Завтра, 15 марта, «Мегафон» (MFON LI – рекомендация пересматривается) представит финансовую отчетность за 4 квартал 2017 года по МСФО. С
учетом эффекта сезонности, повышенных затрат на мотивацию персонала и расходов на поддержание и расширение сети мы прогнозируем значительное давление на рентабельность.
В частности, без учета консолидации операций Mail.Ru мы ожидаем, что выручка «Мегафона» увеличится на 3% (здесь и далее – год к году) до 83,6 млрд рублей ($1,4 млрд), а OIBDA сократится на 3% до 28,1 млрд рублей ($480 млн), что предполагает снижение рентабельности по OIBDA на 2,1 п.п. до 33,6%.
С учетом консолидации операций Mail.Ru мы ожидаем выручку на уровне 101 млрд рублей, OIBDA – 34,5 млрд рублей.
Доля доходов от передачи данных стабилизировалась. Мы ожидаем, что выручка «Мегафона» от услуг мобильной связи в России вырастет на 2% до 65,9 млрд рублей, а от услуг мобильной передачи данных – на 1% до 21,1 млрд рублей, или 32% совокупной выручки от услуг мобильной связи в России.
В то же время, по нашим оценкам, выручка от продажи мобильных устройств увеличится на 8% до 9,6 млрд рублей. Мы также прогнозируем сокращение выручки компании от услуг фиксированной связи на 2% до 6,9 млрд рублей.
В секторе мы предпочитаем акции МТС. Финансовые результаты «Мегафона» за 4 квартал 2017 года вряд ли дадут рынку какой-либо позитивный сигнал, учитывая, что слабая отчетность, опубликованная ранее Veon (VEON US – покупать), указывает на сохранение достаточно сложных операционных условий.
Кроме того, «Мегафона», на наш взгляд, предлагает наиболее слабые перспективы получения привлекательных дивидендов в секторе. Соответственно, среди бумаг телекоммуникационных компаний мы предпочитаем акции МТС (MBT US – покупать), которая лидирует на рынке и предлагает привлекательный уровень дивидендной доходности.
Подписывайтесь на Financial One в соцсетях:
Facebook || Вконтакте || Twitter || Youtube
«Уралсиб» не ждет многого от отчетности «Мегафона»
Константин Чернышев и Константин Белов, «Уралсиб»
14.03.2018 13:41
1365
1365
Теги:
Популярное
-
Наталья Ващелюк про высокую ставку и долгосрочные трендыАвтор: Елена Болотина 24.03.2025 19:41334
Про реакцию рынка на сохранение ключевой ставки, ситуацию в облигационном и металлургическом секторах, а также перспективы инвестиций в недвижимость рассказала старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк на канале «РБК инвестиции».more
-
Андрей Мартьянов: «Россия продолжит оставаться под санкциями. Сейчас задача Трампа – как-то сохранить лицо»Автор: Яна Кудрявцева 24.03.2025 19:30419
Каких результатов удалось добиться в ходе продолжающихся мирных переговоров по Украине, и почему роль Дональда Трампа в качестве мирного посредника вызывает все больше вопросов, рассказал военный аналитик и автор книг Андрей Мартьянов в интервью Dialogue Works.more
-
Украина нанесла удар по ключевому российскому газовому объектуАвтор: Яна Кудрявцева 24.03.2025 19:29361
О подрыве украинской стороной газоизмерительной станции «Суджа» рассказала сертифицированный бухгалтер и автор канала «World Affairs In Context» Лена Петрова.more
-
Борис Марцинкевич про контроль США над энергетикой УкраиныАвтор: Елена Болотина 24.03.2025 12:37543
Про контроль США над энергетической системой Украины, охватывающий газовые станции, трубопроводы и атомные электростанции, юридические и экономические аспекты и реальные мотивы Вашингтона рассказал эксперт в области энергетики Борис Марцинкевич на канале «Геоэнергетика инфо».more
-
Алексей Улюкаев о жизни после испытаний и поиске смыслаАвтор: Елена Болотина 24.03.2025 12:29451
О жизни после заключения, своем профессиональном пути состоянии российской экономики, влиянии санкций и роли образования в современном обществе рассказал бывший министр экономического развития и главный научный сотрудник Фонда экономической политики Алексей Улюкаев на канале Forbes.more