Экспертиза / Financial One

Топ-5 дивидендных идей от аналитиков «Атона»

Топ-5 дивидендных идей от аналитиков «Атона»
9694

Аналитики «Атона» пересмотрели свой публичный дивидендный портфель.

  • 1 июня 2021 мы запустили дивидендный портфель, который включает в себя 15 российских акций из разных секторов экономики. С момента запуска полная доходность портфеля с учетом реинвестированных дивидендов составляет 18% против 14.8% полной доходности индекса Мосбиржи.
  • Мы обновили наш дивидендный портфель с учетом прогнозируемых дивидендов за 2021. Кроме того, мы заменили в портфеле акции группы «Эталон» на Globaltrans. Остальные акции и веса остались без изменений.

Ожидаемая дивидендная доходность портфеля составляет 10,1%, а его кумулятивная доходность может превысить 30% за три года. Портфель отличается хорошей диверсификацией, близкой по структуре к индексу Мосбиржи. 

Мы определили долю компаний в нашем портфеле таким образом, чтобы вес каждого сектора был приблизительно равен весу секторов в индексе. Это позволяет эффективно сравнивать доходность нашего портфеля против индекса Мосбиржи. Размер дивиденда определяется как сумма дивиденда, которая будет выплачена в следующие 12 месяцев.

Заменяем «Эталон» на Globaltrans

Мы исключаем ГК «Эталон» из нашего дивидендного портфеля, после того как компания объявила дивиденды в размере 9,39 рублей на акцию против ожидаемых 12 рублей на акцию. Вместо ГК «Эталон» мы добавляем в портфель Globaltrans – эта компания также платит стабильно высокие дивиденды. Мы ожидаем, что в 2022 компания выплатит не менее 54 рублей на акцию, что дает доходность в 8,8%. Кроме того, мы ожидаем роста спроса на полувагоны, что приведет к повышению тарифов ж/д перевозчика, увеличению его доходов и дальнейшему росту дивидендов.

Повышаем ожидания по дивидендам «Газпрома» и ВТБ. На фоне благоприятной ценовой конъюнктуры и роста спроса на газ наши аналитики по нефтегазовому сектору повысили прогноз дивидендов «Газпрома» за 2021 до 47 рублей за акцию (против 37 рублей ранее), что соответствует дивидендной доходности 12,2%. Дивиденды «Газпрома» выплатит летом следующего года. Мы также отмечаем хорошие финансовые результаты ВТБ в 2021. По нашим оценкам, чистая прибыль ВТБ составит около 330 млрд рублей. Из них около 85 млрд рублей (0,0065 рублей на акцию) будет направлено на дивиденды по обыкновенным акциям за 2021, что соответствует доходности 12,1%.

Топ-5 идей: «Газпром», ВТБ, «Лукойл», «Северсталь», Globaltrans. 

Для инвесторов, которые хотят иметь более сфокусированный, но при этом достаточно диверсифицированный дивидендный портфель, мы выбрали пять имен, которые кумулятивно принесут 11% дивидендной доходности в следующие 12 месяцев.

диватон3.png

Средняя доходность Индекса Московской биржи полной доходности за последние десять лет составила 18%

Она рассчитывается в рублях и учитывает выплаченные и реинвестированные дивиденды за 10 лет. Без учета фактора дивидендов среднегодовая доходность индекса составляет всего 12%. При этом в расчет индекса входит более 40 российских компаний, многие из которых не платят дивиденды, хотя, возможно, быстро растут. 

Если инвестор не хочет инвестировать в широкий рынок, а предпочитает сфокусироваться на дивидендных именах, то наш дивидендный портфель из 15 имен дает такую возможность.

Покупка дивидендных акций – одна из лучших долгосрочных инвестиционных стратегий

Она позволяет инвестору получать дивиденды, реинвестировать их и иметь доход от прироста стоимости акций. Кроме того, дивидендные акции, как правило, менее волатильны, чем быстрорастущие имена, которые дивиденды не платят. Высокие дивиденды характерны для акций стоимости (value stocks), которые, как мы ожидаем, могут в ближайшие годы обогнать акции роста. Это может способствовать опережающей динамике нашего дивидендного портфеля.

Риски

Большинство российских компаний имеют прозрачные дивидендные политики, которые позволяют прогнозировать размер дивидендов на много лет вперед. Однако основным риском является существенное снижение цен на сырье, которое может привести к сокращению доходов и дивидендов сырьевых компаний. В нашем портфеле их доля составляет 50%, циклический финансовый сектор занимает 25%, и остальные 25% приходится на нециклические отрасли.

