ФРС снизит ставку впервые за 10 лет. Что дальше?

29.07.2019 14:51

1434

Tweet

(Рейтер) Федрезерв на этой неделе, как ожидается, снизит стоимость заимствований впервые со времен финансового кризиса более десяти лет назад. Остальное не так очевидно.

Гораздо более трудным решением, стоящим перед руководством ФРС, является то, станет ли это началом серии снижений ставок на четверть процентного пункта, которые могут продолжиться и в следующем году, как ждут финансовые рынки, или шаги регулятора будут более ограниченными.

Среди чиновников ФРС нет четкого консенсуса относительно того, зачем вообще снижать ставки, учитывая, что уровень безработицы в США близок к 50-летнему минимуму, а американская экономика показывает лучшие результаты среди развитых стран.

Читайте: Отчетность Apple – 4 ключевых момента

Еще больше запутывает ситуацию желание ФРС ясно дать понять, что смягчение денежно-кредитной политики не является реакцией на давление со стороны президента США Дональда Трампа.

Большинство экономистов и трейдеров ждут, что ФРС снизит ставку на четверть процентного пункта в среду, в соответствии с масштабом каждого из девяти предыдущих повышений в период с 2015 по 2018 год.

По словам экономиста Cornerstone Macro Роберто Перли, серьезная дискуссия на заседании 30-31 июля развернется относительно того, каковы будут последующие шаги и как сообщить о них рынкам.

Ключевая ставка сейчас находится в диапазоне 2,25-2,50%.

"Я считаю, что это преувеличение, думать, что это начало или должно быть началом цикла смягчения; это просто не оправдано", - сказал Уорд Маккарти, главный экономист Jefferies.

Тем не менее ФРС есть над чем подумать. Усиливающиеся признаки замедления экономики в Европе и Китае и перспектива того, что новый премьер-министр Великобритании Борис Джонсон выведет страну из ЕС без сделки, повысили шансы снижения ставок за рубежом, при этом Европейский центральный банк, скорее всего, смягчит политику уже в сентябре.

Некоторые рассматривают снижение ставок за рубежом как аргумент в пользу снижения ставок и в США, включая Трампа, который обвинил иностранные центральные банки в использовании денежно-кредитной политики для девальвации своих валют, и призвал ФРС поступить аналогичным образом.

В этот раз у инвесторов не будет опоры в виде прогноза о ставках.

"Отсутствие прогнозов в этом месяце дает им (ФРС) гораздо больше свободы в использовании формулировки "мы будем действовать, как необходимо", - сказал Ричард Муди, старший экономист Regional Financial Corp.

ФРС может также досрочно завершить сокращение своего баланса в $3,8 триллиона. На данный момент сокращение должно завершиться в сентябре.

Досрочное завершение может ослабить критику относительно того, что политика в отношении баланса ФРС идет вразрез с политикой процентных ставок. И если регулятор разочарует рынки, ослабив уверенность в дальнейшем снижении ставок, изменение плана сокращения баланса может стать "утешительным призом", сказал Муди.

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Энн Сэфир, перевела Елизавета Журавлева. Редактор Марина Боброва)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российские акции остаются под влиянием инфляции, корпоративных факторов и геополитики

  Егор Вершинин, аналитик ФГ «Финам» 13.08.2026 20:19

  458

  По состоянию на 13 августа 2026 года российский рынок акций снижается после неудачной попытки закрепиться выше 2300 пунктов по Индексу МосБиржи, который вновь выступил сильным сопротивлением. Дополнительное давление оказывают атаки на российские НПЗ: сегодня сообщалось об ударе по «Газпром нефтехим Салават», а накануне после атаки была остановлена переработка на Орском НПЗ. more

• Фондовый рынок и рубль усилили темпы падения

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 13.08.2026 19:51

  437

  В четверг, 13 августа, российский фондовый рынок открылся в минусе и за весь оставшийся торговый день настроение продавать акции не изменилось. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру упал на 2,87%, опустившись ниже 2235 пунктов, долларовый РТС упал на 3,8%.more

• Пузырь или затяжная коррекция: что происходит с рынком недвижимости в России

  Яна Кудрявцева 13.08.2026 19:25

  506

  После нескольких лет бурного роста рынок недвижимости в России заметно остыл. Высокие ставки сделали ипотеку менее доступной, льготные программы уже не поддерживают спрос в прежнем объеме, а в ряде городов у застройщиков накопились большие объемы нераспроданного жилья. Возникает логичный вопрос: не сформировался ли на рынке пузырь и может ли Россия столкнуться с ипотечным кризисом по сценарию США 2007-2008 годов?more

• Продажи в РФ все еще можно назвать коррекционными, но нисходящие риски усиливаются

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 13.08.2026 18:52

  452

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии ускорил падение, корректируясь от важных краткосрочных сопротивлений в условиях отсутствия обнадеживающих геополитических новостей. Индекс Мосбиржи к 18:05 мск снизился на 2,98%, до 2232,87 пункта. Индекс РТС рухнул на 3,9%, до 839,37 пункта, ощутив дополнительное давление со стороны рубля.more

• Курс рубля продолжает быстро снижаться

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 13.08.2026 18:32

  441

  Рубль открылся с гэпом вниз к юаню и после нескольких неудачных попыток скорректироваться продолжил активно дешеветь. Пара CNY/RUB установила пятимесячный максимум на отметке 12,49 руб.more