Количественное смягчение (QE)
Количественное смягчение (англ. Quantitative easing, QE) — инструмент кредитно-денежной политики, который используется центральными банками для стимулирования национальных экономик в период рецессии, когда традиционные инструменты в силу ряда факторов оказываются недостаточно эффективными. При количественном смягчении регулятор покупает или берет в обеспечение долгосрочные финансовые активы для инъекции определенного количества денег в экономику, в то время как традиционная монетарная политика предполагает, что центральный банк покупает или продает краткосрочные государственные облигации для сохранения процентных ставок на целевом уровне.
Метод количественного смягчения используется государством в том случае, если процентная ставка центрального банка опустилась до критически низкого уровня, который не оставляет возможности оперировать ею для снижения курса национальной валюты и повышения денежной массы. Подобная ситуация, называемая ловушкой ликвидности, обычно возникает при дефляции или очень низкой инфляции.
Проводя программу QE, центральный банк покупает определённое количество облигаций или других активов у финансовых организаций без ссылки на процентную ставку. Главной целью монетарной политики этого вида является увеличение денежного предложения, а не дальнейшее понижение процентной ставки. Основным риском, связанным с QE, считается возможность ускорения инфляции, если величина требуемого смягчения окажется переоцененной и будет эмитировано слишком много денег.
Количественное смягчение, как и монетарная политика в целом, может проводиться лишь в том случае, если регуляторы контролируют используемую валюту. Таким образом, центральные банки стран Еврозоны не могут в одностороннем порядке увеличивать денежное предложение, применяя количественное смягчение, поскольку эти полномочия переданы ЕЦБ.
Изначально программы количественного смягчения были разработаны специально для США. Первая программа (QE1) продлилась с конца ноября 2008 года до марта 2010 года, ее объем составил $1,75 трлн. С ноября 2010 года по июнь 2011 года действовала вторая программа количественного смягчения (QE2), в рамках которой с рынка было выкуплено облигаций на $600 млрд. Наконец, финальная, третья программа (QE3) стартовала в сентябре 2012 года и закончилась в октябре 2014 года. Ее объем составил более $1,25 трлн.
По мнению экономиста Мартина Фелдстейна, именно QE2 стимулировала рост американского фондового рынка во второй половине 2010 года, что, в свою очередь, подстегнуло рост потребления в США и укрепление национальной экономики к концу того же года.
МВФ отмечает, что политика количественного смягчения, проводимая центральными банками развитых стран с начала финансового кризиса, способствовала снижению системных рисков после банкротства банка Lehman Brothers. По мнению МВФ, она также привела к увеличению доверия на рынке и снижению риска рецессии стран G7.
Материалы по теме:
Федрезерв официально завершил эру QE
-
Какой может быть ключевая ставка к концу годаАвтор: Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» 13.12.2024
661
Сохранение ключевой ставки на текущем уровне вряд ли будет всерьез обсуждаться с учетом последних данных по инфляции.more
-
Олег Богданов про ставку ЦБ, ослабление рубля, рост золота и биткоинаАвтор: Яна Кудрявцева 13.12.2024674
-
Nvidia намерена наращивать китайский бизнес. Стоит ли инвестировать в Китай в текущих условиях?Автор: Яна Кудрявцева 13.12.2024636
Планы по расширению бизнеса Nvidia на китайском рынке и разумность инвестиций в Китай обсудили эксперты в эфире Bloomberg Technology.more
-
Как искусственный интеллект поможет бизнесу: помощник Gigaview от «Сбера»Автор: Елена Болотина 13.12.2024656
Презентацию нового ИИ-помощника Gigaview провел старший вице-президент и руководитель блока «Технологическое развитие» Сбербанка Андрей Белевцев на конференции AI Journey.more
-
Что ЦБ сделает со ставкой, как дела у «Полюса» – аналитический дайджестАвтор: fomag.ru 13.12.2024735
Банк России выпустил положение, ограничивающее с 1 января покупки расписок компаний с иностранной регистрацией для неквалифицированных инвесторов. Под действие этого положения подпадают бумаги Ozon, «Эталона», «Циана» и «О’Кей». more