Экспертиза / Financial One

«Велес Капитал» увидел у акций «Роснефти» потенциал роста на 30%

«Велес Капитал» увидел у акций «Роснефти» потенциал роста на 30% Фото: facebook.com
2752
Мы обновили финансовую модель «Роснефти» с учетом сильной отчетности за II и III квартал 2018 года, и также включили новый прогноз капитальных затрат, раскрытый компанией в ходе презентации последней отчетности.

Наш прогноз EBITDA «Роснефти» был повышен на 2018 и 2019 годы на 23% на основе более высоких и более низких операционных затрат доходов в сегменте геологоразведки и добычи. В результате мы повысили целевую цену акций «Роснефти» на 11%, до 624 рублей за акцию, с потенциалом роста 30% от текущего значения и сохранили рекомендацию «покупать».

Финансовые результаты «Роснефти» превзошли ожидания рынка и наши прогнозы по EBITDA в двух последних кварталах, и на фоне снижения долговой нагрузки и роста дивидендов котировки акций компании обновили исторический максимум, превысив отметку в 500 рублей за акцию в октябре.

Рост цен на нефть, ослабление рубля и смягчение ограничений на добычу нефти в рамках соглашения ОПЕК+ внесли основной вклад во взрывной рост финансовых результатов. На фоне высокой дисциплины в части операционных расходов рентабельность EBITDA по итогам 9 месяцев текущего года достигла 24% по сравнению с 20% в аналогичном периоде 2017 года.

Хотя показатели «Роснефти» бьют рекорды, мы считаем, что сейчас нет предпосылок для их ухудшения в следующем году. Слабый рубль в 2018 году был обусловлен в основном санкционной политикой США по отношению к России, и мы не ждем смены направления ее вектора в будущем.

Мы ожидаем, что цена на нефть в среднесрочной перспективе будет колебаться возле отметки в $70 за баррель, и так как соглашение ОПЕК+ доказало свою эффективность, мы считаем, что страны-участницы не допустят их существенного снижения.

Наш прогноз дивидендов за II полугодие 2018 года составляет 17,24 рубля на акцию с полугодовой доходностью 3,6%, что превышает среднеотраслевое значение. Мы считаем, что акции «Роснефти» сочетают высокий потенциал роста курсовой стоимости и дивидендной доходности, что делает их привлекательной инвестицией.

Morgan Stanley: акции этих 7 компаний из США могут вырасти более чем на 20%




Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Яндекс. Финансовые результаты (2К26 МСФО)
    Артем Михайлин, ведущий аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 29.07.2026 18:58
    32

    Яндекс сегодня представил позитивные финансовые результаты за 2К 2026 г. Выручка компании увеличилась на 16% г/г, что примерно соответствует оценкам аналитиков. Динамика в сегменте поиска и персональных сервисах улучшилась относительно предыдущего отчетного периода. EBITDA опередила прогнозы и достигла 88,9 млрд руб., а рентабельность увеличилась более чем на 3 п.п. г/г. Главным фактором роста маржинальности стало улучшение показателя городских сервисов. Компании удалось впервые продемонстрировать положительную EBITDA в онлайн-торговле и, ожидается, что подразделение выйдет на устойчивый плюс на горизонте 12 мес.more

  • Курс рубля пробивает все новые минимумы
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 29.07.2026 18:20
    92

    Рубль вновь третий день подряд открывается вниз к юаню и после неудачной попытки восстановления некоторое время дешевел. Затем российская валюта стала консолидироваться с заметными потерями, ускорив ослабление во второй половине торгов. Пара CNY/RUB впервые с начала апреля приблизилась у уровню 11,8 руб.more

  • Сбер. Финансовые результаты (2К26 МСФО)
    Сергей Жителев, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 29.07.2026 17:27
    145

    Сбер выпустил сильную отчетность по МСФО за 2 кв. 2026 г., которая оказалась лучше наших ожиданий. Чистая прибыль выросла на 20,9% г/г, до 511,2 млрд руб., обеспечив ROE 24%. Основным драйвером прибыли остаются чистые процентные доходы, которые выросли на 26,7% г/г, до 1,07 трлн руб. Дополнительно на фоне улучшения качества выдач в розничном сегменте, банк сократил отчисления в резервы на 30,6 % г/г, до 135,5 млрд руб. Норматив достаточности капитала Н20.0 достиг 15,1% при законодательном минимуме в 10%. Мы рекомендуем «Покупать» акции Сбера с целевой ценой 406 руб. за акцию.more

  • Цена нефти и газа. Начался отскок в черном золоте
    Андрей Мамонтов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 29.07.2026 17:05
    183

    Фьючерсы на нефть марки Brent завершили вторник, снизившись на 4,41%. В среду черное золото после трехдневной коррекции начало расти — на фоне ударов Ирана по базе США в Иордании. Трафик в Баб-эль-Мандебском проливе упал на 56%, Ормузский пролив остается закрытым.more

  • Прибыль Сбера превысила триллион
    Наталья Мильчакова, аналитик Freedom Global 29.07.2026 16:34
    209

    Обыкновенные акции Сбербанка с начала торгов 29 июля растут на 0,9%, до 274,92 руб., немного отставая от российского рынка в целом. more