На фоне ралли в ценах на нефть из-за перебоев с поставками по Ормузскому проливе все больший интерес к российским углеводородам проявляют импортеры. Индия уже нарастила закупки, Китай обсуждает возобновление поставок впервые с ноября, аналогичные переговоры ведут Индонезия, Таиланд и Пакистан. Котировки Brent с конца февраля поднялись примерно на 40%, Urals подорожала более чем на 50%, на этом фоне стоимость сырья для индийских НПЗ достигала $136 за баррель.
Основная причина заключается в физическом дефиците предложения, так как Ормузский пролив обеспечивает около 20% мировых поставок нефти и газа, а его блокировка резко ограничила доступ к ближневосточному сырью. В этих условиях российская нефть становится основной альтернативой, особенно для стран Азии, где доля импорта традиционно очень высока. Даже частичное высвобождение резервов МЭА не компенсирует выпадающие объемы, поэтому рынок остается напряженным.
Рост цен уже оказывает давление на экономику импортеров. Удорожание нефти на $10 может ухудшать торговый баланс Индии на $80 млрд в год, замедлить рост мирового ВВП на 0,3–0,4 п.п. и ускорить инфляцию примерно на 0,6 п.п. Это усиливает стимулы для диверсификации поставок и расширения закупок у России.
Предполагаем, что в ближайшие месяцы экспорт нефти из РФ увеличится на 5–7% за счет перераспределения потоков в Азию, прежде всего в Индию и Китай. Если Brent продолжит котироваться выше $100, дополнительный доход бюджета может составлять около $1,6 млрд в месяц на каждые $10 роста, что позволит частично сократить дефицит бюджета во втором квартале. Однако эффект будет ограничен логистикой и санкционными ограничениями, поэтому полностью компенсировать выпадающие доходы бюджета на краткосрочном горизонте не получится.