Личные финансы / Financial One

Топ-3 сервисов для российских инвесторов: риски, перспективы регулирования

Топ-3 сервисов для российских инвесторов: риски, перспективы регулирования
3031

Банк России предложил классификацию инвестиционных сервисов. Многие из них несут существенные риски для инвесторов, которые они не всегда понимают, так пишет ЦБ в докладе «Совершенствование регулирования брокерской деятельности».

Для удобства систематизируем всю информацию о сервисах в виде единой таблицы.

Модели инвестиционных сервисов на российском финансовом рынке


Сдерживающим фактором развития инноваций в России регулятор признал традиционные в виде конфликта интересов и объема раскрываемой инвестору информации. При этом трансформация модели брокерских услуг в сторону управления активами и финансового консультирования должна быть связана и с изменениями модели вознаграждения. Иначе возникает регуляторный арбитраж. Так, в случае «автоследования» брокер получает доход в виде комиссии с оборота клиента, а не с его потенциальной прибыли.

Второй момент, на который обращает свое внимание регулятор, это гражданская ответственность брокера перед своим клиентом. Она должна быть «тем ближе к фидуциарной ответственности управляющего активами, чем меньше свободы действий клиента допускает та или иная торговая технология или стратегия», - считают эксперты Банка России. Однако как оценить эту «близость», к примеру, в автоследовании или рекомендациях по формированию портфеля? Об этом ничего не говорится в докладе.

Также регулятор считает, что продавать торговую модель, прошедшую бэктест на исторических данных, нужно с оговоркой, ведь будущие успехи инвестору вовсе не гарантируются. Цены на биржевых рынках – это нестационарный ряд и часто бэктест «ломается» при перестройке биржевых рядов (резкое изменение дисперсии (волатильности) или автокорреляции).

Особую озабоченность у регулятора вызывает теневой сегмент рынка финансовых посредников, в частности, квазидилерская модель, не попадающая ни под брокерскую деятельность (нет агентирования), ни под дилерскую (нет твердых котировок). Однако регулирование финансового посредничества должно быть нацелено на экономические отношения как таковые, а правила, которыми они регулируются, должны быть единообразны вне зависимости от правовой формы, в которую они облекаются. Лучшим примером такого подхода регулятор признал регулирование рынков финансовых инструментов в Евросоюзе (Директива №2004/39/ЕС «О рынках финансовых инструментов»).  





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Поведение финансовых рынков меняется на фоне усиления глобальной политики протекционизма
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 18:17
    616

    Мировая экономика переживает структурный сдвиг, сопоставимый по масштабам с переходом от Бреттон-Вудской системы к глобализации конца XX века. В центре внимания – трансформация международной торговой политики, в которой прежние принципы либерализации меняются на стратегический протекционизм.more

  • Как торги по выходным и деривативы на криптовалюту меняют биржевую инфраструктуру России
    Автор: Яна Кудрявцева 04.07.2025 16:09
    646

    Биржевая инфраструктура в России переживает заметную трансформацию. Ключевыми факторами этого процесса становятся технологические инновации, запрос на круглосуточный доступ к финансовым сервисам и усиливающаяся конкуренция между площадками. Одной из самых заметных инициатив последнего времени стал запуск торгов в выходные дни, который уже существенно изменил поведенческие паттерны инвесторов.more

  • Какие советы инвесторам дали в Bloomberg
    Автор: аналитики «Цифра брокер» 04.07.2025 15:20
    642

    Инвесторы слишком игнорируют риски – от пошлин Дональда Трампа до геополитики, предупреждают в изложении Bloomberg Майкл Хартнетт из Bank of America и Кейт Мур из Citigroup.more

  • Удается ли обуздать инфляцию
    Автор: аналитики Райффайзенбанка 04.07.2025 15:03
    552

    Среднесуточный темп роста цен вырос до 0,009%, против 0,005% неделей ранее. Вероятно, свою лепту в ускорение недельных темпов роста вносит начало индексации тарифов.more

  • О ДКП и ЮГК – аналитический дайджест Fomag.ru
    Автор: fomag.ru 04.07.2025 11:14
    723

    Представители ЦБ поддерживают оптимизм импортёров и бизнеса в целом, прогнозируя снижение ставки в июле с шагом не меньшим, чем в июне.more