Аэрофлот раскрыл результаты за 3К25 по МСФО — нейтрально

Георгий Горбунов, аналитик Банка Синара 01.12.2025 15:12

73

Национальный авиаперевозчик отчитался сегодня за 3К25 по МСФО. Выручка увеличилась на 0,9% г/г до 262 млрд руб., оказавшись ниже нашей оценки (268 млрд руб.). Скорректированный показатель EBITDA сократился на 1,6% г/г до 66 млрд руб. (рентабельность по нему составила 25,2% против 25,9% годом ранее), скорректированная чистая прибыль в 20 млрд руб. превысила нашу оценку в 19 млрд руб.

Результаты на 2,4% ниже наших ожиданий по выручке, при этом скорректированный показатель EBITDA превзошел наш прогноз на 74%, а скорректированная чистая прибыль — на 6,4%. Выручка поднялась за счет увеличения пассажирооборота на 2,4% г/г и роста доходных ставок, которые оказались ниже наших прогнозов. При этом скорректированная EBITDA превзошла наши ожидания из-за более низких по сравнению с нашей оценкой темпов роста операционных расходов. Так, расходы на оплату труда снизились на 4% г/г при нашем прогнозе повышения на 29% г/г, а расходы на обслуживание воздушных судов и пассажиров прибавили 9,2% г/г против нашей оценки в 16% г/г. Компания получила скорректированную чистую прибыль на 2 млрд руб. меньше, чем годом ранее. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Аэрофлота.

Популярное

Вернуться в список новостей

• Мировые рынки акций завершили осень «зеленой» неделей

  Аналитики ФГ «Финам» 01.12.2025 16:00

  12

  Основные мировые фондовые рынки заметно выросли в последнюю неделю осени, хотя американские S&P 500 и Nasdaq при этом завершили в минусе волатильный ноябрь в целом, а Dow Jones практически не изменился за прошлый месяц. more

• Технические сигналы по НЛМК сигнализируют о возможном развороте

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 01.12.2025 15:34

  55

  Российский фондовый рынок к середине сессии вышел в сдержанный плюс, оставаясь в ожидании значимых геополитических новостей. Индекс Мосбиржи к 15:10 мск вырос на 0,21%, до 2681,91 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,20%, до 1079,93 пункта.more

• Аэрофлот раскрыл результаты за 3К25 по МСФО — нейтрально

  Георгий Горбунов, аналитик Банка Синара 01.12.2025 15:12

  73

  Национальный авиаперевозчик отчитался сегодня за 3К25 по МСФО. Выручка увеличилась на 0,9% г/г до 262 млрд руб., оказавшись ниже нашей оценки (268 млрд руб.).more

• Еженедельный обзор – Долговой рынок: инфляция в РФ, РЖД, Балтийский лизинг, Домодедово Фьюэл Фасилитис, Совкомбанк, Минфин России, АФК Система, ХК Металлоинвест, Село Зеленое Холдинг

  Аналитики Банка Синара 01.12.2025 14:44

  101

  Рынок ОФЗ на прошедшей неделе находился под давлением со стороны продавцов, в результате чего доходности гособлигаций подросли на 5–50 б. п. Наиболее заметным оказалось движение в коротких бумагах: доходности 2-летних выпусков 26232 и 26212 увеличились на 48 б. п. и 30 б. п. до 14,41% и до 14,48% соответственно.more

• Роснефть рекомендовала дивиденды, несмотря на не самый удачный 3 квартал

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 01.12.2025 14:20

  109

  Сегодня на фоне падения российского фондового рынка динамику немного лучше рынка показывают акции Роснефти, подешевевшие только на 0,04% до 404,85 руб. за бумагу.more