На минувшей неделе ушла острота дефицита юаней на внутреннем валютном рынке: стоимость биржевых юаневых свопов постепенно закрепилась ниже 10%, а банки уже в четверг прекратили привлекать юани из ЦБ. Улучшению ситуации, вероятно, способствовали рост предложения валюты от экспортёров перед приближением крупных налоговых платежей, а также прохождение периода подготовки и проведения ряда выплат по валютному корпоративному долгу. В результате уже с начала минувшей недели стоимость юаня закрепилась в середине диапазона 11,5-12 рублей. Частично отыграл рубль и соотношение к доллару, укрепившись несколько быстрее валют стран ЕМ (котировки сместились в диапазон 80-83 руб. за доллар).
На предстоящей неделе ждём дальнейшей консолидации курсовых котировок в диапазоне 11,5-12 руб. за юань. Несмотря на завершение периода налоговых выплат рассчитываем, что волатильность курса рубля снизится. Основным фактором станет постепенное охлаждение спроса на иностранную валюту, в условиях всё ещё слабой активности импортёров, и прохождения периода крупных выплат по валютному корпоративному долгу.