3 февраля Северсталь представит финансовые результаты по МСФО за 4-й квартал и весь 2025 г. Мы ожидаем, что в 4-м квартале 2025 г. компания снизит выручку на 17,7% г/г, до 165,9 млрд руб., вследствие более низких цен реализации металлопродукции. EBITDA компании упадет на 47,8% г/г, до 24,3 млрд руб., с рентабельностью 14,6% против 23,1% годом ранее. Несмотря на значительное высвобождение оборотного капитала, квартальный свободный денежный поток Северстали уйдет в отрицательную зону и составит -6,1 млрд руб. Мы не ожидаем рекомендации дивидендов компании по итогам 2025 г. по причине отрицательного годового FCF. Мы понижаем целевую цену для бумаг Северстали до 1 240 руб. с сохранением рекомендации «Покупать».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.