Экспертиза / Financial One

Сергей Хестанов о серьезности заявлений Трампа и вероятности дефолта США

7352

Как будет развиваться американская политика при новой администрации, насколько вероятен дефолт США по госдолгу, и многие другие актуальные вопросы обсудили с экономистом Сергеем Хестановым.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

Основные шаги, которые попытается предпринять Дональд Трамп в роли президента США, в целом понятны. Здесь важно подчеркнуть следующее: американская система власти, разработанная почти три века назад, устроена так, что полномочия каждого субъекта власти ограничиваются системой сдержек и противовесов. Например, выборы большинства представителей законодательной власти проводятся через два года после выборов президента. Это происходит неслучайно.

Конечно, заявлений от Трампа будет много, и они будут громкими, но, скорее всего, на практике большинство таких заявлений останется лишь на уровне слов. Для их реализации необходим консенсус как со стороны президента, так и со стороны большинства законодательной власти. Именно это становится главным препятствием: обычно чем громче инициатива, тем меньше шансов, что она будет реализована.

Поэтому не стоит слишком эмоционально реагировать на заявления новой администрации США – лучше набраться терпения и подождать. В течение нескольких месяцев станет ясно, какие из инициатив Трампа получат поддержку и будут реализованы, а какие так и останутся лишь словами. Сейчас, когда процесс только начался, невозможно объективно прогнозировать, что из декорированного Трампом будет реализовано.

Потенциальный дефолт США

Если взглянуть на соотношение госдолга США к ВВП, то можно увидеть, что долговая нагрузка накапливалась десятилетиями. Наивно надеяться, что проблему, которая развивалась столько лет, можно решить быстро. Этот процесс в любом случае займет длительное время. Но даже если дефолт США по госдолгу и произойдет, он будет сугубо техническим. Это своего рода инструмент, с помощью которого различные лобби пытаются решить свои проблемы. В случае дефолта серьезных катастрофических последствий не будет, хотя, конечно, рынки могут отреагировать.

Сложно предсказать, когда и каким образом будет достигнут консенсус по потолку госдолга. На мой взгляд, с учетом остроты политической дискуссии внутри США, объективно спрогнозировать ответ на этот вопрос просто невозможно. Но с точки зрения воздействия на американскую и мировую экономику, если какие-то краткосрочные последствия и будут, они, скорее всего, окажутся незначительными.

Доходность американских гособлигаций

Высокие доходности по американским гособлигациям сигнализируют о значительной долговой нагрузке, а также о том, что, скорее всего, в будущем США будет сложнее наращивать госдолг.

Однако в этой ситуации важнее не столько доходность по гособлигациям, сколько затраты бюджета страны на обслуживание долга, которые уже приближаются к историческим максимумам. Эти максимумы были достигнуты достаточно давно, в 1980-е годы при президентстве Рональда Рейгана. По субъективным ощущениям знакомых мне американцев, президентство Рейгана было самым успешным, хотя затраты бюджета США на обслуживание госдолга в то время были несколько выше, чем сейчас.

Это наглядный пример, который показывает, что даже с высокой долговой нагрузкой американская экономика не сталкивается с очень серьезными проблемами. Да, это заметная нагрузка на бюджет, но, вероятно, она не станет решающим фактором для экономического развития США.

Андрей Виноградов про «Аэрофлот», X5 и золото

О ключевых событиях и тенденциях на финансовых рынках, динамике акций ключевых компаний и перспективах золота рассказал аналитик NZT Rusfond Андрей Виноградов.

За последние два месяца индекс Мосбиржи вырос на 23%, и этот скачок Андрей Виноградов назвал настоящим ралли. «Главными драйверами роста стали ожидания остановки повышения ставок и позитивные новости в геополитике», – отметил эксперт. Тем не менее, он подчеркнул, что инфляция остается ключевым вызовом. С начала года инфляция выросла на 1%, что значительно превышает показатели прошлых лет.

Кроме того, Центральный банк ожидает пика ставки в апреле, однако, как указал финансист, «снижение ставок в ближайшей перспективе маловероятно». В условиях высокой неопределенности и инфляционного давления инвесторам важно учитывать возможные риски стагфляции, когда замедление кредитования может привести к экономическому спаду.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рынок акций РФ развернулся верх на фоне снижения инфляционных ожиданий
    Дмитрий Лозовой, аналитик ФГ «Финам» 18.09.2025 07:28
    111

    Российский рынок акций провел большую часть среды, 17 сентября, в небольшом минусе, однако под конец торгов развернулся вверх и выбрался в «зеленую зону». Поводом для покупок изрядно подешевевших за последние дни отечественных акций стало сообщение Банка России, согласно которому инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6%, минимального уровня за год, с 13,5% в августе. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что ситуация с инфляционными ожиданиями сейчас важнее, чем какой-либо другой фактор, поскольку именно они влияют на зацикливание инфляции.more

  • Дисконт акций допэмиссии ВТБ может составить до 12%
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 07:13
    157

    Вчера на фоне снижения российского фондового рынка небольшой рост показали акции ВТБ, дорожающие на 0,03%, до 72,99 руб. за бумагу.
    В среду в ходе презентации топ-менеджмент сделал ряд важных для будущей динамики капитализации банка заявлений. Так, руководство подтвердило прогноз по чистой прибыли по МСФО на 2025 год в 500 млрд руб., а на 2026-й – в 650 млрд руб., отметив, что в настоящее время ВТБ является одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки ЦБ РФ, так как это позволяет ему значительно нарастить объёмы кредитования.more

  • За рубежом ждут снижения процентной ставки ФРС, а в РФ – новостей по геополитике
    Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 18.09.2025 07:09
    121

    Внешний фон утром среды можно назвать неоднозначным. Настроения за рубежом разнонаправленны, а цены на нефть стабильны после повышения накануне. Инвесторы ждут подведения итогов заседания ФРС и первого в этом году снижения процентной ставки.more

  • Швейцария удвоила импорт российского золота несмотря на санкции
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 18.09.2025 07:08
    115

    Швейцария в первом полугодии 2025 года вдвое увеличила импорт российского золота, свидетельствуют данные платформы ООН Comtrade. За шесть месяцев страна приобрела 10,2 тонны металла на $934,7 млн, что в денежном выражении почти вдвое больше, чем годом ранее. При этом общий импорт золота Швейцарией составил $95 млрд, что на 80% выше уровня прошлого года. Наибольшие объёмы поставили США, ОАЭ и Канада.more

  • Рубль продолжает дешеветь, ОФЗ — снижаться
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 17.09.2025 15:53
    466

    Рубль открылся вниз к юаню, но быстро восстановился. Правда, вскоре российская валюта перешла к умеренному, но планомерному ослаблению и несет заметные потери недалеко от дневного минимума.more