Биржевой июнь закрылся нейтрально – индекс Мосбиржи на уровнях конца весны, немногим выше 2800 п. В рамках первого месяца лета было много острых моментов: ставка ЦБ, ближневосточное обострение, взлеты и обвалы сырьевых контрактов. Однако статистическая волатильность оказалась крайне низкой – ниже 5% против высокой майской турбулентности под 9%.
По сути, весь месяц рынок простоял в боковике – обычно затишье перед всплеском. По совокупности фундаментальных и технических вводных вероятность выхода индекса из консолидации вверх перевешивает. В разгар лета бенчмарк может быть уже в диапазоне 2900-3000 п., а параметр волатильности наверняка увеличится.
Волатильность широкого рынка в июне упала почти в два раза относительно мая, но вот самые волатильные бумаги по-прежнему в разы турбулентнее среднего – по выборке топ-5 параметр рисковости около 13%. Оценим краткосрочную техническую картину акций с учетом их повышенной волатильности, спрогнозируем траекторию курсов на июль.
«Эн+»
Который месяц подряд остаются в рейтинге волатильности. На минимуме периода было ниже 350 рублей, а на максимуме – 410 рублей. К концу июня курс на круглых 400 рублей – психологическое сопротивление. Волатильность акций холдинга связана с динамикой бумаг «дочки» – «Русала», а последние очень чувствительны к ставкам в экономике, геополитике, динамике металлов. С начала года и до мая акции Эн+ были самыми доходными на рынке, а под занавес весны вдруг резко выпали из годового аптренда. Вероятен тест потерянной опорной линии снизу-вверх уже в качестве сопротивления – динамическая преграда на июль поднимется в область 420 рублей и может быть краткосрочным ориентиром.
ПИК
Всегда в топ-5. Историческая волатильность высокая на фоне фактора ставок и акцента бизнеса на ипотеку. В мае они были самыми доходными среди компонентов бенчмарка на фоне ожиданий снижения ставки ЦБ, а в июне провалились из-за отказа Минфина поддержать расширение льготных программ. Ход по экстремумам впечатляет: от 637 до 520 рублей. К концу июня курс возвращается к 580 рублей. По технике широкого рынка и с учетом отзывчивости акций девелопера к факторам инфляции и кредитных ставок есть вероятность дальнейшего повышения курса. Сопротивление на начало июля – круглые 600 рублей.
ВК
Типично очень волатильно. Фактор июньской турбулентности – меры поддержки ИТ-сектора и решение о создании национального мессенджера на базе корпорации. Если индекс Мосбиржи из боковика направится вверх (базовый сценарий), то эти волатильные акции на подъеме наверняка будут быстрее – текущий курс у 270 рублей с июльской перспективой под 290 рублей.
«Интер РАО»
Ранее акции не попадали в фокус, обычно волатильность у них относительно низкая. Включение в рейтинг связано чисто с техническим моментом: в июне был большой дивгэп на 10%. Амплитуда колебаний курса оказалась аномальной – около 20% за период, на обвале показались цены декабря аж 2022 года. В моменте было у 3,1 рублей. Падение выглядит чрезмерным. В июле вероятен компенсационный отскок как минимум к ближайшему статичному сопротивлению на 3,3 рублей.
«Роснефть»
Было волатильно на фоне самой высокой чувствительности курса акций среди всех бумаг нефтегаза к фактору нефти. В начале месяца баррель Brent взлетал выше $81 на фоне эскалации на Ближнем Востоке – бумаги закономерно следовали за сырьем вверх. Было почти 460 рублей. Далее, на фоне геополитического перемирия, нефть пролилась ниже $67 – акции нефтяной компании тоже упали. Который день курс консолидируется в районе 440 рублей. Вскоре будет дивиденд – 3,3% после 17 июля. Данный фактор до момента выплат окажет поддержку, а после закрытия реестра приведет к дивгэпу и росту волатильности.
По совокупности факторов – вероятность технического отскока перепроданных сырьевых фьючерсов, близость дивгэпа, ожидания повышения широкого рынка акций, поэтому в июле курс акций может быть выше текущих. По максимуму сопротивление на месяц видится у 460 рублей, а интересная поддержка на подбор – 420 рублей.
Угроза Трампа заменить председателя ФРС привела к падению доллара
В конце прошлой недели американские рынки продемонстрировали волатильность на фоне резкой критики президента США Дональда Трампа в адрес председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла.
В среду Трамп в очередной раз раскритиковал Джерома Пауэлла, публично назвав его «ужасным» и заявив, что рассматривает трех-четырех кандидатов на замену. Несмотря на то, что полномочия главы ФРС истекают лишь в мае 2026 года, заявления американского президента усилили опасения по поводу попыток Белого дома вмешаться в работу центрального банка.