Market Vectors / Financial One

ЦБ о стабильном рубле и снижении активности высокочастотных участников

ЦБ о стабильном рубле и снижении активности высокочастотных участников
2183

На рынке началась оттепель после двух лет волатильной безысходности. В этих условиях курс рубля останется стабильным, спрос на ОФЗ будет расти, а инфляция, судя по ожиданиям инвесторов, снижаться, пишут авторы выпуска «Финансовое обозрение. Условия проведения денежно-кредитной политики» ЦБ.

После двух напряженных лет участники рынка расслабились, а постоянные негативные ожидания сменились позитивными или нейтральными. Такой вывод можно сделать после прочтения «Финансового обозрения» ЦБ за второй квартал.

До конца третьего квартала участники рынка рассчитывают на снижение ключевой ставки еще на 25-50 б.п., пишут авторы обозрения. От рубля тоже никто не ждет неприятных сюрпризов, в ЦБ рассчитывают, что волатильность пары доллар/рубль останется на текущем невысоком уровне. При этом эксперты Банка России отметили, что российская валюта настолько стабилизировалась, что на нее не смог существенно повлиять даже Brexit.

«В день подведения итогов голосования в Великобритании торговый оборот в валютной секции Московской биржи повысился, в том числе за счет возросшей активности высокочастотных участников торгов, которая обычно увеличивается в периоды роста волатильности. Отдельные участники рынка совершали крупные покупки иностранной валюты, однако давление на курс с их стороны было компенсировано большим объемом продажи экспортной валютной выручки», - отметили эксперты ЦБ.

Основной причиной стабилизации рубля стало снижение амплитуды колебаний цен на нефть. Причем такое затишье после недавних бурь на валютном рынке немедленно сказалось на количестве участников торгов в валютной секции Московской биржи. В ЦБ отмечают резкое падение интереса со стороны высокочастотников. «На фоне снижения курсовой волатильности торговый оборот на Московской бирже во втором квартале 2016 года сократился. Основной вклад в снижение оборота внесло снижение активности высокочастотных участников (HFT), использующих DMA», - отмечают в Банке России. Еще одним из факторов снижения активности высокочастотников стало увеличение шага цены при выставлении котировок по инструментам валютной секции Московской биржи.

Изменение конъюнктуры в лучшую сторону не замедлило сказаться и на фондовом рынке. «Во II квартале премии за риски инвестирования в рублевые облигации снижались, и объемы операций с ними росли вследствие снижения инфляционных рисков и замедления инфляции», - говорится в обзоре ЦБ.

Рост интереса к риску привел к тому, что объем размещений во втором квартале текущего года резко превысил прошлогодний уровень. Благодаря высокому спросу всех групп инвесторов Минфин не только почти полностью (на 99,7%) выполнил заявленный им на второй квартал 2016 года план заимствований на рынке ОФЗ (в объеме 270 млрд рублей), но и успешно выступил на внешнем рынке впервые с сентября 2013 года. Причем его примеру последовали и корпоративные заемщики, разместив на внешнем рынке бумаги на $3,9 млрд.

Наиболее привлекательным инструментом инвестирования пока остаются ОФЗ. Причем кривая спроса сместилась от популярных еще недавно так называемых «флоутеров», то есть ОФЗ с переменным купонным доходом, в сторону ОФЗ с постоянным купонным доходом, за счет которых был привлечен во втором квартале 81% средств. Основной причиной такого смещения спроса, по мнению Банка России, является усиление ожиданий снижения инфляции и ключевой ставки ЦБ. При текущей конъюнктуре спрос на ОФЗ, вероятно, продолжится, «доходность ОФЗ может снизиться на 40–80 б.п. по сравнению со вторым кварталом 2016 года. Тренд на ее снижение может сохраниться и в 2017 году», - как полагают эксперты ЦБ.





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Поведение финансовых рынков меняется на фоне усиления глобальной политики протекционизма
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 18:17
    720

    Мировая экономика переживает структурный сдвиг, сопоставимый по масштабам с переходом от Бреттон-Вудской системы к глобализации конца XX века. В центре внимания – трансформация международной торговой политики, в которой прежние принципы либерализации меняются на стратегический протекционизм.more

  • Как торги по выходным и деривативы на криптовалюту меняют биржевую инфраструктуру России
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 16:09
    752

    Биржевая инфраструктура в России переживает заметную трансформацию. Ключевыми факторами этого процесса становятся технологические инновации, запрос на круглосуточный доступ к финансовым сервисам и усиливающаяся конкуренция между площадками. Одной из самых заметных инициатив последнего времени стал запуск торгов в выходные дни, который уже существенно изменил поведенческие паттерны инвесторов.more

  • Какие советы инвесторам дали в Bloomberg
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 04.07.2025 15:20
    750

    Инвесторы слишком игнорируют риски – от пошлин Дональда Трампа до геополитики, предупреждают в изложении Bloomberg Майкл Хартнетт из Bank of America и Кейт Мур из Citigroup.more

  • Удается ли обуздать инфляцию
    Автор: аналитики Райффайзенбанка 04.07.2025 15:03
    640

    Среднесуточный темп роста цен вырос до 0,009%, против 0,005% неделей ранее. Вероятно, свою лепту в ускорение недельных темпов роста вносит начало индексации тарифов.more

  • О ДКП и ЮГК – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 04.07.2025 11:14
    820

    Представители ЦБ поддерживают оптимизм импортёров и бизнеса в целом, прогнозируя снижение ставки в июле с шагом не меньшим, чем в июне.more