ФРС снизит ставку впервые за 10 лет. Что дальше?

29.07.2019 14:51

1419

Tweet

(Рейтер) Федрезерв на этой неделе, как ожидается, снизит стоимость заимствований впервые со времен финансового кризиса более десяти лет назад. Остальное не так очевидно.

Гораздо более трудным решением, стоящим перед руководством ФРС, является то, станет ли это началом серии снижений ставок на четверть процентного пункта, которые могут продолжиться и в следующем году, как ждут финансовые рынки, или шаги регулятора будут более ограниченными.

Среди чиновников ФРС нет четкого консенсуса относительно того, зачем вообще снижать ставки, учитывая, что уровень безработицы в США близок к 50-летнему минимуму, а американская экономика показывает лучшие результаты среди развитых стран.

Читайте: Отчетность Apple – 4 ключевых момента

Еще больше запутывает ситуацию желание ФРС ясно дать понять, что смягчение денежно-кредитной политики не является реакцией на давление со стороны президента США Дональда Трампа.

Большинство экономистов и трейдеров ждут, что ФРС снизит ставку на четверть процентного пункта в среду, в соответствии с масштабом каждого из девяти предыдущих повышений в период с 2015 по 2018 год.

По словам экономиста Cornerstone Macro Роберто Перли, серьезная дискуссия на заседании 30-31 июля развернется относительно того, каковы будут последующие шаги и как сообщить о них рынкам.

Ключевая ставка сейчас находится в диапазоне 2,25-2,50%.

"Я считаю, что это преувеличение, думать, что это начало или должно быть началом цикла смягчения; это просто не оправдано", - сказал Уорд Маккарти, главный экономист Jefferies.

Тем не менее ФРС есть над чем подумать. Усиливающиеся признаки замедления экономики в Европе и Китае и перспектива того, что новый премьер-министр Великобритании Борис Джонсон выведет страну из ЕС без сделки, повысили шансы снижения ставок за рубежом, при этом Европейский центральный банк, скорее всего, смягчит политику уже в сентябре.

Некоторые рассматривают снижение ставок за рубежом как аргумент в пользу снижения ставок и в США, включая Трампа, который обвинил иностранные центральные банки в использовании денежно-кредитной политики для девальвации своих валют, и призвал ФРС поступить аналогичным образом.

В этот раз у инвесторов не будет опоры в виде прогноза о ставках.

"Отсутствие прогнозов в этом месяце дает им (ФРС) гораздо больше свободы в использовании формулировки "мы будем действовать, как необходимо", - сказал Ричард Муди, старший экономист Regional Financial Corp.

ФРС может также досрочно завершить сокращение своего баланса в $3,8 триллиона. На данный момент сокращение должно завершиться в сентябре.

Досрочное завершение может ослабить критику относительно того, что политика в отношении баланса ФРС идет вразрез с политикой процентных ставок. И если регулятор разочарует рынки, ослабив уверенность в дальнейшем снижении ставок, изменение плана сокращения баланса может стать "утешительным призом", сказал Муди.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Энн Сэфир, перевела Елизавета Журавлева. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Рост цен почти остановился, но годовая инфляция ускорилась

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 30.07.2026 15:54

  58

  Инфляция в России с 21 по 27 июля замедлилась с 0,17% до 0,04%. Однако годовой показатель вырос с 5,84% до 5,95%, что связано прежде всего с эффектом низкой базы: в сопоставимую неделю 2025-го цены снижались. Поэтому текущие данные скорее говорят об ослаблении недельного ценового давления, чем о новом разгоне инфляции.more

• ФРС сохранила ставку: возросшая неопределенность и новый стиль Уорша смущают рынки

  Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» 30.07.2026 15:33

  81

  Заседание ФРС 28-29 июля стало уже вторым при председательстве К. Уорша. Хотя результат был ожидаемым – Центробанк в пятый раз подряд сохранил процентную ставку без изменений в диапазоне 3,5-3,75%, оно сопровождалось более высокой неопределенностью, чем это было в прошлые годы – непосредственно перед заседанием рыночная оценка вероятности повышения ставки составляла почти 36% — по оценке Deutsche Bank, такой высокой неопределенности перед заседанием не было с 2018 г. more

• Рубль зависит от ФРС?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 30.07.2026 15:04

  90

  Российский рубль на сегодняшних торгах показывает смешанную динамику после трёхдневного падения. Биржевой курс юаня продолжает расти по отношению к рублю, находясь чуть выше 11,8 руб. Доллар США накануне не удержался на психологически знаковом уровне в 80 руб., но опять пытается его штурмовать, достигнув 79,90 руб., а вот евро подешевел к рублю и колеблется вокруг 91,5 руб. more

• Ставка ФРС остается слишком низкой. Что это означает для финансовых рынков?

  Яна Кудрявцева 30.07.2026 14:30

  156

  Федеральная резервная система по итогам июльского заседания сохранила ставку в диапазоне 3,5-3,75% годовых. Решение было принято девятью голосами против трех: Бет Хэммак, Нил Кашкари и Лори Логан выступили за повышение ставки на 25 базисных пунктов. При этом ФРС признала, что инфляция по-прежнему превышает целевой уровень в 2%.more

• Российский рынок растет при поддержке макрофакторов

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Global 30.07.2026 13:58

  178

  Индексы Мосбиржи и РТС днем 30 июля прибавляют по 0,65% каждый, достигнув 2251,72 и 893,86 пункта соответственно. Индекс голубых фишек повышается на 0,69%.more