«Аэрофлот» и АПРИ — в топе бумаг российского промышленного сектора

Аналитики ФГ «Финам» 27.11.2025 16:28

Мировая промышленность находится в состоянии неопределенности: в России на фоне ослабления спроса сокращается производство и снижается занятость, в Китае крупные компании усиливают свои позиции, а в США бизнес сохраняет осторожность из-за торговых рисков и неопределенности внешних продаж. Среди торговых идей эксперты выделяют бумаги «Аэрофлота», АПРИ, Uber и Hongfa Technology.

Российский промышленный сектор продолжает снижаться: индекс деловой активности (PMI) опустился до 48,0 на фоне падения внутреннего спроса и финансовых трудностей у клиентов, что привело к сокращению производства и снижению занятости. Несмотря на небольшой рост экспортных заказов, производители продолжают сокращать издержки и запасы, а темпы роста закупочных цен достигли минимума за 16,5 лет.

Среди отечественных эмитентов аналитики «Финама» выделяют «Аэрофлот» ― авиакомпания сохраняет устойчивые позиции. За 10 месяцев 2025 года «Аэрофлот» перевез 47,2 млн пассажиров, при этом международный трафик вырос на 4%. Выручка за I полугодие увеличилась на 10% до 414,8 млрд руб., а долговая нагрузка снизилась на 16%. «На фоне восстановления дивидендов, стабильного роста пассажиропотока, роста доходных ставок и развития новых направлений акции компании обладают потенциалом для восстановления», ― говорится в исследовании. Целевая цена ― 78,71 руб., потенциал роста ― 37,8%.

Эксперты также видят потенциал в бумагах АПРИ ― ключевого регионального девелопера. Компания фокусируется на премиальном сегменте и уникальных жилых проектах с развитой инфраструктурой, что выделяет ее среди конкурентов. «Такой комплексный подход повышает привлекательность для состоятельных клиентов, способствует высокому уровню маржинальности и укрепляет бренд», ― считают аналитики «Финама». Текущая динамика позволяет рассчитывать, что по итогам года продажи превысят уровень 2024 года. Целевая цена по бумагам компании ― 16,1 руб. с апсайдом на уровне 26,5%.

Американская промышленность показала улучшение: индекс PMI вырос до 52,5 благодаря росту внутреннего спроса, несмотря на продолжающееся снижение экспорта из-за тарифов. Компании нарастили рекордные запасы готовой продукции, что может привести к корректировке выпуска в будущем. Бизнес сохраняет осторожность из-за торговых рисков, роста издержек и неопределенности внешних продаж.

На этом фоне особую привлекательность приобретают компании, ориентированные на внутренний рынок США, такие как Uber. Компания демонстрирует уверенный операционный рост. Выручка в III квартале выросла на 20%, а чистая прибыль достигла $6,6 млрд. Ключевым преимуществом стала экосистема Uber One, объединяющая такси и доставку. Долгосрочный драйвер — партнерство с NVIDIA и развитие беспилотных такси. Целевая цена — $111,05, что предполагает потенциал роста на 29,6%.

Производственный сектор Китая замедлился: PMI снизился до 49,0, отражая сокращение активности во всех группах предприятий на фоне ослабления спроса и закупок сырья. При этом логистика работает стабильно, а крупные компании сохраняют свои позиции.

«В условиях неопределенности, связанной с тарифными пошлинами, среди китайских акций наиболее привлекательными выглядят компании с высокой долей выручки на внутреннем рынке», ― отмечают эксперты. Среди таких компаний ― Hongfa Technology ― один из крупнейших производителей реле в мире. Компания выглядит защищенной от внешних шоков, так как генерирует около 70% выручки внутри Китая. В III квартале выручка выросла на 25%, а чистая прибыль — на 19% благодаря росту спроса на компоненты для умного дома и электроники. Целевая цена — 34,36 CNY, потенциал роста — 19,3%.