Экспертиза / Financial One

Все ли нефтегазовые компании одинаково полезны

Все ли нефтегазовые компании одинаково полезны
8312

Про ситуацию в нефтегазовом секторе рассказал Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Сейчас мы видим яркую конфронтацию между странами, которые являются в первую очередь потребителями – США, Индия, Япония, Корея – и ОПЕК+. Если со стороны США и других стран на рынок уйдет слишком много нефти, ОПЕК+ не допустят существенного избытка нефти на рынке и сильного падения цен.

Но нужно понимать, что речь идет не о слишком большом объеме. Кроме того, хотя ситуация может временно улучшиться, баланс производства и потребления все равно остается в дефиците. Мы видим, что ОПЕК+ всеми силами защищает комфортный для них уровень цен, и нет оснований полагать, что альянс изменит свою позицию. Так что цены, скорее всего, останутся высокими.

Что касается «Северного потока», в этом году он точно запущен не будет. Была новость о том, что сертификацию приостановили – будем надеяться, что действительно по юридическим причинам. Планировалось, что она закончится в начале января, но по сообщению СМИ, сертификация может занять еще дополнительные месяц-полтора. Ориентировочно запуск «Северного потока» переносится на весну.

Еще одной важной темой является влияние политики ESG на нефтегазовый сектор. Если говорить про европейские нефтегазовые компании, они активно инвестируют в возобновляемую энергетику. Если посмотреть на BP, Shell, Total и другие крупные европейские компании, то они либо собираются снижать добычу углеводородов, либо планируют держать ее на стабильном уровне и при этом активно инвестировать в возобновляемые источники энергии.

У американских игроков – Chevron и ExxonMobil – не такой радикальный подход. Даже во время кризиса прошлого года ExxonMobil вышла с красивой презентацией, в которой было написано, что если компания не будет инвестировать в разведку и добычу, не будет пытаться создавать новые мощности по добыче нефти, то даже в самых зеленых сценариях развития экономики – когда спрос на нефть будет постепенно падать – все равно будет дефицит. Поэтому нужны компании, которые будут бурить, будут увеличивать добычу, и ExxonMobil хочет стать одной из таких компаний.

Тем не менее у компании возникла большая проблема. Стратегия предполагала рост добычи, но на нее стали наезжать ESG-активисты. ExxonMobil находится между двух огней. С одной стороны, у нее есть интересные проекты, которые дают возможность наращивать добычу. С другой стороны, на компанию сильно давят ESG-активисты. Недавно компания объявила о том, что в ближайшие 6-7 лет вложит $15 млрд в развитие низкоуглеродных проектов. Сейчас сложно сказать, насколько эти проекты смогут окупиться.

У Chevron дела немного получше, но общие проблемы примерно те же самые. А вот если посмотреть на небольших производителей нефти и газа, которые специализируются на апстриме, то можно увидеть, что их эта тема затронула не так сильно. Раньше это были компании, которые любой ценой наращивали добычу, у них был огромный долг, постоянно отрицательный денежный поток. Акционеры страдали, акции падали.

Но пришла пандемия, и многие из этих компаний существенно изменили свою стратегию. Он решили, что не будут агрессивно наращивать добычу, и сконцентрировались на снижении возросшего долга и увеличении выплат акционерам в виде дивидендов и обратных выкупов. При этом добычу такие компании держат примерно на стабильном уровне, фокусируясь на генерации свободных денежных потоков и их распределении среди акционеров.

Что касается привлекательных для инвестирования компаний, можно обратить внимание на нефтесервисный сектор. Сейчас мы находимся в ситуации, когда обычные нефтегазовые компании хорошо восстановились, а нефтесервис находится только на стадии восстановления.

Если говорить о трех крупнейших игроках в данном секторе – Halliburton, Baker Hughes и Schlumberger, то мне больше всего нравится на данный момент Halliburton. У нас по ней целевая цена находится на уровне $30,4. Если же хочется диверсифицировать риски, то существует ETF на нефтесервисную отрасль.

Уоррен Баффет: «Я не мог отказаться от убыточного бизнеса на протяжении 20 лет»

Сегодня мы поделимся с вами переводом части интервью Уоррена Баффета для Чарли Роуза. Это одна из лучших бесед с легендарным инвестором.

Баффет рассказывает о создании компании Berkshire Hathaway, делится своей инвестиционной стратегией и принципами ведения бизнеса, которые он использует при покупке и продаже акций. Год выпуска интервью: 2006.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    381

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    397

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    928

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    889

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    1665

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more