Портфельный управляющий Брэд Ламенсдорф запустил ETF (NASDAQ: SQZZ), инвестирующий в компании с хорошими фундаментальными показателями, в акциях которых имеются значительные короткие позиции.
Идея ETF в том, что эти акции подвержены короткому сжатию, называемому на сленге трейдеров «шортсквизом» (русскоязычный синоним – «шортокрыл», от английского «шорт» – короткая позиция и русского «крыть»). Кроме того, Ламенсдорф намерен зарабатывать на сделках репо, предоставляя займы другим участникам рынка.
Ситуация «шортсквиза» на рынке возникает в моменты, когда после длительного «медвежьего» тренда часть игроков начинает фиксировать свои короткие позиции. Однако со стороны продавцов уже нет серьезных игроков, поэтому бурная активизация по закрытию «шортов» ведет к быстрому краткосрочному росту котировок. Хорошим примером «шортсквиза» является рост нефти 27-31 августа 2015 года на 25%. Те же принципы актуальны и для акций.
«SQZZ является первым фондом, который использует в своей стратегии возможности «шортсквиза» и генерирует потенциальный доход, получая оплату за предоставление в долг ценных бумаг», – говорит Ламенсдорф.
Управляющий SQZZ ETF ищет ценные бумаги, которые имеют перекосы по коротким позициям, чтобы открыть по ним длинные позиции. «Из-за меняющейся рыночной конъюнктуры или позитивных управленческих шагов в некоторых ценных бумагах могут возникнуть предпосылки для прибыльного «шортсквиза», – объясняет Ламенсдорф.
SQZZ инвестирует в компании с рыночной капитализацией $250 млн и более с объемом торгов не менее $1 млн в день. Стратегия позволяет при неблагоприятной ситуации для сделок держать 100% в денежных средствах. За счет этого появляется время для поиска лучших бумаг для «шортсквиза» на падающем рынке.
Пока не произойдет «шортсквиз», инвесторы SQZZ получают текущий доход от банков, которые выплачивают процент за займы по ценным бумагам. Обычно за такие операции инвесторы ничего не получают, но не в этом фонде. Когда он ссужает ценные бумаги, банк выплачивает ETF большую часть процентов. Этот доход переходит к инвесторам SQZZ в форме дивидендов.
«SQZZ будет сотрудничать с крупными банками для оптимизации доходов от займов ценных бумаг и получать максимальную прибыль для фонда, что может способствовать росту доходности», – объясняет Ламенсдорф.