Мировой рынок металлов завершает год на рекордных уровнях. Золото, серебро и медь одновременно обновляют исторические максимумы – такая динамика выглядит логичным продолжением тенденций, которые формировались на протяжении всего года.
По словам финансового обозревателя Bloomberg Мартина Ритчи, рост цен поддерживается сразу несколькими факторами, каждый из которых по-своему усиливает интерес инвесторов к металлам.
Почему стоимость золота растет?
Главную роль в текущем тренде играет золото. С начала года его цена выросла более чем на две трети, показав лучший результат за последние четыре десятилетия. В понедельник, 22 декабря, золото обновило очередной исторический максимум, впервые превысив уровень $4400 за унцию.
Одним из ключевых факторов, способствующих дальнейшему росту золота, остается ожидание снижения ключевой ставки в США в следующем году. По мере того как рынок закладывает в прогноз более мягкую политику Федеральной резервной системы, интерес к долларовым активам снижается, а спрос на золото, напротив, растет.
Как отмечает Мартин Ритчи, важным элементом растущего спроса на золото становится и утрата доверия инвесторов к центробанкам. Участники рынка все чаще рассматривают золото как защиту от размывания стоимости денег и от долгосрочных последствий стимулирующей политики. Ослабление доллара лишь усиливает этот эффект, делая золото более привлекательным для покупателей за пределами США.
Дополнительную поддержку рынку придает геополитическая обстановка. Региональные конфликты продолжают обостряться, что подталкивает инвесторов к поиску защитных активов. В таких условиях золото традиционно воспринимается как инструмент сохранения стоимости, и, по оценке Ритчи, этот фактор в ближайшее время вряд ли утратит значение.
Какую динамику покажет золото в следующем году?
Среди аналитиков преобладает сдержанно оптимистичный взгляд на перспективы золота в следующем году. Ритчи обращает внимание на то, что многие банки называют его ключевым сырьевым активом на 2026 год. В частности, Goldman Sachs допускает рост цены до уровней около $4900 за унцию, а при активном притоке частного капитала возможны и более высокие значения.
При этом доля частных инвесторов в золоте по-прежнему остается относительно невысокой. Именно этот фактор, по мнению Ритчи, создает дополнительный потенциал для роста. Если на фоне сохраняющейся неопределенности розничные инвесторы начнут активнее входить в рынок, это может стать новым источником спроса и поддержать дальнейший рост цен.
Рынок металлов в условиях ограниченной ликвидности
Рост стоимости демонстрирует не только золото. Серебро, платина и палладий также показывают заметное укрепление, а цены на медь получают поддержку за счет ожиданий устойчивого спроса со стороны промышленности и энергетического перехода.
При этом, как подчеркивает Мартин Ритчи, рынки драгоценных металлов остаются относительно небольшими по объему и отличаются низкой ликвидностью. В таких условиях даже умеренные потоки капитала способны вызывать резкие ценовые движения.