Про перспективы отдельных инвестиционных идей, итоги 2025 года для акций и сектор электроэнергетики рассказал аналитик Mozgovik Research Валентин Погорелый в эфире канала «РБК Инвестиции».
Эксперт отметил, что утренние торги на Мосбирже проходили разнонаправленно: после роста на открытии рынок перешел к снижению примерно на 2%. По его оценке, такая динамика отражает повышенную осторожность инвесторов и отсутствие единого драйвера роста. При этом отдельные бумаги демонстрировали локальную силу, тогда как инфраструктурные активы оставались под давлением.
IT-сектор и упущенные идеи
Комментируя возможное IPO Wildberries, Валентин Погорелый подчеркнул, что компания, несмотря на статус одного из крупнейших игроков e-commerce, публично не заявляла о планах выхода на биржу. Он указал, что даже в случае IPO нельзя заранее считать ее безусловным фаворитом: «Есть ощущение, что сегмент финтеха развивается там не столь эффективно», – отметил эксперт, добавив, что более прозрачная бизнес-модель Ozon может выглядеть привлекательнее для инвесторов.
Говоря о Softline, аналитик охарактеризовал компанию как крайне непрозрачный инвестиционный кейс. По его словам, бизнес все больше напоминает инвестиционный холдинг с множеством сделок M&A, что затрудняет понимание стратегии: «Компания больше похожа на хедж-фонд, чем на IT-бизнес», – подчеркнул он, объясняя слабую динамику котировок.
Облигации и итоги 2025 года
Затрагивая вопрос возможных манипуляций на долговом рынке, эксперт заявил, что резкие движения в отдельных облигациях носили разовый характер и происходили на небольших объемах. По его оценке, речь идет не о системной проблеме, а о единичных ситуациях, которые, впрочем, могут подтолкнуть биржу к донастройке торговых механизмов.
Анализируя лучшие акции 2025 года, Валентин Погорелый обратил внимание на то, что в лидерах доходности неожиданно оказался сектор электроэнергетики, тогда как более популярные IT-компании остались в аутсайдерах. Он отметил, что этот сектор часто недооценивается инвесторами из-за своей «скучной» природы, хотя именно там формируются устойчивые денежные потоки.
Энергосбыт, сети и генерация
Переходя к электроэнергетике, эксперт подробно разобрал бизнес энергосбытовых компаний. Он пояснил, что они зарабатывают на разнице между оптовыми и розничными ценами, но их ключевой риск связан с регулированием: сбытовая надбавка устанавливается лишь на один год. Кроме того, акции многих таких компаний низколиквидны, а дивидендная политика может резко меняться. «Вот в этом риск», – подчеркнул Погорелый, напоминая о примерах обвалов котировок после отказа от дивидендов.
Говоря о сетевых компаниях группы «Россети», аналитик отметил, что их бурный рост в 2025 году вряд ли повторится из-за увеличения инвестиционных программ и неопределенности с дивидендами. Он подчеркнул, что приоритет государства все чаще смещается в сторону капекса, что ограничивает потенциал акций.
В качестве одной из самых интересных бумаг сектора Валентин Погорелый назвал «Интер РАО». Компания, по его оценке, сохраняет значительный запас ликвидности и может платить дивиденды, однако в будущем столкнется с ростом капитальных затрат. Тем не менее именно ее эксперт счел наиболее сбалансированным активом отрасли.
Также он выделил «ЭЛ5-Энерго», отметив привлекательность поступлений по программе ДПМ ВИЭ, но указал на неопределенность, связанную с корпоративными изменениями. В целом аналитик сделал вывод, что электроэнергетика остается сложным, но потенциально интересным сектором, требующим от инвестора глубокого анализа и осторожности.