Валюта: брать или не брать?

В третьем квартале доллар по темпам подорожания обогнал акции, облигации и многие сырьевые активы, так как инвесторы пытаются подстраховаться от замедления экономического роста и европейского долгового кризиса. Безусловно, вложения в иностранную валюту могут оказаться выгоднее банковского депозита и инвестиций в финансовые инструменты, но только если угадаешь, что и когда покупать.

В третьем квартале рубль значительно падал в цене. За сентябрь он подешевел на 12%. Инвесторы опасаются, что мировой экономике грозит новый спад и потому выводят деньги с развивающихся рынков. Примечательно, что падение рубля – отнюдь не уникально: инвесторы избавляются практически от всех валют развивающихся рынков. Турецкая лира, польский злотый, венгерский форинт, южноафриканский рэнд упали за последние три месяца к доллару даже сильнее, чем рубль.

Изменение курса валют к доллару США за последние 3 месяца

Источник: Bloomberg, Slon.ru

Динамика курса USD (Доллар США) по ЦБ РФ за месяц (07.09- 05.10)

Источник: ЦБ РФ

Против рубля также играют российские банки и компании, которые запасаются валютой для предотвращения «валютных шоков» при возможном кризисе ликвидности в четвертом квартале.

Более глобальными причинами ослабления рубля в Минэкономразвития называют резкий рост импорта и отток капитала, отмечаемые уже не один месяц. Ослабление рубля могло быть еще более резким, но помешал Центробанк, который проводил интервенции для поддержания курса. Представители ЦБ, правда, до недавнего времени не разглашали свое вмешательство на валютном рынке, о поддержке рубля можно было догадываться по сокращению золотовалютных резервов.

Но надо понимать, что у Центробанка нет каких-либо жестких обязательств держать курс нацвалюты на определенном уровне. Он следит за тем, как движется рубль по отношению к бивалютной корзине, состоящей на 55 % из долларов и на 45 % из евро. Кстати, как признался глава ЦБ, сам он держит основную часть своих сбережений в национальной валюте. Об этом же заявил недавно и глава Сбербанка Герман Греф. И напомнил, что "те люди, которые перебегали из одной валюты в другую в предыдущий кризис, в большинстве своем проиграли дважды".

Стремительное падение рубля к доллару заставляет многих вспомнить 2008 год. Тогда рубль упал с 23,2 рублей за доллар в июле 2008 до 36,4 рублей за доллар в феврале 2009. И это при том, что ЦБ РФ, поддерживая рубль, потратил на валютные интервенции около $200 млрд.

На днях ЦБ обнародовал проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и на плановый период 2013-го и 2014 годов, где открыто заявил, что обвала рубля не допустит, но предупредил россиян о большой волатильности на валютном рынке.

Встает вопрос: стоит ли сейчас покупать валюту? Евро или доллар?

По сути, как признают эксперты, в настоящее время доллар является фактически единственной резервной валютой. Будущее курса евро остается под вопросом до момента разрешения ситуации с Грецией, в частности, и с экономикой еврозоны в целом. Объявление Греций дефолта по своим обязательствам будет иметь непредсказуемые и, возможно, тяжелые последствия. Ведь это единое валютное пространство и сейчас никто не может точно сказать, как отразится на всех банкротство одного из ее членов. Дополнительной проблемой является и то, что если Греция объявит дефолт, вслед за ней могут потянуться Италия, Португалия, Испания и по всей системе еврозоны будет нанесен серьезный удар. Кроме падения показателей экономического роста Еврозоны, дефолт приведет к огромным убыткам европейских банков, обвалу фондовых рынков по всему миру. Ситуация в еврозоне характеризуется высоким уровнем взаимозависимости. Государственные и корпоративные долговые бумаги Греции формируют активы многих европейских банков и других финансовых организаций на десятки миллиардов евро. И даже если большую часть греческих ценных бумаг они, видимо, уже перепродали Европейскому центральному банку (ЕЦБ), их акционеры исходят из того, что в случае реструктуризации греческих долгов банки легким испугом не отделаются. На данный момент убытки финансовых компаний по греческим долговым облигациям составляют приблизительно 21% вложенных средств. В случае дефолта Греции финкомпании Европы потеряют до $543 млрд. Причем максимальный ущерб придется на долю французских и немецких банков, владеющих наибольшими пакетами греческих облигаций. Некоторые банки Южной Европы могут просто рухнуть, в том числе, кипрские, одолжившие Греции сумму, эквивалентную полуторагодовому валовому продукту острова.

Рассказы про то, что во время мировых потрясений Россия может выступить «тихой гаванью», так и остаются разговорами, так как наша экономика целиком и полностью зависит от цен на природные ресурсы, устанавливаемые в долларах США.

В сильное обесценивание рубля большинство экспертов не верит. По заявлению заместителя министра финансов Сергея Сторчака, оптимальным считается курс доллара на уровне около 29 руб. По его словам, такой курс соответствует ценам на нефть в $80-100 за баррель и является комфортным как для экспортеров, так и для импортеров. Другие считают, что если цена на нефть снизится до $80 за баррель, значит, курс будет равен 34 руб. Если нефть останется на уровне $100 за баррель – доллар скорректируется и будет в районе 30 руб.

Что же делать нам, пока идут все эти игры с валютой? Эксперты советуют диверсифицировать свои сбережения. Тогда хотя бы часть из них сохранится, а, возможно, даже приумножится.

Некоторые советуют гражданам, у которых есть серьезные сбережения, перевести в доллары и евро все накопления, оставив себе лишь рублевый запас, рассчитанный на личное потребление в течение непродолжительного времени. Если же больших сбережений нет, то рекомендуют гражданам хранить деньги в той валюте, в которой планируется их тратить, т.к. можно не успеть продать или купить валюту по выгодному курсу. Рынки очень быстро меняются. Люди, которые не работают на финансовых площадках, как правило, не успевают за изменениями валютных курсов.

Посмотрим, сколько бы Вы получили прибыли сейчас, купив год назад валюты на 10 000 рублей:

Как видим в таблице, доходность оказалась не такой уж высокой. Но при известных обстоятельствах инвестор может заработать и на сезонных колебаниях валют:

В общем, универсального совета не существует, и каждый должен исходить из собственной ситуации. Полезно только помнить, что доллар еще никогда не падал ни в три раза, как рубль в 1998 году, ни даже на 40%, как в 2008-м. А некоторое ослабление рубля сейчас играет на руку нашим властям, которым нужно выполнять предвыборные обещания в свете падения цен на сырье на мировых рынках.