Спрос нерезидентов на ОФЗ могут генерировать российские офшоры - Райффайзенбанк
(Рейтер) Растущий спрос нерезидентов на ОФЗ может быть обеспечен за счет российских инвесторов, покупающих госбумаги со своих офшоров, написали аналитики Райффайзенбанка.
Накануне Центробанк сообщил, что основными покупателями на апрельских аукционах выступали крупнейшие российские банки, которые приобрели 42,2% (142,9 миллиарда рублей по номиналу) от размещенного объема, доля нерезидентов и дочерних иностранных организаций составила 37,9% (128,4 миллиарда рублей по номиналу.
"(Это) выглядит странным вместе с другими данными регулятора, согласно которым нерезиденты купили валюту на локальном рынке на 108,9 миллиарда рублей. Получается так, что или нерезиденты покупали ОФЗ без продажи валюты, или есть два класса нерезидентов, занимающих противоположные позиции (но тех, которые против рубля, заметно больше)", - написали аналитики Райффайзенбанка.
"И первый, и второй варианты в целом не вписываются в обычное поведение типичных нерезидентов. В этой связи стоит отметить, что резиденты, покупающие госбумаги со своих офшорных структур, также отражаются в статистике как нерезиденты".
Высокий спрос на гособлигации помогает властям справиться с возросшими в два раза аппетитами на заимствования в условиях падения доходов из-за пандемии и обвала нефтяных цен. Изначально Минфин планировал взять в долг на внутреннем рынке в 2020 году 2,3 триллиона рублей, однако хочет нарастить заимствования до 4,0-4,5 триллионов, чтобы покрыть дыру в казне.
По итогам девяти состоявшихся с начала второго квартала аукционов Минфин продал ОФЗ на 468 миллиардов рублей, или 78% текущего квартального плана, заявленного ведомством в 600 миллиардов рублей. С начала года ведомство продало бумаг на 969 миллиардов рублей при совокупном спросе на состоявшихся аукционах в 1,76 триллиона.
Спрос на российские гособлигации подпитывается ожиданием агрессивного снижения ключевой ставки, которое анонсировала глава Банка России Эльвира Набиуллина.
Если предположить, что к концу года ставка опустится до 4%, то потенциал для снижения доходностей ОФЗ составляет 25-50 б.п., полагают аналитики Райффайзенбанка.
"Вероятно, что этот потенциал будет реализован уже к концу июня, вслед за чем может последовать снижение спекулятивного спроса на ОФЗ, что транслируется в рост премий на аукционах", - ожидают они, считая справедливой премию по длинным ОФЗ на уровне 100-150 б.п. (Дарья Корсунская, Владимир Абрамов)
Популярное
Упрощенная регистрация прав на недвижимость: как сохранить свою собственность |
-
Как торговать внебиржевыми акциямиАвтор: Маргарита Вахрушева 25.04.2024 18:51113
Принципами торговли акциями на внебиржевом рынке поделился управляющий директор ЛМС Александр Клещев с автором проекта «Смартлаб» Тимофеем Мартыновым на YouTube-канале «Tim Martynov».more
-
Про инфляцию и риторику Банка РоссииАвтор: аналитики Райффайзенбанка 25.04.2024 17:43111
Годовые темпы инфляции закрепились в диапазоне 7,5-8,0% год к году еще с ноября.more
-
Несколько акций для ставки на электроэнергетикуАвтор: аналитики «Финама» 25.04.2024 16:45151
За последние 12 месяцев индекс электроэнергетической отрасли вырос на 21,45% и отстал от динамики индекса Мосбиржи.more
-
Экономическая война между США и Китаем выходит на новый уровеньАвтор: Яна Кудрявцева 25.04.2024 16:21158
Что происходит между США и Китаем, рассказал Шон Фу, автор одноименного YouTube-канала.more
-
Как Россия ответит США на угрозы о конфискации активовАвтор: Яна Кудрявцева 25.04.2024 16:17162
Свежими новостями мира геополитики и экономики поделился Шон Фу, автор одноименного YouTube-канала.more