Экспертиза / Financial One

Сергей Сенюшкин про рост цен на золото и акции золотодобытчиков

7455

Рост цен на золото и серебро, акции золотодобытчиков и многое другое обсудили с основателем Telegram-канала «Кенгуру капитал» Сергеем Сенюшкиным.

Делимся мнением эксперта от первого лица.

В этом году серьезно подорожало золото – практически на 40%. Если в ноябре-декабре его стоимость составляла $1900-$2000, то в конце сентября мы уже видели цену на уровне $2700. Почему так произошло? Причин много. В их числе геополитика, всевозможные санкции, новые платежные системы на основе золота.

Стоит отметить, что объемы производства золота не растут каждый год. Все более-менее вытягивают на тот же уровень, что был в прошлом году, при этом capex растет. Если посмотреть квартальные отчеты золотодобытчиков, то можно увидеть продолжение промышленной инфляции. Что это значит? Себестоимость добычи растет каждый квартал и в пересчете на год в американских долларах в последние несколько лет находится в районе 8%. Согласитесь, это очень большая инфляция.

Новые большие месторождения не вводятся в эксплуатацию. К слову, вся Австралия из нового смогла открыть только 500 тысяч унций. Что такое 500 тысяч унций? Это буквально несколько тонн. Отмечу, что Австралия добывает порядка 300 тонн.

Кроме того, мы все видели красивые графики о том, что в долларах закупки золота со стороны Индии и Китая стали в три раза больше, чем в 2008 году. Только никто не говорит, что в 2008 году золото стоило $250-$300 за унцию. А сейчас золото стоит $2500 за унцию, что означает рост примерно в 10 раз. Таким образом, закупки в долларах выросли в три раза, но в золоте они упали в три раза. То есть если вдруг эти страны решат закупить тот же объем, именно для населения, чтобы сделать себе часы, цепочки, сережки и так далее, откуда он возьмется?

Понятно, что золото в этом плане все-таки инвестиционный металл. Практически 90%, если не 95% золота, – это так или иначе инвестиции. Это либо монеты, либо слитки. В этом плане неудивительно, что серебро сильно отстает от золота. Да, серебро подорожало: цена выросла с $22-$25 за унцию в прошлом году до $31 в этом. Но кажется, что импульс в серебре должен быть больше, потому что в отличие от золота, серебро практически полностью является промышленным металлом.

Здесь важно подчеркнуть следующее: сколько бы ни говорили о том, что серебро растет, техпроцесс улучшается и его используют все меньше в пересчете на какую-то деталь, все равно все отмечают дефицит. То есть если брать только производство и потребление, то наблюдается чудовищный дефицит до четверти. Понятно, что все спросят, а за счет чего он восполняется? Нового ответа я не придумал: за счет вторичной переработки. Старые вилки и ложки, старая микроэлектроника перерабатываются, и в результате получается вторичное серебро.

Что при этом происходит с акциями добытчиков? Где-то начиная с середины августа, акции стали хоть как-то дорожать. Если вы помните, в начале года наблюдался парадокс. Цены на металлы росли, а цены на бумаги добытчиков этих металлов падали или стояли на месте. Но сейчас, наконец-таки, цены начали расти. Особенно рост ускорился где-то в сентябре, когда чуть ли не каждый день происходило очередное обновление исторического максимума. Затишье в начале года я связываю с сезонностью: к примеру, летом меньше сделок по слиянию и поглощению. Мы можем заметить, что даже у нас, несмотря на все перипетии, акции «Полюса», ЮГК и «Селигдара» тоже начинают расти и как-то реагировать.

Зачем покупать акции при вкладах с 20% годовых

Про актуальные инструменты, риски банковских вкладов и надежные акции рассказал председатель Совета директоров НП «РТС» Анатолий Гавриленко.

Государство вынуждено повышать процентные ставки, чтобы сдержать рост цен и стабилизировать экономику.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • Рубль продолжает дешеветь, ОФЗ — снижаться
    Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» 17.09.2025 15:53
    156

    Рубль открылся вниз к юаню, но быстро восстановился. Правда, вскоре российская валюта перешла к умеренному, но планомерному ослаблению и несет заметные потери недалеко от дневного минимума.more

  • Эйфория вокруг ИИ может стать крупнейшим пузырем в сфере частных инвестиций в технологии
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 15:48
    156

    Инвестиции в искусственный интеллект растут астрономическими темпами: в сектор уже закачаны триллионы долларов, а новые проекты оцениваются в сотни миллиардов. В США царит эйфория, которую управляющий фондом AZ-VC Джек Селби прямо назвал крупнейшим пузырем в истории частных инвестиций в технологии. Когда-нибудь этот пузырь неизбежно лопнет, и тогда будут уничтожены десятки, если не сотни миллиардов долларов капитала, сообщил он в интервью Bloomberg.
    more

  • Мировые рынки демонстрируют осторожную динамику в преддверии решений ФРС
    Максим Абрамов, аналитик ФГ «Финам» 17.09.2025 15:44
    177

    В среду, 17 сентября, мировые фондовые площадки показали смешанную динамику на фоне ожиданий итогов заседания Федеральной резервной системы. В США индексы завершили торги умеренным снижением, несмотря на сильную статистику по розничным продажам и промышленному производству. В Азии настроения инвесторов оказались неоднородными: Япония продемонстрировала спад, тогда как в Китае и Гонконге наблюдался рост отдельных технологических компаний.more

  • Трамп выступает за отмену квартальных отчетов о доходах публичных компаний
    Автор: Яна Кудрявцева 17.09.2025 14:46
    195

    Дональд Трамп вновь поднял тему, которая обсуждается на рынке США уже не первый год. Он заявил, что публичные компании должны отказаться от обязательной практики квартальной отчетности и перейти на публикацию результатов два раза в год. По словам американского президента, новый стандарт позволит руководителям компаний меньше отвлекаться на краткосрочные показатели и больше сосредоточиться на долгосрочных стратегиях развития.
    more

  • Финрезультаты российских банков могут обновить исторический рекорд
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 17.09.2025 13:32
    217

    По прогнозам рейтингового агентства НКР, чистая прибыль российских банков по итогам 2025 года достигнет рекордных 4 трлн руб. Этот ориентир выглядит оптимистичным на фоне весьма консервативных ожиданий Банка России, в начале года оценившего возможный результат в пределах 3–3,5 трлн руб. после исторического максимума 3,8 трлн, зафиксированного в 2024-м.more