Экспертиза / Financial One

Топ-5 дивидендных идей от аналитиков «Атона»

Топ-5 дивидендных идей от аналитиков «Атона»
9659

Аналитики «Атона» пересмотрели свой публичный дивидендный портфель.

  • 1 июня 2021 мы запустили дивидендный портфель, который включает в себя 15 российских акций из разных секторов экономики. С момента запуска полная доходность портфеля с учетом реинвестированных дивидендов составляет 18% против 14.8% полной доходности индекса Мосбиржи.
  • Мы обновили наш дивидендный портфель с учетом прогнозируемых дивидендов за 2021. Кроме того, мы заменили в портфеле акции группы «Эталон» на Globaltrans. Остальные акции и веса остались без изменений.

Ожидаемая дивидендная доходность портфеля составляет 10,1%, а его кумулятивная доходность может превысить 30% за три года. Портфель отличается хорошей диверсификацией, близкой по структуре к индексу Мосбиржи. 

Мы определили долю компаний в нашем портфеле таким образом, чтобы вес каждого сектора был приблизительно равен весу секторов в индексе. Это позволяет эффективно сравнивать доходность нашего портфеля против индекса Мосбиржи. Размер дивиденда определяется как сумма дивиденда, которая будет выплачена в следующие 12 месяцев.

Заменяем «Эталон» на Globaltrans

Мы исключаем ГК «Эталон» из нашего дивидендного портфеля, после того как компания объявила дивиденды в размере 9,39 рублей на акцию против ожидаемых 12 рублей на акцию. Вместо ГК «Эталон» мы добавляем в портфель Globaltrans – эта компания также платит стабильно высокие дивиденды. Мы ожидаем, что в 2022 компания выплатит не менее 54 рублей на акцию, что дает доходность в 8,8%. Кроме того, мы ожидаем роста спроса на полувагоны, что приведет к повышению тарифов ж/д перевозчика, увеличению его доходов и дальнейшему росту дивидендов.

Повышаем ожидания по дивидендам «Газпрома» и ВТБ. На фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и роста спроса на газ наши аналитики по нефтегазовому сектору повысили прогноз дивидендов «Газпрома» за 2021 до 47 рублей за акцию (против 37 рублей ранее), что соответствует дивидендной доходности 12,2%. Дивиденды «Газпрома» выплатит летом следующего года. Мы также отмечаем хорошие финансовые результаты ВТБ в 2021. По нашим оценкам, чистая прибыль ВТБ составит около 330 млрд рублей. Из них около 85 млрд рублей (0,0065 рублей на акцию) будет направлено на дивиденды по обыкновенным акциям за 2021, что соответствует доходности 12,1%.

Топ-5 идей: «Газпром», ВТБ, «Лукойл», «Северсталь», Globaltrans. 

Для инвесторов, которые хотят иметь более сфокусированный, но при этом достаточно диверсифицированный дивидендный портфель, мы выбрали пять имен, которые кумулятивно принесут 11% дивидендной доходности в следующие 12 месяцев.

диватон3.png

Средняя доходность Индекса Московской биржи полной доходности за последние десять лет составила 18%

Она рассчитывается в рублях и учитывает выплаченные и реинвестированные дивиденды за 10 лет. Без учета фактора дивидендов среднегодовая доходность индекса составляет всего 12%. При этом в расчет индекса входит более 40 российских компаний, многие из которых не платят дивиденды, хотя, возможно, быстро растут. 

Если инвестор не хочет инвестировать в широкий рынок, а предпочитает сфокусироваться на дивидендных именах, то наш дивидендный портфель из 15 имен дает такую возможность.

Покупка дивидендных акций – одна из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий

Она позволяет инвестору получать дивиденды, реинвестировать их и иметь доход от прироста стоимости акций. Кроме того, дивидендные акции, как правило, менее волатильны, чем быстрорастущие имена, которые дивиденды не платят. Высокие дивиденды характерны для акций стоимости (value stocks), которые, как мы ожидаем, могут в ближайшие годы обогнать акции роста. Это может способствовать опережающей динамике нашего дивидендного портфеля.

