Экспертиза / Financial One

Сергей Хестанов о серьезности заявлений Трампа и вероятности дефолта США

7388

Как будет развиваться американская политика при новой администрации, насколько вероятен дефолт США по госдолгу, и многие другие актуальные вопросы обсудили с экономистом Сергеем Хестановым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Основные шаги, которые попытается предпринять Дональд Трамп в роли президента США, в целом понятны. Здесь важно подчеркнуть следующее: американская система власти, разработанная почти три века назад, устроена так, что полномочия каждого субъекта власти ограничиваются системой сдержек и противовесов. Например, выборы большинства представителей законодательной власти проводятся через два года после выборов президента. Это происходит неслучайно.

Конечно, заявлений от Трампа будет много, и они будут громкими, но, скорее всего, на практике большинство таких заявлений останется лишь на уровне слов. Для их реализации необходим консенсус как со стороны президента, так и со стороны большинства законодательной власти. Именно это становится главным препятствием: обычно чем громче инициатива, тем меньше шансов, что она будет реализована.

Поэтому не стоит слишком эмоционально реагировать на заявления новой администрации США – лучше набраться терпения и подождать. В течение нескольких месяцев станет ясно, какие из инициатив Трампа получат поддержку и будут реализованы, а какие так и останутся лишь словами. Сейчас, когда процесс только начался, невозможно объективно прогнозировать, что из декорированного Трампом будет реализовано.

Потенциальный дефолт США

Если взглянуть на соотношение госдолга США к ВВП, то можно увидеть, что долговая нагрузка накапливалась десятилетиями. Наивно надеяться, что проблему, которая развивалась столько лет, можно решить быстро. Этот процесс в любом случае займет длительное время. Но даже если дефолт США по госдолгу и произойдет, он будет сугубо техническим. Это своего рода инструмент, с помощью которого различные лобби пытаются решить свои проблемы. В случае дефолта серьезных катастрофических последствий не будет, хотя, конечно, рынки могут отреагировать.

Сложно предсказать, когда и каким образом будет достигнут консенсус по потолку госдолга. На мой взгляд, с учетом остроты политической дискуссии внутри США, объективно спрогнозировать ответ на этот вопрос просто невозможно. Но с точки зрения воздействия на американскую и мировую экономику, если какие-то краткосрочные последствия и будут, они, скорее всего, окажутся незначительными.

Доходность американских гособлигаций

Высокие доходности по американским гособлигациям сигнализируют о значительной долговой нагрузке, а также о том, что, скорее всего, в будущем США будет сложнее наращивать госдолг.

Однако в этой ситуации важнее не столько доходность по гособлигациям, сколько затраты бюджета страны на обслуживание долга, которые уже приближаются к историческим максимумам. Эти максимумы были достигнуты достаточно давно, в 1980-е годы при президентстве Рональда Рейгана. По субъективным ощущениям знакомых мне американцев, президентство Рейгана было самым успешным, хотя затраты бюджета США на обслуживание госдолга в то время были несколько выше, чем сейчас.

Это наглядный пример, который показывает, что даже с высокой долговой нагрузкой американская экономика не сталкивается с очень серьезными проблемами. Да, это заметная нагрузка на бюджет, но, вероятно, она не станет решающим фактором для экономического развития США.

Андрей Виноградов про «Аэрофлот», X5 и золото

О ключевых событиях и тенденциях на финансовых рынках, динамике акций ключевых компаний и перспективах золота рассказал аналитик NZT Rusfond Андрей Виноградов.

За последние два месяца индекс Мосбиржи вырос на 23%, и этот скачок Андрей Виноградов назвал настоящим ралли. «Главными драйверами роста стали ожидания остановки повышения ставок и позитивные новости в геополитике», – отметил эксперт. Тем не менее, он подчеркнул, что инфляция остается ключевым вызовом. С начала года инфляция выросла на 1%, что значительно превышает показатели прошлых лет.

Кроме того, Центральный банк ожидает пика ставки в апреле, однако, как указал финансист, «снижение ставок в ближайшей перспективе маловероятно». В условиях высокой неопределенности и инфляционного давления инвесторам важно учитывать возможные риски стагфляции, когда замедление кредитования может привести к экономическому спаду.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Перспективы нефтегазового сектора: устойчивость отрасли под санкциями
    Автор: Елена Болотина 24.10.2025 17:45
    890

    В новом выпуске на канале «БКС мир инвестиций» старший аналитик по нефтегазовому сектору компании БКС Кирилл Бахтин подробно рассказал о текущих тенденциях в российской нефтегазовой отрасли. В центре обсуждения оказались последствия новых санкций, валютная динамика и дивидендная политика ведущих компаний, включая «Роснефть» и «Лукойл».
    more

  • Зарубежные рынки акций: итоги пленума ЦК КПК, T-Mobile US, Intel, Super Micro Computer
    Аналитики банка «Синара» 24.10.2025 16:39
    831

    Благодаря ралли в энергетическом секторе на фоне подорожания нефти и росту в акциях технологических гигантов индекс S&P 500 прибавил вчера 0,6%, Dow Jones — 0,3%, Nasdaq — на 0,9%. Лучшим результатом внутри первого из них отметились, соответственно, технологический и энергетический секторы, компанию которым составил промышленный (все по +1,3%), худшим — потребительские товары (-0,5%).more

  • Рост доли Big Tech в S&P 500 побуждает инвесторов искать альтернативы классическим бенчмаркам
    Автор: Яна Кудрявцева 24.10.2025 15:57
    855

    На долю технологических компаний сегодня приходится около 35% индекса S&P 500 – это исторический максимум. Одновременно доля защитных секторов, таких как здравоохранение, коммунальные услуги, энергетика и потребительские товары, снизилась до минимальных 19%.
    more

  • Банк России снизил ключевую ставку до 16,5% с жесткими прогнозами
    Ольга Беленькая, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «ФИНАМ» 24.10.2025 15:29
    1023

    На опорном заседании 24 октября Банк России в четвертый раз подряд снизил ключевую ставку – на этот раз на 50 б.п., до 16,5%. Мы предполагали возможность как сохранения ключевой ставки без изменения (17%), так и ее снижение до 16,5%.more

  • Банк России снизил ключевую ставку, но ужесточил сигнал
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 24.10.2025 15:16
    994

    Банк России на плановом заседании 24 октября снизил ключевую ставку в четвертый раз с начала года, впрочем, ограничившись ее пересмотром лишь на 0,5%, до 16,5% годовых. Большинство аналитиков прогнозировало, что смягчение монетарных условий будет поставлено на паузу, но были и те, кто рассчитывал на продолжение снижения ставки.

    more