Компании и люди / Financial One

Товарные аграрные свидетельства: концепция и принцип работы

Товарные аграрные свидетельства: концепция и принцип работы
2820
На прошлой неделе в онлайн-чате «Commodity Market Russia» состоялась дискуссия с исполнительным директором по развитию агрорынка НП РТС Романом Львовым на тему «Товарные аграрные свидетельства (ТАС) – концепция нового обеспечительного инструмента кредитования под залог будущего урожая». Financial One публикует самые интересные фрагменты этой беседы.

Концепция законопроекта по ТАС находится в стадии разработки, она неоднократно обсуждалась на заседаниях рабочей группы в Минсельхозе. В этой связи, Роман, расскажите про основные положения будущего документа? К какому виду ценных бумаг относится ТАС?

ТАС (CPR) – товарное аграрное свидетельство - обязательство предоставить кредитору определённую сельскохозяйственную продукцию или исполнить перед ним денежное обязательство. Сейчас законодатели стоят перед выбором: либо ТАС будет классифицироваться как ценная бумага, либо как договор залога.

С большой степенью вероятности ТАС будет идентифицирован по второму варианту. Причина такого подхода следующая: залог – концепция, понятная и давно существующая в российском праве. Институт залога предусматривает приоритет требований кредитора, закрепление его права проверять состояние заложенного имущества, сохранение залога при продаже заложенного имущества. А с 1-го июля 2014 года к этой практике добавляется еще и залоговый реестр (движимого имущества), который ведётся нотариусами и позволяет проверять, обременено ли имущество залогом.

В рамках законодательной инициативы по ТАС необходимо принять отдельный специальный закон, регулирующий особенности данного инструмента – «Закона об особенностях залога будущего урожая», а также внести изменения в действующие нормативные акты.

Важно ограничиться максимально «щадящим» дополнением действующей нормативной базы. В частности, не предполагается изменение Арбитражного процессуального кодекса, поэтому любой судебный процесс, связанный с этим инструментом, будет регулироваться общими нормами.

То есть ценная бумага будет вроде «закладной»? Следовательно, она подлежит депозитарному учету…

Скорее всего, это будет договор залога в письменной форме с обязательным нотариальным заверением.

Почему разработчики концепции не пошли по пути Бразилии и не стали выпускать ТАС в виде ценных бумаг? Нет ли здесь выхолащивания самой идеи, которая позволила сделать этот инструмент таким популярным в южноамериканской стране? Зачем вообще новый закон в таком случае?

Дело в том, что в ГК недавно введены нормы, которые позволят осуществлять залог будущего урожая более «уверенно», чем прежде, а именно:

1) Предмет залога может быть описан в договоре любым способом, позволяющим идентифицировать имущество в качестве предмета залога на момент обращения взыскания;

2) Если предметом залога является имущество, которое будет создано или приобретено залогодателем в будущем, то залог возникает у залогодержателя с момента создания или приобретения залогодателем соответствующего имущества. Например, в договоре залога можно указать момент прорастания посевов и так далее;

3) Независимо от согласия на это залогодателя или залогодержателя подпадает под залог новое имущество, которое принадлежит залогодателю и создано либо возникло в результате переработки или иного изменения заложенного имущества. Это правило позволяет концептуально обосновать сохранение залога, когда посевы превращаются в созревший урожай.

В общем, для запуска ТАС уже многие необходимые условия в законодательном поле существуют.

То есть ожидаются поправки в банковское законодательство, поскольку кредит и залог идут рядом. Как на это отреагирует ЦБ?

Нет, банковское законодательство тут ни при чем. Форма договора залога по ГК нотариальная - чтобы иметь возможность получить исполнительную надпись нотариуса, на основании которой можно было бы получить содействие приставов для изъятия урожая.

Но ведь залог - это банковская операция.

Я имел в виду, что банковское законодательство не меняется. По общим правилам ГК, продажа посевов или урожая, являющихся предметом залога, требует согласия кредитора, и залог сохраняется. Если продажа предмета залога без согласия кредитора – кредитор вправе досрочно истребовать долг и обратить взыскание.

Также предполагается, что в законе будет установлено, что залог урожая будет иметь приоритет над правами залогодержателя по ипотеке земли.

Залог нового урожая, благодаря введению новых норм в ГК, становится приемлемым, это понятно, а зачем новый закон в таком случае? Мне кажется, что одна из основных идей - возможность рефинансирования банками выданных кредитов по простой и понятной процедуре - индоссамент.

При кредитовании в агросекторе эти понятия относятся не только к кредитным учреждениям, залоговая база практически вся уже исчерпана. Что касается позиции ЦБ, то ничего нового для него нет, если нет новой ценной бумаги. Для реструктуризации существующих кредитов новый закон в принципе не нужен.

Так это расширение залоговой базы требует поправок в банковское законодательство?

Нет, не требует. Главный концепт - дать кредиторам обеспечительный инструмент для выдачи новых кредитов. Базовая идея состоит в том, чтобы использовать успешный международный опыт в сфере финансирования будущего урожая (аналог бразильских СPR’s) и создать в России обеспечительный инструмент, который, по сравнению с имеющимися в настоящее время аналогами, будет отвечать следующим критериям:

1) Эффективность, то есть обеспечение приоритета требований кредитора;

2) Простота составления: наличие стандартизованных требований сократит издержки, связанные с подготовкой документации, и обеспечит уверенность в том, что их финансирование является обеспеченным;

3) Устойчивость: обеспечение будет автоматически распространяться на будущие сезоны, если урожай по какой-то причине не будет собран или будет недостаточен для удовлетворения всех требований кредитора;

4) Надёжность: кредитор получает беспрепятственный доступ к полю и будет иметь возможность - при необходимости и при желании - завершить процесс выращивания и уборку урожая и тем самым обеспечить фактическое наличие «обеспечения»;

5) Простота и быстрота обращения взыскания: кредитор имеет возможность в кратчайшие сроки (3 дня) получить исполнительный документ (исполнительную надпись нотариуса) в отношении заложенной сельскохозяйственной продукции.

