Причины сокращение дивидендных поступлений в бюджет и перспективные акции обсудили с персональным брокером «БКС мир инвестиций» Вадимом Игнатовым.
В 2023 году поступления дивидендов в бюджет превзойдут ожидания и составят 618,5 млрд рублей вместо 544,1 млрд рублей, об этом сообщает Минфин в материалах к проекту федерального бюджета. На 2024 год ведомство снизило прогноз дивидендных поступлений в бюджет на 23%, до 845,2 млрд рублей, от суммы, которая была заложена в действующем бюджете на 2023 год и плановые 2024–2025 годы. На 2025 год Минфин понизил прогноз по дивидендам с ожидаемых 823,6 млрд рублей до 585,1 млрд рублей.
«Безусловно, Минфин ожидает, что по определенным секторам компаний, которыми владеют те же самые Минфин и государство, будет снижение прибылей после рекордного 2022 года. Нужно понимать, что большинство дивидендов, которые выплачивались в 2023 году, были по результатам 2022 года. Большая часть поступлений дивидендов была со стороны нефтегазового сектора. <…> 2022 год был рекордным в плане цены на марку Brent – она торговалась выше $100 за баррель», – поясняет Игнатов.
Кроме того, в 2023 году прибыль нефтегазовых компаний снижается из-за жестких санкций. К тому же сейчас цена Brent ниже – $95,38 за баррель. Также стоит учесть, что российская нефть марки Urals торгуется с дисконтом к эталонной Brent.
Повышение ключевой ставки
15 сентября Банк России поднял ключевую ставку до 13% годовых. Брокер отмечает, что повышение ставки – негативный фактор для рынка акций. При ставке 7,5% годовых, которая сохранялась с сентября 2022 года по июль 2023 года, акции были привлекательным активом – бумаги приносили доходность 10–12% годовых без учета переоценки цены акций. Тогда по доходности акции превосходили на 3–5% депозиты и облигации.
«Сейчас ситуация такая, что короткие облигации дают доходность выше 12%. По оценкам многие компании не смогут обеспечить дивидендную доходность 12%, средняя дивидендная доходность сейчас составляет 10%. Соответственно, у вас безрисковая доходность в облигациях федерального займа либо на тех же самых депозитах выше», – говорит эксперт. При относительно высокой ключевой ставке происходит охлаждения кредитного спроса – компании занимают меньше средств для развития бизнеса.
При выборе инструментов Игнатов рекомендует обращать внимание на акции компаний, которые будут чувствовать себя комфортно при высокой ставке, а также на другие активы – ОФЗ и корпоративные облигации, доходность которых может достигать 14%. Акции станут более интересны при снижении ключевой ставки.
Дивидендные акции
Совет директоров «Татнефти» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам I полугодия 2023 года в размере 27,54 рубля на каждый тип акций. Дивидендная доходность обыкновенных акций может составить 4,5% (текущая цена бумаги – 614,3 рубля), привилегированных – 4,6% (текущая цена бумаги – 601,5 рубля).
При этом окончательное решение по дивидендным выплатам не принято – 21 сентября внеочередное собрание акционеров «Татнефти» не состоялось из-за отсутствия кворума. Перспективы компании связаны с минимальной вероятностью попадания под западные санкции.
Совет директоров «Новатэка» рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2023 года в размере 34,5 рубля на акцию. Дивидендная доходность акций может составить 2,1% от текущей цены бумаг – 1641,8 рубля.
«Сейчас действительно цены на газ начали отскакивать, но не на таком уровне, на котором они находились в 2021 году – в начале 2022 года. Мы ожидаем, что осенью начнется рост цен на газ на мировых рынках, что также отразится по итогу на прибыли, выручки компании “Новатэк”. И мы считаем, что эта компания выплатит в этом году промежуточные дивиденды и сможет выплачивать дивиденды в последующем 2024 году», – заключает брокер.
Какие компании могут увеличить дивиденды по итогам 2023 года
Способы пополнения федерального бюджета за счет бизнеса обсудили инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин и финансовый обозреватель Константин Бочкарев на YouTube-канале «РБК инвестиции».
За последние сутки индекс Мосбиржи вырос на 0,55%, до 3068,67 пункта. Сейчас перед российским фондовым рынком стоят несколько вызовов: повышение ключевой ставки до 13% годовых, некоторое укрепление рубля до 96,51 рубля за доллар, введение экспортных пошлин для компаний (исключение составил нефтегазовый сектор).