Российский рынок акций начинает торги умеренным ростом, индекс Московской биржи прибавляет 0,33% и поднимается до 2878 пунктов, фактически оставаясь в узком торговом диапазоне с 10 марта.
Помимо существенного роста мировых цен на энергоресурсы на фоне ситуации на Ближнем Востоке и смягчения санкций в отношении российской нефти, дополнительным драйвером роста фондового рынка РФ в марте становится ослабление стоимости российской национальной валюты и ожидание снижения ключевой ставки ЦБ. С 6 марта, когда Минфин перестал ежедневно продавать валюту в рамках бюджетного правила в эквиваленте 11,9 млрд рублей в день, доллар подорожал по отношению к рублю почти на 10%. Это увеличивает выручку компаний экспортеров в рублевом эквиваленте и доходы российского бюджета.
Сегодня главным событием дня станет заседание Банка России по дальнейшей денежно-кредитной политике. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 50 б.п. и аккуратный сигнал от регулятора по дальнейшим действиям. Последние данные по инфляции от Росстата указывают на ее замедление, при этом важно, что оно носит достаточно широкий характер и затрагивает большинство категорий товаров и услуг. Однако инфляционные ожидания населения на 12 месяцев вперед снова выросли с 13,1%, до 13,4%. При этом ослабление рубля с начала года почти на 13% увеличивает стоимость всех иностранных товаров и услуг, что также является серьезным проинфляционным фактором. Но полностью исключать снижения ключевой ставки на 100 б.п. тоже нельзя, просто такая вероятность на наш взгляд гораздо ниже, примерно 15-20%.
Из корпоративных новостей ожидается публикация финансовой отчетности “Корпоративного центра ИКС 5” за 4 кв и весь 2025 год. Мы прогнозируем выручку по итогам всего года на уровне 4,65 трлн рублей, EBITDA 300 млрд рублей и чистую прибыль в районе 78 млрд рублей.
Также сегодня последний день для покупки акций Диасофт под дивидендные выплаты в размере 102 рубля на акцию. В понедельник состоится закрытие реестра акционеров, дивидендная доходность выплат составит 5,48% годовых.
Brent уверенно закрепилась выше $100 за баррель и торгуется сегодня в районе $107 за баррель, немного корректируясь от локальных максимумов примерно на 1,5%. Российская Urals при этом дорожает на 3,84%, до 103,2, так как конкуренция за российские углеводороды в Азии усиливается. Стоимость газа в Европе при этом растет почти на 12%, до $723 за тыс. куб/м, оставаясь возле локальных максимумов. Новатэк и Газпром основные бенефициары роста мировых цен на голубое топливо, а от высокой стоимости Urals выиграют Роснефть, ЛУКОЙЛ, Татнефть и Сургутнефтегаз.
В краткосрочной перспективе нефть может удерживаться в диапазоне $100–110 за баррель при сохранении геополитических рисков. Индекс Московской биржи, на наш взгляд, так и останется в узком диапазоне 2850-2890, если итоги заседания ЦБ не станут сюрпризом. Курс доллара закрепляется выше 85 рублей, поэтому следующей целью для его роста может стать отметка в 90 рублей.