Для банков ЦБ будет должен написать новые инструкции

А зачем нужны новые инструкции? Насколько я понимаю, новый урожай и сейчас заложить можно, только опасно.

Все дело в надежности. Кредитор получает беспрепятственный доступ к полю и будет иметь возможность, при необходимости и желании, завершить процесс выращивания и уборку урожая и тем самым обеспечить фактическое наличие «обеспечения».

К слову, сейчас «квази-ТАС» уже работает – такой инструмент практикует Россельхозбанк.

Удастся ли с помощью ТАС облегчить ситуацию с закредитованностью сельхозпроизводителей? Станут ли деньги более доступны для сельского хозяйства?

У ТАС есть преимущества перед давальческими схемами. Держатель обеспеченного залогом ТАС имеет право преимущественного удовлетворения своих требований за счёт урожая перед другими кредиторами. Лицо, выдавшее ТАС, не вправе ссылаться на форс-мажорные обстоятельства для отказа от исполнения своих обязательств по ТАС. Товарное аграрное свидетельство остаётся в силе до тех пор, пока обязательство по нему не будет полностью исполнено. ТАС и залог подлежат обязательной регистрации, Кредитор имеет возможность получения предписания в отношении поля, на котором находится урожай, в короткие сроки. Резюмирую: транзакционные издержки на ТАС будут значительно ниже, чем у существующих инструментов кредитования.

Этот инструмент в первую очередь для банков или для инвесторов?

И для тех и для других. Под инвесторами я имею в виду переработчиков, которые хотят гарантированно обеспечить себя зерном в период уборочной.

Не совсем понятны взаимоотношения по арендованным полям и земле в ипотеке? Например, взял землю в аренду (не заплатил), взял денег под урожай и исчез.

Если после этого «разгула» колхозник остался жив и здоров, то залог переходит на будущий год по тому же самому полю. Если земля была в аренде, то соответчиком по договору залога является собственник земли. Если урожая нет, то залог сохраняется на следующий год

Законодательную инициативу по этому законопроекту несет Минсельхоз.

Проблематика выбранного подхода заключается в том, что в случае помещения собранной продукции на склад и выдачи в отношении такой продукции складского свидетельства, возможно возникновение конфликта между правами залогодержателя и держателя складского свидетельства (самого должника или третьего лица).

В итоге от такого конфликта может пострадать склад, так как он может быть вынужден выдать продукцию в двойном объёме – как залогодержателю (на основании исполнительных документов), так и держателю складского свидетельства.

Чтобы избежать этот конфликт, законодатель предлагает рассмотреть вариант, при котором у залогодержателя не будет залоговых прав в отношении продукции помещённой на склад, но останутся залоговые права в отношении продукции будущих сезонов, выращиваемых на той же земле.

Обсуждается вариант защиты интересов кредитора – выдача сельхозпроизводителю временного складского свидетельства на период в N-дней, в течение которых кредитор будет иметь возможность заявить о своих требованиях.

Разработчики концепции отвергли ТАС, как ценные бумаги, на мой взгляд, в том числе потому, что испугались вопросов учета этих ценных бумаг в электронном виде. В моем понимании, учет ТАС как ценных бумаг в электронном виде и ПСС с ДСС (простые и двойные складские свидетельства) в электронном виде, это тождественная задача. В том и другом случае это не эмиссионная ордерная ценная бумага. Учет, правила обращения и т.д. все равно решать придется рано или поздно, если закон по зерновым складам общего пользования будет принят.






Куда вложить деньги в 2018 году, или криптовалюту не предлагать

Осторожно, мошенники! Какие документы нельзя доверять посторонним

Как выбрать негосударственный пенсионный фонд. Пошаговая инструкция

Загрузка...

Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Сколько может потерять в капитализации Alibaba из-за проблем у Ant Group
    Автор: аналитики «БКС Мир инвестиций» 22.01.2021 17:44
    1030

    Согласно новым оценкам Bloomberg Intelligence, оценка Ant Group Co. может быть снижена в связи с новыми мерами, предложенными Китаем по ограничению рыночной концентрации на рынке онлайн-платежей. more

  • Несколько причин для обвала рубля
    Автор: Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» 22.01.2021 17:16
    902

    Открывшись вниз на негативном внешнем фоне, рубль продолжил активно сдавать позиции, реагируя на ухудшение ситуации на мировых рынках, которые незадолго до старта российской сессии пытались отыграть просадку начала дня. more

  • Топ-2 грошовых акций с отличным потенциалом роста
    Перевод: Яна Кудрявцева 22.01.2021 16:31
    1427

    Итак, теперь все официально. Джо Байден – новый президент, и его будет поддерживать – по крайней мере, в краткосрочной перспективе – демократическое большинство в обеих палатах Конгресса.more

  • Почему акции Intel потеряли 5%
    Автор: Павел Пахомов, Санкт-Петербургская биржа 22.01.2021 16:13
    935

    Инаугурационный хайп сдулся очень быстро. Как собственно и предполагали многие аналитики.more

  • Порадует ли «Алроса» дивидендами своих инвесторов
    Автор: Константин Чернышев, аналитик «Уралсиб» 22.01.2021 14:06
    1010

    «Алроса» сократила производство и продажи в 2020 году.more