалом роста.
Второй компанией по капитализации является Industrial and Commercial Bank of China – крупнейший коммерческий банк Китая. Капитализация банка превышает 1,5 трлн юаней. Шумилов отмечает высокую дивидендную доходность бумаг банковского сектора Китая в целом. Ремыга рекомендует держаться подальше от банковского сектора: «Госбанки на себя возьмут удар долговой на нагрузки в Китае. Собственно, они будут решать проблему в секторе недвижимости. <...> Конечно, с госбанками ничего не произойдет, они не обанкротятся, но на стоимости их акций это сказаться вполне может».
Капитализация Alibaba немного ниже 1,5 трлн гонконгских долларов. «Бизнес компании хорошо диверсифицирован. Основные направления – электронная коммерция и облачные сервисы. Alibaba занимает первое место по числу пользователей», – отмечают в программе. Ремыга также считает перспективными такие технологические компании, как Baidu и Xiaomi.
Кризис 2008 года может повториться – мнение топового аналитика Уолл-стрит
Если вы думали, что во время медвежьего рынка акции просто летят вниз без остановки, вы ошибались.
За последние 50 лет, даже во время самых тяжелых финансовых кризисов современной эпохи, кратковременные подъемы происходили в среднем 6,5 раза за медвежий рынок.