ФРС снизит ставку впервые за 10 лет. Что дальше?

29.07.2019 14:51

1263

Tweet

(Рейтер) Федрезерв на этой неделе, как ожидается, снизит стоимость заимствований впервые со времен финансового кризиса более десяти лет назад. Остальное не так очевидно.

Гораздо более трудным решением, стоящим перед руководством ФРС, является то, станет ли это началом серии снижений ставок на четверть процентного пункта, которые могут продолжиться и в следующем году, как ждут финансовые рынки, или шаги регулятора будут более ограниченными.

Среди чиновников ФРС нет четкого консенсуса относительно того, зачем вообще снижать ставки, учитывая, что уровень безработицы в США близок к 50-летнему минимуму, а американская экономика показывает лучшие результаты среди развитых стран.

Читайте: Отчетность Apple – 4 ключевых момента

Еще больше запутывает ситуацию желание ФРС ясно дать понять, что смягчение денежно-кредитной политики не является реакцией на давление со стороны президента США Дональда Трампа.

Большинство экономистов и трейдеров ждут, что ФРС снизит ставку на четверть процентного пункта в среду, в соответствии с масштабом каждого из девяти предыдущих повышений в период с 2015 по 2018 год.

По словам экономиста Cornerstone Macro Роберто Перли, серьезная дискуссия на заседании 30-31 июля развернется относительно того, каковы будут последующие шаги и как сообщить о них рынкам.

Ключевая ставка сейчас находится в диапазоне 2,25-2,50%.

"Я считаю, что это преувеличение, думать, что это начало или должно быть началом цикла смягчения; это просто не оправдано", - сказал Уорд Маккарти, главный экономист Jefferies.

Тем не менее ФРС есть над чем подумать. Усиливающиеся признаки замедления экономики в Европе и Китае и перспектива того, что новый премьер-министр Великобритании Борис Джонсон выведет страну из ЕС без сделки, повысили шансы снижения ставок за рубежом, при этом Европейский центральный банк, скорее всего, смягчит политику уже в сентябре.

Некоторые рассматривают снижение ставок за рубежом как аргумент в пользу снижения ставок и в США, включая Трампа, который обвинил иностранные центральные банки в использовании денежно-кредитной политики для девальвации своих валют, и призвал ФРС поступить аналогичным образом.

В этот раз у инвесторов не будет опоры в виде прогноза о ставках.

"Отсутствие прогнозов в этом месяце дает им (ФРС) гораздо больше свободы в использовании формулировки "мы будем действовать, как необходимо", - сказал Ричард Муди, старший экономист Regional Financial Corp.

ФРС может также досрочно завершить сокращение своего баланса в $3,8 триллиона. На данный момент сокращение должно завершиться в сентябре.

Досрочное завершение может ослабить критику относительно того, что политика в отношении баланса ФРС идет вразрез с политикой процентных ставок. И если регулятор разочарует рынки, ослабив уверенность в дальнейшем снижении ставок, изменение плана сокращения баланса может стать "утешительным призом", сказал Муди.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Энн Сэфир, перевела Елизавета Журавлева. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Курс рубля просел после пробоя трехнедельных вершин

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 02.04.2026 18:27

  196

  Рубль после позитивного старта укреплялся к юаню, который установил трехнедельный минимум на отметке 11,58 руб. В середине торгов российская валюта скорректировалась и растеряла более половины хорошего дневного плюса, но затем попыталась вернуть утраченные позиции.more

• Акции Татнефти ждут бычьих драйверов, остаются стабильной дивидендной историей

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 02.04.2026 17:57

  252

  Российский фондовый рынок к середине сессии не показывал значительных изменений, не получая достаточной поддержки от более высоких цен на энергоносители. Индекс Мосбиржи к 14:35 мск вырос на 0,10%, до 2777,49 пункта, оставаясь недалеко от достигнутого накануне минимума года 2764 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,09%, до 1085,28 пункта.more

• Астра сохраняет двузначные темпы роста выручки

  Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 02.04.2026 17:21

  239

  Астра опубликовала результаты по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 18,5% г/г, до 20,37 млрд руб., операционная прибыль увеличилась на 13,4% г/г, до 6,26 млрд руб. Чистая прибыль составила 6,05 млрд руб., практически не изменившись г/г, скорректированная составила 6,30 млрд руб., снизившись на 2,6% г/г. При этом валовая прибыль достигла 12,5 млрд руб. (+11,8% г/г), что говорит о сохранении высокой маржинальности бизнеса.more

• С какими проблемами столкнулся российский бизнес в 2025 году?

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Finance Global 02.04.2026 16:52

  247

  По данным опроса общественной организации «Опора России», 70% руководителей предприятий заявили о падении выручки в 2025 году и почти 95% констатировали ухудшение финансового положения их бизнеса. Кроме того, «Опора России» фиксирует резкий рост уходов малых и микропредприятий с рынков. За полный 2025 год бизнес свернули 38% индивидуальных предпринимателей, а лишь за первый квартал 2026-го — 34%.more

• Как Китай выстраивает долгосрочную торговую стратегию: противостояние с США

  Ксения Малышева 02.04.2026 16:30

  264

  Традиционные союзники США все чаще воспринимают политику Дональда Трампа как фактор нестабильности и непредсказуемости. Резкие решения и частая смена внешнеполитического курса подрывают доверие даже среди ближайших партнеров.more