Т-Инвестиции начали сбор заявок на возможный обмен или продажу заблокированных иностранных активов, фактически тестируя интерес инвесторов к еще одному механизму частичного выхода из заморозки. Речь идет о бумагах, зависших с 2022 года на счетах НРД в Euroclear и Clearstream. Объем заблокированных активов оценивался примерно в 6 трлн рублей, и с тех пор системного решения проблемы рынок так и не получил.
Инициатива носит подготовительный характер. Сам брокер указывает, что для обмена требуются разрешения западных и российских регуляторов, которых пока нет, а сроки могут растянуться до года. Жесткие параметры процедуры, а именно обязательное включение всех заблокированных бумаг, отсутствие выбора актива для обмена и комиссия до 5% снижают гибкость для инвесторов, но упрощают администрирование сделки.
Важный момент — это позиция регулятора. Глава Банка России Эльвира Набиуллина заявила об отсутствии риска “навеса предложения” на рынке, а зампред ЦБ Филипп Габуния подчеркнул, что дальнейшие сделки с полученными бумагами будут возможны только с разрешения правкомиссии. Это снижает риск давления на котировки, но одновременно ограничивает ликвидность.
Опыт централизованного обмена 2024 года показывает, что спрос со стороны нерезидентов остается ограниченным. Тогда было выкуплено менее трети предложенного объема, что говорит о сдержанных ожиданиях по масштабам будущих операций.
Инициатива “Т-Инвестиций” — это шаг к расширению инструментов работы с заблокированными активами, но не быстрый выход из проблемы. В базовом сценарии в 2026 году можно ожидать точечных обменов с жесткими лимитами и длительными согласованиями, но массового разблокирования активов рынок в ближайшие 12 месяцев по-прежнему не увидит.