Риски

Большинство российских компаний имеют прозрачные дивидендные политики, которые позволяют прогнозировать размер дивидендов на много лет вперед. Однако основным риском является существенное снижение цен на сырье, которое может привести к сокращению доходов и дивидендов сырьевых компаний. В нашем портфеле их доля составляет 50%, циклический финансовый сектор занимает 25%, и остальные 25% приходится на нециклические отрасли.

диватон.png

Наши прогнозы дивидендов строятся на консервативных допущениях

Для оценки дивидендов мы используем как собственные финансовые модели, так и консенсус-прогнозы Bloomberg. При этом долгосрочный прогноз дивидендов у сырьевых компаний особенно затруднителен в связи с высокой волатильностью цен на сырье. В настоящий момент цены на многие сырьевые товары (газ, нефть, уголь, сталь и проч.) находятся на десятилетнем историческом максимуме, что может в ближайшее время обеспечить существенно более высокие дивидендные выплаты, превышающие наши прогнозы. 

В частности, дивиденды по нефтяным компаниям мы прогнозируем исходя из среднегодовой цены на нефть в 2021-2020 в размере $75 за баррель. В металлургии наши прогнозы по дивидендам за 2021 строятся на текущих рыночных ценах на сталь и предполагают снижение в среднем на 10% в 2022.

диватон2.png

Три стратегии для любой ситуации на рынке

Как можно заработать на опционах рассказала Елена Чиркова, партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Я не вижу серьезной проблемы в том, что рынок скорректировался с пика на 4%. Я вижу серьезные тектонические движения внутри индекса. У индекса есть такой индикатор – сколько компаний внутри индекса тянут его вверх и сколько тянут его вниз. Хорошо известно, что на пиках пузыря очень маленькое количество компаний тянет его вверх. Представьте, если его будут тянуть пять компаний, то это будет 20% индекса, и теоретически они могут расти так, быстро что перевесят все остальные.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Что важного сказал Путин на ПМЭФ – ключевые тезисы
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 18:08
    101

    Президент Владимир Путин заявил, что российская экономика демонстрирует устойчивый и качественный рост. Он сообщил об этом в ходе выступления на пленарном заседании Петербургского международного экономического форума.more

  • Какие компании заменят «Селигдар» и «Мечел» в индексе Мосбиржи
    Автор: Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 20.06.2025 17:53
    99

    На Московской бирже 20 июня вступают в силу изменения в составе фондовых индексов в рамках плановой квартальной ребалансировки.more

  • Сбудется ли прогноз Романа Андреева про укрепление рубля
    Автор: Елена Болотина 20.06.2025 16:13
    151

    Финансовый аналитик и опытный трейдер Роман Андреев в интервью на своем канале «Vernikov100 – инвестирование» дал обстоятельный комментарий по ситуации на фондовых и сырьевых рынках, а также поделился взглядом на перспективы рубля и американского рынка. В центре обсуждения оказались нефтяные бумаги, движение индекса Мосбиржи, возможное поведение нефти до конца года и долгосрочные сценарии по доллару.more

  • Что конфликт между Израилем и Ираном означает для рынка США
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:50
    148

    На фоне растущей геополитической напряженности инвесторы заняли оборонительные позиции. Риски эскалации конфликта на Ближнем Востоке привели к снижению основных фондовых индексов американского рынка, умеренному росту цен на нефть и золото, а также к повышенному спросу на защитные активы, включая доллар и гособлигации.more

  • Удастся ли iOS 26 спасти акции Apple
    Автор: Яна Кудрявцева 20.06.2025 15:40
    152

    Apple представила ряд новых функций для iPhone, Mac и других устройств на ежегодной конференции разработчиков WWDC. Однако инвесторы остались равнодушны: акции компании снизились более чем на 1% сразу после мероприятия.more