Эксперты ищут способы активизации рынка "зеленых" облигаций в России

27.02.2019 22:12

2385

Tweet

(Рейтер) Популярные на западных рынках "зеленые" облигации, которые компании выпускают для финансирования экологических или социальных проектов, в России почти не используются, несмотря на годы дискуссий и обсуждений, но чиновники надеются зародить к ним интерес у компаний с помощью субсидирования купонной ставки.

В конце 2018 года компания Ресурсосбережение ХМАО разместила на Мосбирже первый выпуск "зеленых" облигаций на 1,1 миллиарда рублей, это был первый заем на основе Green Bond Principle ICMA. За дебютом пока ничего не последовало, хотя о планах выпуска таких бумаг заявляли порядка пяти компаний.

Объем мирового рынка "зеленых" облигаций сегодня составляет сотни миллиардов долларов и по оценке Всемирного банка, достигнет в 2020 году $1,0 триллиона.

В прошлом году даже суверенные эмитенты стали выходить на этот рынок, сказала Екатерина Левитанская, старший специалист по финансовому сектору Международной финансовой корпорации (IFC) из группы Всемирного банка в РФ.

Банк Центр-инвест, кредитующий с 2015 года энергоэффективные проекты, пытается сделать собственный "зелёный" выпуск облигаций на Мосбирже, но ждёт, когда площадка запустит специальную секцию для таких бумаг, сказал предправления банка Сергей Смирнов, выступая на конференции газеты "Ведомости" в среду.

Мосбиржа полагает, что запуск специальной секции для "зеленых" облигаций произойдёт в течение 2019 года.

По словам Левитанской, исследования рынка "зеленых" облигаций показали, что эмитент, выпуская такую бумагу, как правило, размещает ее чуть-чуть дешевле, чем обычные бонды, и эта разница в среднем равна 18 базисным пунктам в доходности.

"Это так называемая green premium или greenium - премия за "зеленость", - сказала она.

Участники рынка надеются, что Центробанк будет стимулировать компании выпускать такие бумаги, хотя бы в мягкой форме - в виде рекомендаций или кодекса ответственного/надлежащего управления (stewardship code).

НЕ ПО АДРЕСУ

Но ожидать от Центробанка таких рекомендаций не стоит, сказал Владимир Таможников, директор департамента стратегии развития финансового рынка Банка России.

"Отдельные рекомендации для определенного класса активов? Нет, пока мы такого не обсуждаем. Не уверен, что это оптимальная форма поддержки экологичекой повестки", - сказал он журналистам.

"Это неправильно, если ЦБ со своим мандатом защиты интересов кредиторов и вкладчиков, защиты целостности финансовой системы, будет продвигать и социальные вещи... не будем заниматься работой правительства", - добавил он.

ЦБР готов работать над созданием методологического центра и системы верификации "зеленых" облигаций, чтобы у потребителя была возможность понять, "что "зеленое", а что нет"; в роли таких верификаторов регулятор видит аудиторские компании.

Минпромторг в 2019 году запустит механизм субсидирования купонной ставки "зеленых" облигаций, часть процентных выплат будет финансироваться из бюджета, в котором на эти цели заложено 9,3 миллиарда рублей на три года.

"Правила субсидирования купонного дохода сейчас согласовываются Минфином и Минэкономразвития, в марте они должны выйти", - сказал глава Российского экологического общества Рашид Исмаилов.

По его словам, ВЭБ уже выразил заинтересованность.

Представитель ВЭБа подтвердила, что госкорпорация готова участвовать в финансовой поддержке экологических проектов.

Исмаилов предложил модернизировать систему госзакупок так, чтобы делать упор на экологичные проекты, стимулировать малый и средний бизнес к подобным инвестициям.

"Потенциал госзакупок не задействован... хотя госзакупки это треть российского ВВП", - согласилась Левитанская и предложила подключить корпорацию МСП.

Кроме субсидирования ставки власти могут ввести налоговые стимулы или раздавать гранты для эмитентов "зеленых" облигаций, которые будут компенсировать затраты по выпуску таких облигаций(опыт Сингапура).

"Нужно включать российские институты развития в "зеленую" повестку, у ДОМ.РФ "зеленая" ипотека отсутствует, хотя их аналог в США - Fannie Mae - является крупнейшим эмитентом "зеленых" облигаций", - сказала Левитанская.

(Редактор Дмитрий Антонов)

Популярное

Вернуться в список новостей

• Российский рынок перешел к снижению

  Кристина Гудым, аналитик ФГ «Финам» 11.09.2026 20:15

  282

  В пятницу, 11 сентября, рынок завершает основную сессию в «красной зоне». Индекс МосБиржи снижается на 1,15% до 2282,38, индекс РТС снижается на 1,04% до 853,34.more

• Пауза в снижении ключевой ставки ЦБ РФ поставила на паузу рост индекса Мосбиржи

  Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Global 11.09.2026 20:05

  278

  Восстановление роста фондового рынка, которое имело место в первой декаде сентября, в самом начале второй декады месяца было в буквальном смысле поставлено на паузу. 11 сентября совет директоров Банка России принял ожидаемое большинством аналитиков решение о паузе в снижении ключевой ставки, которая была сохранена на уровне в 14% годовых. Значительный рост цен в июле, скорректированный на сезонность, заметно повлиял на макроэкономическую ситуацию: показатель поднялся с 5,3% во 2 квартале 2026 года до 11,6%, что регулятор не мог не принять во внимание.more

• Жесткие монетарные условия ограничивают потенциал роста российских акций

  Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 11.09.2026 19:50

  309

  Российский рынок акций к окончанию основной сессии находился в минусе, негативно отреагировав на сохранение ключевой ставки ЦБ на уровне 14% с ужесточением сигнала. Индекс Мосбиржи к 18:00 мск снизился на 1,03%, до 2285,18 пункта, по ходу дня достигнув 2320 пунктов. Индекс РТС упал на 0,92%, до 854,32 пункта, ощущая поддержку со стороны валютного фактора.more

• Российский рынок разочарован решением ЦБ

  Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 11.09.2026 19:28

  393

  Торги 11 сентября на российских фондовых площадках проходили в минусе, причем снижение углублялось в течение дня. Номинированный в рублях индекс Мосбиржи к последнему часу основной сессии опустился на 1,3%, уйдя ниже 2290 пунктов, а долларовый РТС упал на 1,15%.more

• Еженедельный обзор рынка акций, облигаций и валюты на 11.09.26. Комментарий аналитиков УК «Первая»

  аналитики УК «Первая» 11.09.2026 19:15

  405

  В пятницу СД Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14%. Рынок отреагировал на решение умеренным снижением: оно соответствовало консенсусу, но тональность пресс-релиза ужесточилась. Бенчмарк на отметке 2280,29 пункта.more