Что купить

Акции Applied Materials остаются волатильными

892

Тикер SPB: AMAT

  • Целевой уровень: $60,1
  • Горизонт инвестирования: 12 месяцев
  
Хотите быть в курсе самых важных инвестиционных событий – подписывайтесь на наш telegram-канал t.me/financial_one

Привлекательность идеи

Applied Materials – ведущий производитель оборудования для полупроводниковой промышленности отчитался за первый календарный квартал хуже ожиданий. Выручка компании выросла на 11,8%, что оказалось на 3,8% ниже консенсуса. Скорректированная EPS недотянула до ожидаемого темпа на 5,3%, увеличившись на 27%.

Выручка компании предоставлена тремя операционными подсегментами. «Оборудование для полупроводников» зафиксировало повышение показателя на 17,5%, на фоне сильного спроса на продукты компании. Доходы подсегмента «глобальные услуги» выросли на 3,5% в результате устойчивого расширения предложения сопутствующих сервисов (консультирование, программное обеспечение, обучение). Продажи подсегмента «дисплеи и прочее» выросли на 4,8%. Менеджмент отметил, что выручка Applied Materials оказалась ниже ожиданий ввиду трудностей с поставками, возникшими из-за пандемии коронавируса.

Маржинальность Applied Materials по итогам квартала улучшилась: скорректированная валовая маржа выросла на 1,1% г/г, скорректированная операционная маржа повысилась на 2,3% г/г. Основной вклад внес сегмент «оборудование для полупроводников», операционная прибыль которого увеличилась на 35%. Результаты остальных подсегментов оказали давление на рост рентабельности. В течение последних пяти лет операционная маржа компании поднялась на 3,8%, что во многом обусловлено восстановлением положительной динамики выручки с 2016 года. Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе Applied Materials будет демонстрировать слабоположительную динамику маржи на фоне повышения капиталоемкости и усложнения полупроводниковых элементов, производимых клиентами Applied Materials.

Важно отметить, что за счет привлечения $1,5 млрд заемных средств компания расширила ликвидную позицию до $5,7 млрд. CFO компании объяснил, что это обусловлено подготовкой к сделке Kokusai Electric, одобрение которой Applied Materials ожидает.

СЕО Applied Materials отказался обнародовать прогнозы из-за высокой неопределенности, связанной с пандемией COVID-19, однако указал на сильные ожидания по итогам фискального года. Прогнозируется двузначный темп роста выручки от подсегмента «оборудование для полупроводников», поскольку ключевые клиенты в сегменте памяти и ЦП сохраняют планы расширения инвестиций. Также менеджмент указал на положительную динамику цен и сокращение запасов устройств памяти в мире. При сохранении динамики роста выручки от прочих подсегментов на уровне первого квартала по итогам фискального периода показатель может увеличиться на 7-10%.

Мы оцениваем результаты компании нейтрально. Applied Materials находится в уязвимой позиции: снижение продаж полупроводниковой продукции может привести к существенному ослаблению спроса на решения компании. Это может привести к повышенной волатильности в краткосрочной перспективе.


Целевая цена:

 В среднесрочной перспективе компания остается привлекательной благодаря усилению спроса на устройства памяти и ЦП в условиях роста трафика данных, 5G, IoT, облачных вычислений и стриминга. Целевая цена по акции Applied Materials — $60,1.








Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Дмитрий Александров про трезвое инвестирование, волны рынка и устойчивую доходность
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 13:17
    375

    Про подходы к формированию широкого инвестиционного портфеля, философию спокойного долгосрочного инвестирования и принципы устойчивого управления капиталом рассказал руководитель отдела аналитических исследований департамента торговых операций «Ави кэпитал» Дмитрий Александров в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Как сделать трейдинг профессией
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 12:58
    365

    Про образование трейдеров, развитие профессиональной платформы и формирование целостной экосистемы рассказал сооснователь и исполнительный директор финансовой компании «Викинг» Владислав Каменский в рамках выступления на семинаре «Вокруг трейдинга и инвестиций».more

  • Почему Трампу не удалось напугать российских инвесторов – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 15.07.2025 11:39
    428

    О том, что рынок не верит, что санкции Трампа приведут к сбоям поставок нефти из России, говорит вчерашнее снижение нефти на 2,2%. Если бы были какие-то риски, то нефть взлетела бы далеко за 80 долларов. Поэтому ни о каком включении акций нефтянки в среднесрочные портфели речи пока не идет.more

  • МЭА против ОПЕК: расхождение взглядов на будущее нефтяного рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 15.07.2025 09:35
    462

    На глобальном нефтяном рынке разгорается спор между Международным энергетическим агентством (МЭА) и Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Предмет разногласий – оценка текущего и будущего спроса на нефть.more

  • Андрей Масалович про вызовы и перспективы отечественного мессенджера MAX
    Автор: Елена Болотина 15.07.2025 07:48
    538

    В интервью на канале «Точка сборки» эксперт в области информационной безопасности Андрей Масалович рассказал о ключевых технических и организационных аспектах проекта отечественного мессенджера MAX. В центре внимания были вопросы суверенитета данных, архитектуры безопасности и вызовов, связанных с применением иностранных технологий. Он подробно остановился на техническом анализе приложения, особенностях безопасности, а также перспективах развития.more