Экспертиза / Financial One

Schlumberger: есть повод для оптимизма, но и о рисках стоит помнить

Schlumberger: есть повод для оптимизма, но и о рисках стоит помнить
6545

Крупнейшая нефтесервисная компания мира Schlumberger (SLB) превзошла консенсус по выручке и прибыли за первый квартал. Чистый долг увеличился на $1 млрд. При этом квартальный дивиденд сохранен на уровне $0,25, а на buy back в отчетном периоде направлено $230 млн. 

Выручка Schlumberger с января по март выросла на 30% год к году, до $7 736 млн (-5,4% квартал к кварталу). Наилучшие результаты показали сектора «обеспечение добычи» (+38% год к году) и «бурение скважин» (+36% год к году). 

Скорректированная чистая прибыль Schlumberger превысила ожидания рынка и составила $906 млн по сравнению с $488 млн годом ранее, показатель в расчете на акцию достиг $0,63, оказавшись на 5% выше консенсуса. 

Операционный денежный поток без учета изменений в рабочем капитале составил $1 560 млн (+45% год к году, +3% квартал к кварталу). Капитальные затраты повысились на 16% год к году, до $595 млн. 

Чистый долг Schlumberger за квартал вырос на 11%, до $10,3 млрд, из которых $2,1 млрд приходится на краткосрочную задолженность. Объем денежных средств и эквивалентов на счетах корпорации составил $2,5 млрд. Финансовая позиция компании не вызывает опасений. Рост чистого долга в первом квартале носит сезонный характер и объясняется инвестициями в оборотный капитал. Ближайшее погашение основной суммы долга приходится на декабрь 2023 года ($1,6 млрд). 

По итогам квартала менеджмент сохранил квартальный дивиденд на уровне $0,25 на акцию (отсечка пройдет 6 июня, выплаты состоятся 13 июля). Дивидендная доходность к текущим котировкам составляет скромные 1,9%. Напомним, что до пандемии Schlumberger направляла на дивиденд $0,5 на акцию (в четвертом квартале 2019 года). Корпорация возобновила обратный выкуп акций, потратив на эти цели $230 млн. 

Инвестиционный тезис 

Мы позитивно оцениваем отчетность компании за первый квартал. Тем не менее, на наш взгляд, акции SLB торгуются выше справедливой стоимости. В 2023 году компания может показать доходность по свободному денежному потоку ниже 5%, несмотря на существенную геополитическую премию в нефтяных котировках, которая обеспечивает Schlumberger высокие ставки по контрактам. По нашему мнению, во второй половине весны инвесторы смогут зайти в акции компании на более привлекательных отметках. 

Потенциальные драйверы роста 

Решение ряда участников сделки ОПЕК+ о дополнительном сокращении добычи на 1,15 млн баррелей в сутки  с мая по конец 2023 года может привести к росту цен на нефть и повышению буровой активности в Северной Америке, где Schlumberger генерирует более 21% выручки. На наш взгляд, во второй половине 2023 года компания может увеличить квартальный дивиденд на 20%, до $0,3, что позитивно отразится на котировках ее акций.

Потенциальные риски 

Наступление рецессии в странах с развитой экономикой может привести к падению цен на нефть и снижению буровой активности, оказав негативное влияние на результаты Schlumberger. Кроме того, акции компании подвержены рискам, которые связаны с высокой инфляции. В этих условиях снижение стоимости нефти и газа по сравнению с прошлогодними значениями может привести к сокращению стоимости услуг компании, что окажет давление на маржинальность. 

Топ-10 голубых фишек на российском рынке

Топ-10 акций из индекса Мосбиржи разобрал Максим Пасканов на YouTube-канале «PR-инвестиции. Пасканов. Решетняк. InveStory».

Пасканов не исключает коррекцию на российском рынке, в результате которой индекс Мосбиржи может упасть на 20%. «Коррекция рынка, естественно, наступит как обычно внезапно. Заметили ли вы, что любая маленькая новость, любой шорох, даже не какое-то официальное заявление, а просто шорох в новостной повестке, в ленте, в заголовке где-нибудь, приводит тут же, за минуту, две минуты, к сливу рынка? Потом эта новость отходит, и рынок снова откупают. Понимаете, сейчас качнуть рынок вниз вообще ничего не стоит –то есть так же легко, как было раньше, как было месяц назад, как и 3, как и 5», – говорит инвестор.

Продолжение





Вернуться в список новостей

Комментарии (0)
Оставить комментарий
Отправить
Новые статьи
  • В РФ ждут геополитических новостей, а за рубежом – торговых и политических сигналов
    Елена Кожухова, аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» 14.10.2025 12:44
    95

    Внешний фон утром вторника можно назвать умеренно негативным. Настроения за рубежом после восходящей коррекции накануне вновь ухудшились, а цены на нефть также вернулись к снижению. Фьючерсы на золото после обновления очередного рекорда 4190 долл/унц опустились чуть ниже.  



    more

  • Товарооборот РФ и Китая в 2025 году может снизиться до $225 млрд
    Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global 14.10.2025 11:57
    127

    По данным таможенного управления КНР, за 9 месяцев 2025 года товарооборот России и Китая достиг $163,62 млрд. Это оказалось на 9,4% ниже в годовом выражении. В основном сокращение товарооборота двух держав связано с сокращением Россией импорта товаров из Китая на 11% в годовом исчислении до $73,6 млрд.more

  • Возвращение оптимизма на рынке и второе дыхание облигаций
    Автор: Елена Болотина 14.10.2025 11:33
    130

    Российский рынок постепенно восстанавливает позиции после периода падения и пессимизма. О причинах отскока, перспективах рубля и облигационного рынка, а также о новых инструментах для инвесторов рассказал инвестбанкир, основатель медиа bitkogan Евгений Коган в эфире канала «РБК инвестиции».more

  • Сбережения россиян выросли до 61,5 трлн рублей
    Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global 14.10.2025 11:10
    156

    Рынок сбережений населения России ускорил темпы роста. По данным ВТБ, за январь — сентябрь объем сбережений вырос на 7% и достиг 61,5 триллиона рублей. Доля рублевых средств держится около 95%, это 58,3 триллиона.more

  • Рынки снизились на торговых угрозах Трампа в отношении Китая. Неделя 13-17 октября на мировых рынках
    Аналитики ФГ «ФИНАМ» 14.10.2025 11:05
    151

    Мировые рынки акций закрылись в «красной зоне» на прошлой неделе, хотя в ходе торгов американские индексы S&P 500 и Nasdaq успели обновить исторические максимумы. Основное снижение пришлось на конец недели и было обусловлено опасениями по поводу новой эскалации торговой напряженности между США и Китаем.more