Market Vectors / Financial One

В бумагах девелоперов не осталось драйва

В бумагах девелоперов не осталось драйва
2881

С начала года рублевый индекс ММВБ почти не изменился, однако акции строительного сектора ГК «ПИК» и «Галс-девелопмент» показали неожиданно хороший рост. Остальные эмитенты этой отрасли продемонстрировали нулевую или отрицательную динамику. Стоит ли сейчас вкладываться в наших строителей?

Самый впечатляющий рывок показали акции компании ГК «ПИК», которые выросли с начала года на 120% и сейчас торгуются на уровне 155 рублей, опередив всех своих соседей по отрасли. Среди возможных причин роста называются улучшения операционных и финансовых показателей эмитента, а также заинтересованность основных акционеров в повышении капитализации.

«Никто, конечно, не знает, почему именно последние месяцы растет «ПИК», но ряд предположений, конечно есть», - говорит старший аналитик Sberbank CIB Юлия Гордеева. По ее мнению, рост в первую очередь может быть связан с желанием или необходимостью основного акционера Алексея Гордеева увеличить стоимость заложенного им 20-процентного пакета, который изначально покупался на кредитные средства, причем неизвестно в какой валюте. «К тому же он недавно приобрел дополнительные 5% акций компании, скорее всего скупка велась на биржевом рынке, однако заявленная средняя цена приобретения вызвала некоторое удивление, составив 150 рублей, что было выше рыночной цены», - добавляет она.

«Галс-девелопмент» также показал хорошую динамику с января. Однако здесь более ясная ситуация: около года назад появились слухи, что группа «ВТБ» собирается консолидировать 100% акций эмитента. Затем информация об оферте со стороны Банка Москвы подтвердилась, причем цена выкупа была объявлена выше рыночной. Срок окончания предложения назначен на 24 ноября 2014. С начала года бумага прибавила в цене 64%, а по-настоящему бурный рост начался в ноябре еще 2013 года. Однако сейчас стоимость акции составляет 1533 рубля, что почти совпадает с уровнем выкупа – 1543 рубля.

Котировки акций группы «ЛСР» уже 4 года находятся в широком боковике, а сначала года их цена почти не изменилась и составила 606 рублей по сравнению 610 рублями в начала года. Отсутствие роста эксперты связывает с довольно высокой долговой нагрузкой компании и возможными сложностями с привлечением нового финансирования.

«Что касается ЛСР, то тут наблюдается забавная ситуация: в 2010 году они продавали жилья в 4 раза меньше, а их акции стоили почти в два раза дороже. Хотя боковик последних месяцев можно оправдать тем, что инвесторов пугает возможное перекрытия кредитных линий девелоперу и в целом не очень радужные перспективы экономики и рынка жилья. Соотношение долг к EBITDA сейчас у них составляет порядка 1,5 и для его погашения будет необходимо рефинансирование», - говорит Ирина Гордеева.

Что касается четвертого девелопера, «ОПИН», то его котировки обвалились на 34% с начала года до 220 рублей за бумагу. По словам экспертов, в распоряжении компании находится довольно большой земельный фонд, что в последнее время не является интересным активом. К тому же акции эмитента являются крайне неликвидными, и это также отталкивает инвесторов.

В случае с компанией «ПИК», аналитики не советуют долгосрочно покупать ее бумаги, пока не прояснится корпоративная ситуация и не станет видно именно рыночных драйверов для роста. Вкладываться можно разве только что в строго спекулятивных целях. «Галс-девелопмент» при этом сейчас покупать поздно, поскольку от оферты никакой прибыли уже получить не удастся. Акции «ОПИН» и «ЛСР» продолжают оставаться очень рискованными инструментами и не выглядят лучшими выбором для формирования портфеля в нынешние времена. 





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Александр Фролов про борьбу за восприятие на нефтяном рынке: ОПЕК+ и информационные искажения
    Автор: Елена Болотина 11.07.2025 15:55
    892

    На недавней встрече стран ОПЕК+ обсуждались вопросы постепенного снятия добровольных ограничений на добычу нефти, а также проблемы информационной интерпретации решений картеля. В центре внимания оказались восемь государств, включая Россию и Саудовскую Аравию, ранее взявших на себя дополнительные обязательства по сокращению добычи. Своим взглядом на итоги заседания поделился заместитель гендиректора Института национальной энергетики Александр Фролов в эфире канала «Борис Марцинкевич».more

  • ФРС США не намерена снижать ставку, несмотря на ожидания рынка
    Автор: Яна Кудрявцева 11.07.2025 12:58
    903

    Протокол июньского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке показал, что Федеральная резервная система США сохраняет сдержанную позицию в вопросе снижения ключевой ставки.more

  • Артем Тузов про курс рубля в 2025 году и стратегии сохранения капитала
    Автор: Елена Болотина 10.07.2025 13:56
    1445

    В своем интервью на канале «Артем Тузов. Финансы и инвестиции» профессиональный частный инвестор Артем Тузов дал развернутый прогноз по курсу рубля и доллара на 2025 год. В центре его внимания оказались макроэкономические факторы, влияющие на валютный рынок, а также рекомендации по формированию устойчивой инвестиционной стратегии в условиях нестабильности.more

  • Почему между США и ЕС вряд ли будет полноценная торговая сделка
    Автор: Яна Кудрявцева 10.07.2025 13:28
    1386

    Торговые отношения между Европейским союзом и Соединенными Штатами вступили в новую фазу. На смену эпохе амбициозных и комплексных соглашений приходит прагматичный подход, ориентированный на точечные уступки и ограниченные договоренности.more

  • Что происходит со спросом на нефть
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 08.07.2025 17:15
    2156

    Аналитики Уолл-стрит прогнозируют снижение цен на нефть ниже $60 за баррель к концу года из-за увеличения добычи странами ОПЕК+. more