Трейдеры делают ставку на дефицит нефти из-за санкций против Ирана

12.09.2018 18:35

735

Tweet

(Рейтер) Обеспокоенность международных нефтетрейдеров возможным влиянием санкций США против Ирана на рынок и тем, как это скажется на предложении нефти в конце года, существенно выросла за последние несколько недель.

Премия на ноябрьские фьючерсные контракты на нефть сорта Brent к декабрьским кортрактом выросла до 45 центов за баррель, что разительно отличается от начала прошлого месяца, когда ноябрьский контракт торговался со скидкой в 20 центов за баррель к декабрьскому.

Колебания фьючерсной кривой тесно связаны с прогнозами доступности перевозимой по морю нефти после повторного введения санкций в отношении Ирана в начале ноября (https://tmsnrt.rs/2oZ5MoB).

Календарные спреды на контракты ноября и декабря торговались с возрастающей премией (бэквордацией) в период с июля 2017 года по май 2018 года, отражая общее сокращение предложения на нефтяном рынке.

Быстрый рост потребления, сокращение добычи стран - участников Организации нефтеэкспортёров (ОПЕК) и партнёров картеля по пакту ОПЕК+, а также неожиданные перебои в производстве в Венесуэле и некоторых африканских государствах привели к сокращению избыточных нефтяных запасов.

Решение США вновь ввести санкции на экспорт нефти из Ирана с начала ноября усилило прогнозы о дефиците сырья на рынке, толкнув спред ноябрь-декабрь к премии в более чем 50 центов в начале мая.

Однако впоследствии спред сократился, когда участники пакта ОПЕК+ договорились смячгчить ограничения добычи.

В течение короткого периода, с конца июля по начало августа, спред ноября и декабрь торговался с небольшой, но весьма показательной скидкой, что говорило об ожидаемом обильном предложения нефти в конце года.

Однако за последние несколько недель спред снова сократился на фоне признаков стабилизации нефтедобычи в бассейне Permian в Техасе и более медленного, чем ожидалось, темпа роста добычи в Саудовской Аравии.

Трейдеры стали осторожней в прогнозах относительно доступности нефти в конце года, что привело к росту спотовых цен на нефть, более узкими календарными спредами и росту позиций на повышение по нефтяным фьючерсам у хедж-фондов.

Обеспокоенность в обеспеченности рынка сырьём усиливается из-за сигналов, указывающих, что запланированные санкции стали влиять на экспорт иранской нефти еще до формального вступления в силу повторного эмбарго.

На данный момент трейдеры больше опасаются нехватки нефти из-за санкций и застоя буровой активности в США, чем снижения роста потребления нефти в связи с замедлением роста мировой экономики.

ТАНГО ВТРОЕМ

Резкие колебания спредов свидетельствуют о хитросплетении интересов Белого дома, Саудовской Аравии и управляющих хедж-фондов по вопросам санкций в отношении Ирана и запасов нефти.

Белый дом желает ввести жесткие санкции, но стремится поддержать предложение нефти на мировом рынке и избежать обвинений в повышении цен на топливо в свой адрес, особенно в год выборов.

Саудовская Аравия поддерживает жесткую политику в отношении Ирана и пообещала компенсировать любое сокращение предложения, но боится избытка на рынке и очередного обвала цен.

Управляющие хедж-фондами в свою очередь прогнозируют сокращение предложения и рост цен, так как королевство с осторожностью воспринимает давление Вашингтона, направленное на стабилизацию или снижение нефтяных котировок.

Если на рынке образуется дефицит, как того ожидают трейдеры, США столкнутся с ростом цен, которого они пытались избежать.

Кто-то из них должен ошибаться в своих прогнозах.

Растущие цены будут иметь меньшее значение после выборов в США 6 ноября, но, скорее всего, будут нежелательны в любой момент времени и приведут к критике Вашингтона и Саудовской Аравии.

С другой стороны, если США и Саудовская Аравия смогут поддержать уровень предложения на рынке, даже при вступлении санкций в силу, то спотовые цены на нефть сорта Brent и календарные спреды, как ожидается, снова окажутся под давлением.

В этом случае управляющие хедж-фондов, вероятно, закроют часть длинных позиций, которые они открыли с прошлого месяца, что усилит давление на спотовые цены и спреды.

Прогноз динамики рынка нефти зависит от того, получится ли у США и Саудовской Аравии успешно применить санкции к Ирану, не затронув глобальные поставки сырья.

Большая часть нефтетрейдеров делает ставку на то, что эти попытки потерпят неудачу, в результате чего на рынке возникнет как минимум умеренный дефицит нефти.

Текст на английском языке доступен по коду

(Перевела Анна Бахтина, редактор Глеб Городянкин)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Акции Ленты вернулись в зону покупки после коррекции

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 18:34

  1221

  Лента представила результаты МСФО за первый квартал. Выручка ретейлера выросла на 23,4% г/г, до 306,9 млрд руб., при прогнозе Freedom Finance Global в пределах 300–310 млрд руб. Розничные продажи увеличились на 23,7% г/г, до 304,7 млрд руб. Валовая прибыль поднялась на 22,2% г/г, до 67,0 млрд руб. EBITDA (до применения стандарта IFRS 16) снизилась на 0,7% г/г, до 16,4 млрд руб., а чистая прибыль сократилась на 16,3% г/г, до 5,0 млрд руб.more

• Аналитики Freedom Finance Global считают, что акции Baker Hughes торгуются выше справедливой стоимости

  аналитики Freedom Finance Global 30.04.2026 18:15

  1236

  Baker Hughes (BKR) смогла превзойти консенсус по выручке и скорректированной прибыли в I кв. 2026 года. Значительный объем заказов на оборудование для СПГ-заводов позволил показать сильные результаты. Однако негативные тенденции в сегменте нефтесервисных услуг и оборудования сохраняются. Конфликт на Ближнем Востоке привел к падению выручки региона «Ближний Восток и Азия». Компания оптимизирует портфель активов. В 2026 году менеджмент планирует получить около $3 млрд от продажи активов и завершить сделку по покупке Chart Industries за $13,6 млрд.more

• Почему большинство россиян не имеет накоплений в банках?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:47

  1255

  Глава Минфина Антон Силуанов заявил, что доля держащих сбережения в банках россиян, составляет всего около 48% от общей численности населения России. В свою очередь, председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина отмечает, что сбережения населения в настоящее время являются чуть ли не единственным источником финансирования российской экономики: из этих средств банки выдают кредиты, необходимые в экономике для инвестиций.more

• Темпы роста цен в России остаются вблизи целевого диапазона ЦБ

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.04.2026 17:05

  1251

  Инфляция в России с 21 по 27 апреля ускорилась до 0,05% после 0,01% неделей ранее, рост потребительских цен замедлился с 5,68% до 5,62%. С начала апреля рост цен составил 0,23%, с начала года 3,21%, согласно данным Росстата.more

• Насколько устойчив текущий рост американского фондового рынка: взгляд Morgan Stanley

  Ксения Малышева 30.04.2026 16:30

  1244

  Американский фондовый рынок пережил один из самых впечатляющих с технической точки зрения отскоков в истории наблюдений. После падения, вызванного военным конфликтом с Ираном в конце зимы, к концу апреля индексы не только восстановились, но и достигли новых исторических максимумов.more