Совет директоров Банка Санкт-Петербург одобрил новый выкуп акций на 5 млрд руб. Период действия программы запланирован с 6 октября 2025 года по 20 мая 2026 года. Рынок отреагировал ростом обыкновенных бумаг примерно на 2–3% в моменте. Одновременно банк подтвердил дивидендные выплаты за первое полугодие 2025 года по 16,61 руб. на обыкновенную акцию и по 0,22 руб. на привилегированную. Последний день покупки под дивиденды 3 октября. Доходность к текущим ценам около 4,9% по обычке и 0,4% по префам.
История выкупов у эмитента длинная. В 2024 году была программа до 20 млн обыкновенных акций с 29 июля по 29 января. Ранее в 2022 году банк запускал выкуп на 2,5 млрд руб. В сентябре 2025 акционеры утвердили аннулирование части бумаг, купленных по прошлому buyback. Такие операции поддерживали котировки в даты объявлений и давали банку запас для гибкого управления капиталом.
Финансовые итоги Банка Санкт-Петербург за первое полугодие 2025 года нейтральные. Выручка выросла на 13,9% в годовом выражении, до 50,8 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 1,4% г/г, до 24,7 млрд руб. Но второй квартал оказался слабее на 19% г/г по чистой прибыли и на 41,2% относительно первого квартала, из-за повышенных резервов и давления на маржу. Потому совет сократил payout до 30% прибыли. Отсюда меньшие промежуточные дивиденды в 16,61 руб. против 23,37 руб. год назад.
Buyback на 5 млрд руб. должен страховать ценные бумаги при волатильности и поддерживать спрос на обыкновенные акции за счет уменьшения их числа в свободном обращении. Снижение промежуточных дивидендов выглядит тактическим решением на фоне слабого второго квартала. Наш базовый сценарий включает торги ценными бумагами банка до конца 2025 года в коридоре 320–360 руб. при нейтральном рынке. В преддверии закрытия реестра акционеров котировки будут стремиться к росту к верхней границе этого диапазона, а после дивидендной отсечки, наоборот, к нижней. На горизонте 12 месяцев мы ожидаем роста стоимости ценных бумаг в район 400 руб. при продолжении цикла смягчения монетарной политики Банка России, стабилизации стоимости риска и сохранении payout 30–40%.