диватон.png

Наши прогнозы дивидендов строятся на консервативных допущениях

Для оценки дивидендов мы используем как собственные финансовые модели, так и консенсус-прогнозы Bloomberg. При этом долгосрочный прогноз дивидендов у сырьевых компаний особенно затруднителен в связи с высокой волатильностью цен на сырье. В настоящий момент цены на многие сырьевые товары (газ, нефть, уголь, сталь и проч.) находятся на десятилетнем историческом максимуме, что может в ближайшее время обеспечить существенно более высокие дивидендные выплаты, превышающие наши прогнозы. 

В частности, дивиденды по нефтяным компаниям мы прогнозируем исходя из среднегодовой цены на нефть в 2021-2020 в размере $75 за баррель. В металлургии наши прогнозы по дивидендам за 2021 строятся на текущих рыночных ценах на сталь и предполагают снижение в среднем на 10% в 2022.

диватон2.png

Три стратегии для любой ситуации на рынке

Как можно заработать на опционах рассказала Елена Чиркова, партнер Movchan’s Group, доцент Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ.

Далее делимся мнением эксперта от первого лица.

Я не вижу серьезной проблемы в том, что рынок скорректировался с пика на 4%. Я вижу серьезные тектонические движения внутри индекса. У индекса есть такой индикатор – сколько компаний внутри индекса тянут его вверх и сколько тянут его вниз. Хорошо известно, что на пиках пузыря очень маленькое количество компаний тянет его вверх. Представьте, если его будут тянуть пять компаний, то это будет 20% индекса, и теоретически они могут расти так, быстро что перевесят все остальные.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Зачем Илон Маск купил акции Tesla на сумму около $1 млрд
    Автор: Яна Кудрявцева 18.09.2025 15:17
    457

    Илон Маск приобрел акции Tesla примерно на $1 млрд через свой траст – сумма внушительная даже по меркам самого богатого человека в мире. Сделка совпала с обсуждением нового пакета вознаграждения для Маска, который может принести ему $1 трлн при условии достижения крайне амбициозных целей компании.
    more

  • Эксперты про ВТБ, IT-сектор и глобальные риски: что волнует инвесторов
    Автор: Елена Болотина 18.09.2025 15:15
    462

    Про ситуацию с акциями ВТБ и дополнительной эмиссией, влияние макроэкономических факторов на индекс Мосбиржи и перспективы IT-сектора в России рассказали эксперты на канале «Финам инвестиции».
    more

  • Рубль отреагировал ростом на решение ФРС по процентным ставкам
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 10:13
    538

    Сегодня российский рубль после передышки опять растёт. Биржевой курс юаня с утра опустился ниже 11,7 руб. На внебиржевом рынке доллар упал ниже 83 руб., однако евро по-прежнему колеблется выше 98 руб. ФРС США накануне вечером объявила ожидаемое решение снизить процентные ставки на 0,25 процентного пункта, до 4-4,25%. more

  • Цена нефти и газа. Спрос на супертанкеры растет
    Людмила Рокотянская, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 18.09.2025 10:11
    561

    Фьючерсы на нефть марки Brent откатываются вниз от верхней границы своего бокового торгового диапазона. Рост в начале недели наблюдался на ожиданиях очередного смягчения политики ФРС и опасениях по поводу геополитических рисков российской нефти. К середине недели стало понятно, что новые антироссийские санкции пока откладываются из-за трудностей их практической и политической реализации. США призывает своих партнеров усилить давление на Индию и Китай, ключевых покупателей российской нефти, однако те пока не торопятся со столь резким решением.
    more

  • Рынок акций РФ развернулся верх на фоне снижения инфляционных ожиданий
    Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 18.09.2025 07:28
    600

    Российский рынок акций провел большую часть среды, 17 сентября, в небольшом минусе, однако под конец торгов развернулся вверх и выбрался в «зеленую зону». Поводом для покупок изрядно подешевевших за последние дни отечественных акций стало сообщение Банка России, согласно которому инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6%, минимального уровня за год, с 13,5% в августе. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что ситуация с инфляционными ожиданиями сейчас важнее, чем какой-либо другой фактор, поскольку именно они влияют на зацикливание инфляции.more