Пятеркой интересных для инвестиций компаний поделились Пол Габраил и Мо Хуссейн, авторы YouTube-канала «Everything Money».
1. PayPal Holdings (PYPL)
Компания PayPal – мировой лидер в области онлайн-платежей. Напомним, что PayPal владеет Venmo. В 2013 году компания приобрела популярное мобильное платежное приложение. С тех пор Venmo функционирует как «дочка» PayPal, и обе компании тесно сотрудничают, интегрируя свои услуги и предлагая комплексное платежное решение для предприятий и потребителей.
Согласно результатам исследования под названием «Платежи и хранилища учетных данных: фактор доверия», проведенного совместно PYMNTS и FIS, 60% потребителей доверяют PayPal больше, чем своему банку в вопросах хранения платежных реквизитов.
«Совершая какую-либо покупку, особенно товаров из-за границы, мы стараемся использовать PayPal как можно чаще. За это мы и любим эту компанию. Я убежден в том, что они ставят безопасность клиентских данных на первое место», – отметил Пол Габраил.
«Если вы пользуетесь Apple Pay, и у вас возникает проблема с оплатой, вы не решаете проблему с Apple. Вы обращаетесь к Visa или Mastercard. Если же вы пользуетесь PayPal, то и проблемы можете решать напрямую с PayPal», – добавил он.
Акции PayPal на последней торговой сессии прошлой недели закрылись на отметке $60,98, что свидетельствует о снижении на 1,09% по сравнению с предыдущим днем. Рынок продемонстрировал противоположную динамику: S&P 500 прибавил 0,14%, индекс Dow Jones вырос на 0,22%, а технологический индекс Nasdaq – на 0,09%.
За последний месяц акции компании, занимающейся разработкой технологических платформ и цифровыми платежами, потеряли 1,82%. За это же время сектор компьютерных технологий прибавил 0,07%, а индекс S&P 500 упал на 1,27%.
С точки зрения оценки, PayPal в настоящее время торгуется с форвардным коэффициентом P/E, равным 12,46. Такой результат значительно ниже, чем средний показатель по отрасли на уровне 38,78.
«В июле 2021 года акции PayPal достигли исторического максимума в $310 за штуку. С тех пор компании так и не удалось преодолеть этот рубеж, несмотря на то что ее финансовые показатели, такие как выручка и прибыль, улучшаются», – подчеркнул Габраил, призывая инвесторов вдумчиво относиться к сделкам и не переплачивать. Иногда акции даже самых успешных с точки зрения фундаментальных показателей компаний стоят неадекватно дорого. Напомним, что торговую сессию пятницы PayPal завершила на отметке $60,98 за акцию.
2. The Walt Disney Company (DIS)
Акции Walt Disney часто привлекают новичков в мире инвестирования, завороженных богатым историческим наследием компании и умением находить отклик у более молодых слоев населения. Однако в 2023 году динамика акций гиганта индустрии развлечений выглядит разочаровывающе: падение 9% по сравнению с доходностью бенчмарка S&P 500 в 17%. Более того, недавно акции Disney достигли пятилетнего минимума на фоне серьезных вопросов к руководству компании и некоторым сегментам ее бизнеса.
«Рентабельность компании находится на низком уровне: всего 2,6% (пятилетний показатель составляет 4,8%). Тем не менее я верю в то, что это лишь временная неудача: компания по-прежнему переживает последствия пандемии коронавируса», – делится мнением Габраил.
Несмотря на динамику акций Disney за последние пять лет, бизнес компании все же демонстрирует некоторые положительные моменты. В частности, операционная прибыль в сегменте парков, развлечений и товаров в первые три квартала 2023 финансового года выросла на 20% в годовом исчислении и составила $7,6 млрд.
Также следует отметить, что Disney наращивает свободный денежный поток после того, как он, по понятным причинам, снизился во время пандемии. В частности, за последние 12 месяцев компания сгенерировала $2,8 млрд свободного денежного потока, что свидетельствует о положительной динамике по сравнению с результатами 2021 и 2022 финансовых годов, когда свободный денежный поток Disney находился на уровне $2 млрд и $1 млрд соответственно.
Благодаря росту свободного денежного потока Disney сократила чистый долг (общий долг минус денежные средства и их эквиваленты), который в середине 2019 года достиг своего пика на уровне $51,5 млрд. По данным последнего квартального отчета компании, показатель снизился до $35,7 млрд.
3. Alibaba Group (BABA)
«Все вокруг сейчас говорят о замедлении роста китайской экономики. Но не забывайте о том, что речь не идет о рецессии – Китай не демонстрирует отрицательный рост. Благосостояние среднего класса в Китае растет самыми быстрыми темпами в мире», – подчеркнул Габраил.
Тем не менее на днях Китай сообщил об очередном снижении объемов импорта и экспорта. Это свидетельствует о том, что вторая по величине экономика продолжает испытывать трудности даже спустя несколько месяцев после прекращения политики «нулевого ковида».
Экспорт в стране упал на 8,8%, а импорт – на 7,3%. Экспорт в Юго-Восточную Азию, ключевой рынок для Alibaba, владеющей бизнесом электронной коммерции Lazada в Юго-Восточной Азии, упал на 13,3%. В последние кварталы результаты Alibaba оказались тесно связаны с китайской экономикой: технологический гигант также пытается восстановиться после длительного периода слабого роста, вызванного репрессиями Пекина в отношении технологических компаний, жесткими локдаунами на фоне коронавируса и вялым потребительским спросом.
