Экспертиза / Financial One

Во что сейчас лучше инвестировать: в акции или облигации

Во что сейчас лучше инвестировать: в акции или облигации
5773

Инвестиционные стратегии обсудили с Максимом Бирюковым, старшим аналитиком УК «Альфа-капитал».

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Российский фондовый рынок – тяжелая история, но довольно предсказуемая. До всех этих событий российский фондовый рынок зависел от дивидендных выплат, все смотрели на дивидендные доходности, иногда двузначные, иногда приближающиеся к 20%. Опирались на высокие цены на те или иные ресурсы. Компании зарабатывали сверхприбыли, делились ими с акционерами.

Сейчас ситуация неоднозначная. Многие компании отменяют дивиденды. Кто-то не может их выплатить из-за корпоративной структуры, как ретейлеры, а кто-то просто затягивает пояса, оставляет деньги в компании. Это приводит к сильным коррекциям в стоимости акций как минимум на размер ожидаемых дивидендов.

Здесь можно сделать несколько основных выводов. От того что деньги остаются в компаниях, на самом деле для акционеров есть большой плюс. Эти деньги будут реинвестированы в бизнес. С другой стороны, неопределенность очень высокая. Смогут ли компании успешно перестроить бизнес, покажет только время. А у акционеров, возможно, нет этого времени. Никто не хочет годами сидеть в бумагах.

В этом смысле я советую розничным инвесторам отказаться от подхода с поиском отдельных историй. Рынок достаточно сложный, многие бумаги и компании не оправдывают надежды. Проработать всю информацию, которая сейчас есть по рынку или по отдельным отраслям, розничному инвестору не под силу. Сейчас, конечно, нужен портфельный подход, если вы инвестируете в фондовый рынок. Советую обратить внимание на ПИФы, где есть управляющие, которые смотрят за рынком каждый день и определяют, из чего должен состоять актуальный портфель.

Есть еще такая замечательная вещь, как рынок рублевых облигаций. Там платежи никто отменять не станет. Облигации – это обязательства компаний. Для большинства российских эмитентов облигаций кредитные риски не так уж сильно поменялись. Ставки по многим корпоративным облигациям по-прежнему остаются на достаточно высоком уровне, если и не покрывающем инфляцию за последние 12 месяцев, то уж точно покрывающем ожидаемую инфляцию на следующие 12 месяцев.

Таким образом, портфели из корпоративных облигаций российских эмитентов можно смело рассматривать как защитный инструмент, доступный всем российским инвесторам. Доходность корпоративных облигаций с запасом превышает текущую доходность по вкладам, которые предлагают банки.

В качестве позитива для облигаций тот факт, что ЦБ находится в цикле смягчения фискальной политики. А это означает, что ставки в экономике непрерывно снижаются, поэтому уменьшаются и доходности облигаций. Снижение доходности облигаций означает рост их цены. Соответственно, те, кто заходит в облигации сейчас, рассчитывают не только на высокую купонную доходность, но и на рост стоимости инвестиций.

Сейчас можно найти корпоративные облигации с невысоким риском, предлагающие доходность 12-13%. Если смотреть компании меньшего калибра с большим риском, то там доходность может достигать и 15%. 

Что касается рынка акций, то здесь лучше смотреть на защитные сектора. Но даже там компании могут демонстрировать разную динамику. К примеру, в секторе драгметаллов есть компании, которые сильно подвержены санкциям. Сейчас идут разговоры о том, что другие страны не будут покупать российское золото. С другой стороны, на российском рынке есть эмитенты, у которых почти половина производства не в России. Соответственно, они не так сильно подвержены негативу.

Стоит ли спасаться от инфляции посредством вкладов и облигаций

По данным Минэкономразвития, инфляция в России в годовом выражении замедлилась на 1 июля до 16,19% с 16,22% неделей ранее. А на неделе с 25 июня по 1 июля ускорилась до 0,23% на фоне повышения тарифов ЖКХ.

Совет директоров Банка России 10 июня 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 9,5% годовых. Соответственно, ситуация в банках тоже меняется.

Максимальная ставка по рублёвым вкладам в крупнейших банках РФ уменьшилась до 7,72% с 8,4% во втором квартале. Несмотря на неплохую динамику, инфляция всё ещё очень высока, поэтому вопрос о сохранении сбережений стоит остро. 

При отсутствии дефицитов и других шоков в ближайшие 12 месяцев инфляция может оказаться меньше текущих ставок по годовым депозитам (6-7%), утверждает главный аналитик Совкомбанка Наталья Ващелюк.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Трамп снизил китайские пошлины до 47%
    Юрий Ичкитидзе, макроэкономист Freedom Finance Global 30.10.2025 18:44
    134

    Президент США Дональд Трамп заявил о снижении пошлин на китайские товары до 47% в рамках новой торговой договоренности с Пекином, передает Reuters. Решение он принял после личной встречи с председателем КНР Си Цзиньпином в южнокорейском Пусане — первой с 2019 года.more

  • Китай и США достигли только частичных договорённостей
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 30.10.2025 17:35
    145

    Переговоры президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина, по заявлениям глав обоих государств, оказались успешными. Каждая сторона считает себя вышедшей «победителем» из недавнего торгового противостояния.more

  • Цена нефти и газа. В ожидании отчета по запасам газа
    Андрей Мамонтов 30.10.2025 17:09
    171

    Фьючерсы на нефть марки Brent в среду закрылись на уровне -0,43%. Цены на нефть поддерживаются на сокращении запасов EIA. Текущий минимум установлен на отметке 63,92. Триггер для продолжения падения — слом отметки 63,92. В этом сценарии следующая цель падения — 63,5–63,4.
    more

  • Российский рынок закрепился в зеленой зоне
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 30.10.2025 16:39
    177

    Торги 30 октября на российских фондовых площадках начались в плюсе. К 13:00 мск индекс Мосбиржи вырос на 0,75%, до 2543 пунктов, РТС поднялся на 0,74%, до 1008, индекс голубых фишек прибавил 0,64%.more

  • «Устойчивость важнее гениальности»: Джек Швагер — о том, как становятся мастерами рынка
    Автор: Елена Болотина 30.10.2025 16:38
    162

    В интервью проекту «Деньги не спят» автор культовой серии книг «Маги рынка» Джек Швагер рассуждает о природе успеха в трейдинге, долголетии выдающихся игроков и личной дисциплине. Исследуя рынки десятилетиями, он объясняет, почему устойчивость и гибкость оказываются важнее разовых прорывов, как формируется профессиональная интуиция и зачем относиться к управлению риском как к фундаменту, а не факультативу.more