О тенденциях в экономике Китая рассказал директор по инвестиционным идеям Константин Черепанов директору московского филиала БКС Вячеславу Абрамову на YouTube-канале «БКС Live».
В течение 2010-х годов локомотивом роста китайской экономики был строительный сектор, в то время росли объемы строительства и цены на недвижимость. Несколько лет назад руководство Китая заметило предпосылки пузыря на рынке недвижимости и начало решать проблему, вследствие чего цены на недвижимость стали снижаться. Наряду с кризисом недвижимости на экономику страны влияют последствия коронавирусных ограничений и геополитическая напряженность с США.
«Во-первых, помимо нервозности инвесторов на фондовых рынках, это еще выливается в то, что китайский экспорт сталкивается с затруднениями на внешних рынках, усиливаются взаимные протекционистские меры в мире. Во-вторых, международный бизнес американских и европейских компаний, у которых есть производство либо клиентская база в Китае, сокращает инвестиционную активность в Китае», – поясняет Черепанов.
Стоит ли сейчас инвестировать в экономику Китая?
Директор по инвестиционным идеям отмечает, что китайский фондовый рынок продолжает снижаться и торгуется значительно ниже средних значений. С одной стороны, текущая ситуация может предвещать восстановительный рост рынка, в будущем низкие мультипликаторы сыграют на руку инвесторам. С другой стороны, рынок может торговаться дешево продолжительное количество времени, если восстановления экономики не произойдет.
В последние месяцы эксперт замечает позитивную динамику. «Если брать основные макропоказатели, которые выходят в Китае, – это ВВП, розничные продажи, потребление, индекс PMI (Purchasing Managers Index – индекс деловой активности – прим. ред.), экспорт, импорт, то большинство из них оказались лучше по сравнению с предыдущими периодами <…>. В большинстве случаев показатели превосходили консенсус-прогноз экономистов», – говорит Черепанов.
В августе изменение прибыли промышленных предприятий КНР составило около 17% год к году, с марта по июль по данному показателю фиксировались отрицательные значения. По словам директора по инвестиционным идеям, данный параметр отражает компонент ВВП, связанный с инвестициями. В то же время наблюдается прирост импорта промышленных металлов, в частности алюминия и меди. Импорт меди превысил 2500 тысяч т в этом году.
Фондовый рынок
Сейчас индекс Hang Seng составляет 17410 пунктов. «Китайский рынок продолжает оставаться довольно слабым, не реагирует на положительные новости. Поэтому здесь наша рекомендация, наверное, такая: если вы еще не инвестировали в китайский рынок и только смотрите на него, то лучше пока оставаться в стороне от него и дождаться блока новых макроэкономических данных, которые были бы хорошими и на которые бы рынок отреагировал», – советует эксперт.
Тем, кто уже инвестирует в китайский рынок, Черепанов рекомендует не наращивать позиции. По прогнозам директора по инвестиционным идеям, в ближайшее время не ожидается стремительной восстановительной динамики рынка. В то же время позитивна для инвесторов отличительная особенность китайского рынка: чем ниже котировки бумаг, тем выше дивидендная доходность акций, премия к облигациям.
Несмотря на отсутствие положительных ожиданий, эксперт выделяет перспективные компании с устойчивым бизнесом. К таким эмитентам относятся разработчик программного обеспечения Kingsoft, разработчик развлекательных приложений Kuaishou Technology, China Construction Bank, пивоваренная компания China Resources Beer, производитель электроники Lenovo Group, компания по управлению сетью ресторанов Haidilao International, энергетическая ENN Energy, компания из сферы электронной коммерции Meituan, Bank of China, фармацевтическая WuXi AppTec. С точки зрения мультипликаторов акции этих компаний торгуются дешево.
На какие компании рынка США обратить внимание на фоне волатильности
Ситуацию на рынке США и интересные для наблюдения компании обсудил автор YouTube-канала «Stocks with Josh».
По словам знаменитого инвестора и управляющего хедж-фондом Рэя Далио, столкновение между Израилем и ХАМАС грозит привести к другим конфликтам по всему миру.