Эксперты ищут способы активизации рынка "зеленых" облигаций в России

27.02.2019 22:12

2341

Tweet

(Рейтер) Популярные на западных рынках "зеленые" облигации, которые компании выпускают для финансирования экологических или социальных проектов, в России почти не используются, несмотря на годы дискуссий и обсуждений, но чиновники надеются зародить к ним интерес у компаний с помощью субсидирования купонной ставки.

В конце 2018 года компания Ресурсосбережение ХМАО разместила на Мосбирже первый выпуск "зеленых" облигаций на 1,1 миллиарда рублей, это был первый заем на основе Green Bond Principle ICMA. За дебютом пока ничего не последовало, хотя о планах выпуска таких бумаг заявляли порядка пяти компаний.

Объем мирового рынка "зеленых" облигаций сегодня составляет сотни миллиардов долларов и по оценке Всемирного банка, достигнет в 2020 году $1,0 триллиона.

В прошлом году даже суверенные эмитенты стали выходить на этот рынок, сказала Екатерина Левитанская, старший специалист по финансовому сектору Международной финансовой корпорации (IFC) из группы Всемирного банка в РФ.

Банк Центр-инвест, кредитующий с 2015 года энергоэффективные проекты, пытается сделать собственный "зелёный" выпуск облигаций на Мосбирже, но ждёт, когда площадка запустит специальную секцию для таких бумаг, сказал предправления банка Сергей Смирнов, выступая на конференции газеты "Ведомости" в среду.

Мосбиржа полагает, что запуск специальной секции для "зеленых" облигаций произойдёт в течение 2019 года.

По словам Левитанской, исследования рынка "зеленых" облигаций показали, что эмитент, выпуская такую бумагу, как правило, размещает ее чуть-чуть дешевле, чем обычные бонды, и эта разница в среднем равна 18 базисным пунктам в доходности.

"Это так называемая green premium или greenium - премия за "зеленость", - сказала она.

Участники рынка надеются, что Центробанк будет стимулировать компании выпускать такие бумаги, хотя бы в мягкой форме - в виде рекомендаций или кодекса ответственного/надлежащего управления (stewardship code).

НЕ ПО АДРЕСУ

Но ожидать от Центробанка таких рекомендаций не стоит, сказал Владимир Таможников, директор департамента стратегии развития финансового рынка Банка России.

"Отдельные рекомендации для определенного класса активов? Нет, пока мы такого не обсуждаем. Не уверен, что это оптимальная форма поддержки экологичекой повестки", - сказал он журналистам.

"Это неправильно, если ЦБ со своим мандатом защиты интересов кредиторов и вкладчиков, защиты целостности финансовой системы, будет продвигать и социальные вещи... не будем заниматься работой правительства", - добавил он.

ЦБР готов работать над созданием методологического центра и системы верификации "зеленых" облигаций, чтобы у потребителя была возможность понять, "что "зеленое", а что нет"; в роли таких верификаторов регулятор видит аудиторские компании.

Минпромторг в 2019 году запустит механизм субсидирования купонной ставки "зеленых" облигаций, часть процентных выплат будет финансироваться из бюджета, в котором на эти цели заложено 9,3 миллиарда рублей на три года.

"Правила субсидирования купонного дохода сейчас согласовываются Минфином и Минэкономразвития, в марте они должны выйти", - сказал глава Российского экологического общества Рашид Исмаилов.

По его словам, ВЭБ уже выразил заинтересованность.

Представитель ВЭБа подтвердила, что госкорпорация готова участвовать в финансовой поддержке экологических проектов.

Исмаилов предложил модернизировать систему госзакупок так, чтобы делать упор на экологичные проекты, стимулировать малый и средний бизнес к подобным инвестициям.

"Потенциал госзакупок не задействован... хотя госзакупки это треть российского ВВП", - согласилась Левитанская и предложила подключить корпорацию МСП.

Кроме субсидирования ставки власти могут ввести налоговые стимулы или раздавать гранты для эмитентов "зеленых" облигаций, которые будут компенсировать затраты по выпуску таких облигаций(опыт Сингапура).

"Нужно включать российские институты развития в "зеленую" повестку, у ДОМ.РФ "зеленая" ипотека отсутствует, хотя их аналог в США - Fannie Mae - является крупнейшим эмитентом "зеленых" облигаций", - сказала Левитанская.

(Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок акций завершает торги ростом

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 21.08.2026 20:31

  84

  В пятницу, 21 августа, рынок завершает основную сессию в «зеленой зоне». Индекс МосБиржи растет на 0,65% до 2135,41, индекс РТС растет на 1,18% до 811,25.more

• Российский рынок может поддержать дивидендный сезон

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 21.08.2026 20:00

  92

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии находился в сдержанном плюсе, пытаясь расти благодаря отдельным корпоративным историям и близости важных технических уровней. Индекс Мосбиржи к 18:30 мск вырос на 0,44%, до 2130,92 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,44%, до 805,32 пункта.more

• Российский рынок завершает неделю в умеренном плюсе

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 21.08.2026 19:44

  96

  Торги 21 августа на российских фондовых площадках стартовали небольшим ростом, который ускорился в середине дня и вновь замедлился к окончанию сессии. Рынок старается компенсировать полученные в ходе коррекции предыдущих дней потери. К последнему часу пятничных торгов номинированный в рублях индекс Мосбиржи к вечеру вырос на 0,4%, пробив вверх уровень 2130 пунктов, а долларовый РТС поднялся на 0,41%.more

• Курс рубля продолжает неустойчиво повышаться

  Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 21.08.2026 19:24

  152

  Рубль после позитивного старта и очередного обновления недельной вершины резко сдал позиции к юаню. Однако в середине торгов российская валюта быстро восстановилась, вернувшись в небольшой плюс.more

• Freedom Global понизил прогнозную цену по акциям Fiserv

  Анна Доре, аналитик Freedom Global 21.08.2026 19:04

  141

  Fiserv (FISV) отчиталась за очередной слабый квартал и, что важнее, понизила прогноз на весь 2026 год менее чем через два месяца после его подтверждения 15 июня. Скорректированная выручка составила $4,96 млрд (−4% г/г в отчетном выражении, −5% г/г органически), а скорректированная прибыль на акцию (adj. EPS) — $1,84 (−26% г/г), что оказалось ниже консенсус-прогнозов на уровне $5,05 млрд и $1,91 соответственно. Скорректированная операционная маржа сократилась на 780 б.п. г/г до 31,8%, хотя последовательно улучшилась на 210 б.п. относительно минимума I кв. 2026 г.more