Market Vectors / Financial One

ВШЭ назвала риски для России при нефти по $35

ВШЭ назвала риски для России при нефти по $35
3271

Нефть марки Urals по $35 за бочку до 2020 года вошла в базовый сценарий развития экономики России, подготовленный Высшей школой экономики. Оптимистический сценарий исходит из роста нефтяных котировок до $45 в 2016 году и их стабилизации при $50 за баррель в 2017-2020 годах.

Над мартовским макроэкономическим прогнозом трудилась команда института «Центр развития» НИУ «Высшая школа экономики»: Дарья Авдеева, Наталья Акиндинова, Елена Балашова, Николай Кондрашов, Алексей Кузнецов, Валерий Миронов, Дмитрий Мирошниченко, Сергей Пухов, Сергей Смирнов, Владимир Суменков, Ксения Чекина, Алена Чепель и Андрей Чернявский.

«Неопределенность и отсутствие согласованной повестки будущего развития наряду с сохранением в целом негативной внешней конъюнктуры (низких цен на нефть и санкций), а также антирыночных и репрессивных тенденций во внутренней политике, остаются важнейшими факторами, сдерживающими экономическую активность», - пишут эксперты.

Сохранение оттока капитала на уровне более $50 млрд в 2016 году при базовом сценарии будет способствовать удержанию курса в среднем за год на уровне около 73,5 рубля за доллар при отсутствии интервенций со стороны Банка России.

Аналитики предупреждают, что наиболее негативная динамика инвестиций будет в нефтегазовом секторе.

Плавная адаптация расходов бюджета к нефтяным котировкам приведет, по их мнению, к тому, что к концу 2020 года будут израсходованы почти все средства суверенных фондов.

Следует отметить, что эксперты ВШЭ пишут и о риске обвала нефти ниже $35 – это увеличит дефицит федерального бюджета, усилит потребительский и инвестиционный спад.

Включение печатного станка, то есть эмиссионное финансирование, потребует, по подсчетам экспертов, 2,5-3 трлн рублей в год. Это приведет к обнуление кредитов банков со стороны ЦБ и увеличит привлечение денег на депозиты. «Видимо, это случится уже в конце 2016 – начале 2017 года», - прогнозируют в ВШЭ.

Таким образом, благодаря проводимой правительством бюджетной политике, регулятор лишится одного из инструментов управления ставками денежного рынка, что приведет к снижению ставок по депозитам, а банки могут снизить интерес к кредитованию реального сектора экономики

Эксперты отвечают на предложения «Столыпинского клуба» и предупреждают, что в случае эмиссионного финансирования больше дефицита этот процесс может выйти из-под контроля: «Слишком велик риск, что широко применяемое ручное управление либо не сможет определить безопасные масштабы эмиссии, либо превысит эти объемы по причине политической выгоды или сильного лобби».

«Включение эмиссионных механизмов, создав новый источник ренты на замену нефтегазовой выручке, позволит потянуть время, ценой повышения макроэкономических рисков до критического уровня. На наш взгляд, такая ситуация очень скоро создаст гораздо более ощутимое, чем в предыдущие годы, «давление» на правящие группы в пользу неимитационных институциональных изменений внутри страны, а также нормализации отношений с зарубежными странами», - объясняют аналитики.

Единственным положительным для развития экономики России инструментом ВШЭ признает приватизацию.

«Проведение приватизации в обоих сценариях ограничивается объемом в 500 млрд рублей в год в 2016-2017 годах из-за нежелания властей сильно сокращать присутствие государства в экономике. Мы допускаем, что увеличение масштабов приватизации сыграло бы положительную роль при прохождении нынешнего кризиса. Оно могло бы не только сэкономить часть суверенных фондов, но и создать условия для развития конкуренции в экономике, способствуя росту эффективности отдельных отраслей (прежде всего – банковского и нефтегазового сектора), притоку капитала и улучшению перспектив роста экономики в средне- и долгосрочной перспективе», - считают они.  





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    441

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    461

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    988

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    946

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1730

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more