ОПЕК+ будет сложно покрыть возможные перебои в поставках иранской нефти

(Рейтер) Инвесторы всего за два дня на прошлой неделе переключились на опасения возможной нехватки поставок на рынке нефти со страхов о возможном избытке добычи.

После ракетной атаки Израиля на Иран и обещания Тегерана принять ответные меры цены на нефть подскочили на 13%, достигнув максимума с января, поскольку инвесторы начали закладывать в позиции возросшую вероятность серьезных перебоев в поставках с Ближнего Востока.

Одна из причин резкого скачка цен заключается в том, что свободные мощности Организации нефтеэкспортёров (ОПЕК) и её партнёров для наращивания добычи нефти с целью компенсации возможных перебоев примерно равны объему производства Ирана.

Оперативно нарастить добычу в ОПЕК+ могут только Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты - обе страны способны увеличить производство примерно на 3,5 миллиона баррелей в сутки, по словам аналитиков и источников в отрасли.

Добыча в Иране составляет около 3,3 миллиона баррелей в сутки, и Тегеран экспортирует более 2 миллионов баррелей нефти и топлива в сутки.

Атаки Израиля на нефтегазовую инфраструктуру Ирана пока не повлияли ни на объемы добычи, ни на экспорт из региона.

Однако опасения, что Израиль может уничтожить иранские нефтяные объекты, чтобы лишить Тегеран основного источника дохода, привели к росту нефтяных котировок. В пятницу цена на эталонную корзину Brent выросла почти на 7% и превысила $74.

Если атака серьезно затронет иранское производство и другим странам придется увеличить добычу для компенсации нехватки, практически не останется резервных мощностей для преодоления других сбоев - которые могут произойти из-за войны, стихийных бедствий или аварий.

И это ещё при условии, что Иран не нападет на своих соседей в ответ на израильские удары.

В прошлом Иран угрожал в ответ на нападение перекрыть судоходство через Ормузский пролив. Через этот пролив проходит около 20% мировых поставок нефти, включая экспорт из Саудовской Аравии, ОАЭ, Кувейта, Ирака и Ирана.

Тегеран также ранее угрожал, что будет атаковать других поставщиков нефти, которые восполнят пробелы в поставках, возникшие из-за санкций или атак на Иран.

"Если Иран ответит нарушением поставок нефти через Ормузский пролив, атаками на нефтяную инфраструктуру в регионе или ударами по военным объектам США, реакция рынка может оказаться намного более серьезной, что способно привести к росту цен на $20 за баррель или больше", сказал Хорхе Леон, глава отдела геополитического анализа Rystad и бывший сотрудник ОПЕК.

ПЕРЕСМОТР ОЦЕНОК

Резкая перемена в расчетах нефтяных инвесторов на этой неделе произошла после нескольких месяцев, в течение которых увеличение добычи ОПЕК и ее союзников - группы, известной как ОПЕК+, - вызывало на рынке опасения избытка предложения и возможного обвала цен.

Саудовская Аравия, фактический лидер ОПЕК, стала главной движущей силой ускоренного наращивания добычи группой, отчасти для наказания союзников, которые добывали больше нефти, чем было предусмотрено соглашениями ОПЕК+.

Увеличение объемов производства уже привело к тому, что некоторые члены группы оказались не в состоянии добывать больше и достичь своих целевых показателей добычи.

Несмотря на недавнее увеличение, в группе все еще действуют ограничения производства сырья примерно на 4,5 миллиона баррелей в сутки, согласованные за последние пять лет для балансировки глобального спроса и предложения.

Однако некоторые из этих свободных нефтяных мощностей - разница между фактической добычей и условным потенциалом добычи, который можно быстро задействовать и ввести в эксплуатацию, - существуют только на бумаге.

После продолжительных сокращений добычи и снижения инвестиций в нефтяные месторождения вследствие пандемии COVID-19, месторождения и объекты могут уже не иметь возможности для быстрого возобновления работы, по словам аналитиков и наблюдателей ОПЕК.

Западные санкции против Ирана, России и Венесуэлы также привели к сокращению инвестиций в нефтяную промышленность этих стран.

"После июльского повышения добычи большинство членов ОПЕК, за исключением Саудовской Аравии, похоже, производят нефть на максимальной мощности или близки к ней", - говорится в записке JP Morgan.

За пределами Саудовской Аравии и ОАЭ свободные мощности незначительны, сказал высокопоставленный источник в отрасли, работающий с нефтепроизводителями ОПЕК+.

"Только у Саудовской Аравии есть реальные баррели, остальное существует на бумаге", - сказал источник, попросивший не называть его имени из-за деликатности вопроса.

БУМАЖНЫЕ БАРРЕЛИ

Добыча нефти в Саудовской Аравии должна превысить 9,5 миллиона баррелей в сутки в июле, что оставляет королевству возможность увеличить ее еще на 2,5 миллиона баррелей в сутки при необходимости.

Однако эти мощности проверялись лишь единожды за последнее десятилетие, в течение одного месяца 2020 года, когда Саудовская Аравия и Россия рассорились и качали нефть по своему усмотрению в борьбе за долю рынка.

Саудовская Аравия также прекратила инвестировать в расширение своих резервных мощностей до уровня свыше 12 миллионов баррелей в сутки, поскольку королевство направило ресурсы на другие проекты.

Россия, второй по величине производитель в ОПЕК+, утверждает, что может добывать больше 12 миллионов баррелей в сутки.

Однако, по оценкам JP Morgan, в ближайшие три месяца Москва способна увеличить добычу лишь на 250.000 баррелей в сутки до 9,5 миллиона баррелей в сутки, а в дальнейшем наращивание добычи станет сложным из-за санкций. ОАЭ утверждают, что их максимальная мощность нефтедобычи составляет 4,85 миллиона баррелей в сутки, и сообщили ОПЕК, что в апреле добыча сырья составила чуть более 2,9 миллиона баррелей в сутки - показатель, в целом подтвержденный вторичными источниками ОПЕК.

Однако Международное энергетическое агентство оценило добычу нефти в стране примерно в 3,3 миллиона баррелей в сутки в апреле и считает, что ОАЭ может увеличить ее еще на 1 миллион баррелей в сутки. BNP Paribas оценивает добычу ОАЭ еще выше - в 3,5-4,0 миллиона баррелей в сутки.

"Я думаю, что свободные мощности значительно ниже часто приводимых оценок", сказал аналитик BNP Альдо Спаньер.

Разница в способности увеличить добычу уже привела к напряженности внутри ОПЕК+.

Саудовская Аравия выступает за отмену сокращения добычи примерно на 800.000 баррелей в сутки к концу октября, сообщили источники Рейтер.

На последней встрече Россия, а также Оман и Алжир высказались за приостановку повышения добычи в июле.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду: (Ахмад Гаддар и Сехер Дарин)