Инвесторы, похоже, считают, что акции Alibaba не смогут восстановиться до тех пор, пока не восстановится китайская экономика. Но так ли это на самом деле?
В последнем квартале компания показала результаты лучше, чем ожидалось, продемонстрировав некоторые признаки восстановления. Выручка выросла на 14%, что является самым быстрым темпом роста за последние несколько кварталов. Компания также показала значительное улучшение маржи: скорректированная операционная прибыль выросла на 43%.
Кроме того, не забывайте о проведении реорганизации бизнеса Alibaba: речь идет о выделении шести основных бизнес-групп во главе с Taobao и Tmall Group. Сплит может привести к активному росту новых компаний, потенциально создающих стоимость для инвесторов.
4. Target Corp (TGT)
Последние несколько лет оказались не самыми приятными для инвесторов Target. Хотя в период с 1 января 2020 года по 31 декабря 2021 года акции компании взлетели на 80%, теперь они демонстрируют падение более чем на 50% от своего исторического максимума. Сейчас стоимость бумаг находится в районе трехлетнего минимума.
Когда в 2020 году разразилась пандемия, казалось сомнительным, что Target сможет превзойти великолепные результаты 2019 года. Однако бум потребительских расходов, особенно на товары повседневного спроса, на которых Target зарабатывает высокую маржу, поднял компанию на новый рекордный уровень: разводненная прибыль на акцию составила $8,64. Результаты 2021 года оказались еще более высокими: разводненная прибыль на акцию достигла $14,10, а операционная маржа оказалась на уровне 8,4%.
Однако компания не справилась с проблемами, связанными с цепочкой поставок, и неверно оценила потребительские тенденции, увеличив объем товарных запасов. Эти две дорогостоящие ошибки привели к одному из худших спадов показателей в истории розничной торговли, когда в 2022 году Target показала разводненную прибыль на акцию в размере всего $5,98 и операционную маржу в 3,5%.
Причина столь низкой операционной маржи заключается в том, что Target была вынуждена резко снижать цены на товары, чтобы сократить товарные запасы. Это был болезненный и откровенно постыдный период для Target, который свел на нет весь тот восторг, который инвесторы испытывали в течение последних нескольких лет.
Но не все так плохо, как кажется. Позитивной новостью является то, что Target признала свои ошибки и с тех пор значительно сократила запасы, повысила операционную маржу и прибыль. Операционная маржа Target в последнем квартале составила 4,8%, что, конечно, не соответствует долгосрочным ожиданиям компании, но все же является значительным улучшением по сравнению с прошлым годом.
Компания также планирует, что скорректированная прибыль на акцию за весь год составит от $7 до $8. Это, опять же, намного ниже рекордного для Target показателя 2021 года, но выше предыдущего рекордного показателя 2019 года, который составил $6,36. Учитывая все проблемы, с которыми сталкивается Target, эта цифра кажется просто отличной.
Отвечая на вопрос о тенденциях в сфере потребительских расходов во время конференц-колла по финансовым результатам за второй квартал, руководство Target дало понять, что, несмотря на лояльность покупательской базы, наблюдается постоянный сдвиг в сторону сокращения потребительских расходов.
Похоже, что худшее для Target уже позади. У компании есть все возможности для дальнейшего развития, и она может легко перестроиться, если потребительские расходы начнут демонстрировать признаки улучшения.
5. T. Rowe Price Group (TROW)
T. Rowe Price – одна из самых привлекательных дивидендных компаний, которые только можно найти. Она является одним из лидеров на своем рынке с активами под управлением около $1,4 трлн и ежегодно повышает дивиденды уже на протяжении последних 36 лет.
«T. Rowe выглядит очень интересно. В настоящее время дивидендная доходность составляет аж 4,4%. Чистая валовая прибыль составляет 49,7% – это очень хороший результат. Доходность на инвестированный капитал находится на уровне 17,4%. Цифры на самом деле выглядят очень хорошо. … Я добавил T. Rowe в свой список наблюдения и собираюсь приобрести акции, как только цена немного снизится», – отметил Габраил.
Одним из поводов для беспокойства является коэффициент выплат компании, который вырос до 66%. Это высокий показатель, но он обусловлен тем, что за последние два года T. Rowe пережила несколько сложных кварталов, вызванных медвежьим рынком. Коэффициент выплат должен снижаться по мере стабилизации рынка. Вторая половина года, скорее всего, не будет похожа на первую, но даже если произойдет спад, у T. Rowe Price есть капитал, чтобы продолжать выплачивать дивиденды.
Источники: видео «5 Value Stocks for Investors | Value Investing Stock Analysis», The Motley Fool
Почему замалчивают ценность серебра
Заговор против серебра обсудили с независимым аналитиком Аланом Дзарасовым.
У Дзарасова появился интерес к серебру и к золоту, как к инвестиционным активам, одновременно. Сегодня есть инвестиционные монеты и слитки как в золоте, так и в серебре. При этом серебряные активы значительно дешевле золотых: если золотые инструменты стоят десятки тысяч рублей, то серебряные – тысячи рублей.